持续高速增长，期待呼吸道检测业务“旺季”表现

核心观点与关键数据

圣湘生物2024年前三季度业绩延续高速增长态势，收入同比增长63.24%，归母净利润1.95亿元，利润率18.9%。单三季度收入同比增长54.0%，毛利率达到78.04%，环比提升5.37个百分点，但期间费用率大幅上升，导致扣非净利润率环比下降4.97个百分点。公司强化货款催收并控制采购支出，经营性净现金流良好。

业务进展与新品获批

第三季度，公司获批多款新品，包括呼吸道领域的副流感病毒1/2/3型核酸检测试剂盒，以及四款药物基因组学产品。此外，历时7年的13+2 HPV检测试剂盒取得宫颈癌筛查资质。进入10月，国内或进入呼吸道传染病高发季节，看好公司四季度呼吸道业务表现。

投资建议与预测

维持给予买入-A的投资评级，12个月目标价28.99元。预计公司2024-2026年营业收入分别同比增长51.5%、32.2%、26.7%；归母净利润分别同比增长-5.5%、40.6%、41.5%。看好公司在四季度延续收入增长趋势，带动利润端改善。

风险提示

需关注公司业务拓展不及预期、行业政策变动、行业竞争加剧等风险。