联想大会简评：AIPC产品加速落地，本地化AI突破性进展

核心观点与关键数据：

• AI本地化处理突破： 联想发布与Meta合作的个人AI智能体AINOW，基于Meta Llama3开源大模型（8B和70B参数），大幅提升本地处理能力，实现PC端侧AI功能，无需依赖云服务，增强个性化与实用性。
• AIPC产品加速落地： 发布与英特尔联合开发的AIPC产品Aura Edition PC，面向中高端市场，配备智能模式Smart Modes，可根据用户活动动态调整性能及系统设置，包含屏蔽模式等增强数据安全与隐私保护功能，标志着AIPC元年到来，产品落地进程加速。
• 第六代Neptune液冷系统发布： 针对算力爆发式增长，N1380 Neptune液冷系统相比传统风冷能耗降幅高达40%，有效降低能耗。公司海神液冷服务器FY25财年Q1营收同比增长50%，Q2营收同比增长55%。

投资评级：

• 行业评级： 看好（预计未来6个月行业整体回报高于沪深300指数5%以上）。
• 公司评级： 买入（预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅在15%以上）。

风险提示：

• 下游需求不及预期风险。
• 行业竞争加剧风险。
• 产品发布不及预期风险。