航运日报：11月份第一周开始揽货，关注报价实际落地情况

2024-10-23 高聪,蔡劭立华泰期货睿扬

市场分析：截至2024年10月22日，集运期货合约持仓和成交量均出现下降，各合约价格下跌。SCFI（上海-欧洲航线）和SCFI（上海-美西航线）运价下跌，SCFIS结算运价指数环比下跌。
供应链：2023年和2024年将迎来集装箱船舶交付大年，2025年预计交付约150万TEU。近期主要船司上调11月份船期运价，12月合约估值抬升。
运力供给：远期供给仍面临压力，1-10月预计交付151.04万TEU，1-12月预计交付176.1万TEU。周度实际可用运力仍然较多，需关注货量匹配情况。
地缘端：中东地缘问题仍未缓和，集装箱船舶绕行格局依然维持，对2025年合约形成支撑。

期货数据：集运期货合约持仓76040手，单日成交99390手。
价格数据：EC2502合约日度下跌7.75%，EC2504合约日度下跌9.87%，EC2506合约日度下跌7.51%，EC2410合约日度下跌1.17%，EC2412合约日度下跌5.70%。
SCFI指数：10月18日公布的SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌4.41%至1950$/TEU，SCFI（上海-美西航线）下跌0.08%至4726$/FEU。
SCFIS结算运价指数：10月21日公布的SCFIS收于2204.58点，周度环比下跌7.80%。
船舶交付：2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。1-9月份，集装箱船舶交付232万TEU。
高频运力供给：上海-欧基港WEEK43-WEEK50周实际运力分别为19.8/26.96/20.93/18.45/23/23万TEU，宁波-欧基港WEEK43-45以及WEEK47-50周实际运力预计均26万TEU以上。

短期走势：12月份班轮公司仍会挺价，交易层面进入“涨价预期最终落地价格情况”阶段，盘面预计波动较大，但后续仍有诸多驱动价格向上预期难以证伪，短期预计走势较强。
风险：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处理；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航。