每日晨报

今日要闻 ➢发改委：将抓紧推动项目加快开工、加快建设对本季度经济增长形成有力支撑➢本港9月整体消费物价按年升幅放缓至2.2%低于预期基本通胀率降至0.9%➢周大福(01929.HK)次财季零售值按年跌21%上半财年经调整净溢利料跌12%至16%➢中国恒大：附属恒大地产、许家印及钱程等被深交所裁定违反规则➢金斯瑞(01548)解除合并传奇料将确认一次性大量收益曾升13.7% 市场回顾 港股：港股反复靠稳，全日升幅有限，恒生指数午后最多跌近百点，低见20380点，收市报20498点，升20点，主板成交额减少约21%至约1548亿元。公用及科技指数都升约0.7%，金融、地产分类指数跌。消费、汽车股普遍造好，理想、吉利升5%及7%，是升幅最大两只蓝筹股，跌幅最大的比亚迪电子低收逾3%。重磅股中人寿、中移动、友邦、平保跌近1%至近2%。汇控跌约0.4%，集团较早时宣布简化组织架构为4大业务。 A股：A股三大指数22日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.54％，收报3,285.87点；深证成指涨0.85％，收报10,559.51点；创业板指涨0.3％，收报2,216.99点。沪深两市成交额达到人民币（下同）1.91兆元，较昨日缩量逾2,700亿。行业板块涨多跌少，风电设备概念股大涨，文化传媒、汽车服务、中药、农牧饲渔、美容护理、汽车整车相关概念股涨幅居前。软件开发、计算机设备、仪器仪表、互联网服务、电子组件类股跌幅居前。 美股：美股3大指数收市个别发展，道琼斯指数和标准普尔500指数连跌两日，但纳斯达克指数则连升5日。市场关注美国债息走势以及企业季度业绩表现。道指收市报42924点，跌6点。纳指报18573点，升33点，升幅近0.2%。标普500指数报5851点，跌2点。Verizon跌逾5%，因公司上季收入不及预期，是表现最差的道指成份股，英特尔和3M跌近2%或以上，苹果股价偏软。沃尔玛和微软升近2%或以上，是升幅最大的两只道指成份股。油田服务公司贝克休斯收市后公布，上季经调整每股盈利0.67美元，好过市场预期，收入升4%至69亿美元，低过预期。股价在收市后延长交易时段升近1%。德州仪器上季每股盈利1.47美元，收入跌8%至41.5亿美元，两者都好过预期。股份在收市后延长交易时段升逾4%。 欧洲：欧洲主要股市收市偏软。德国DAX指数收市报19421点，跌39点，跌幅0.2%。法国CAC指数报7535点，跌1点。英国富时100指数报8306点，跌11点，跌幅0.1%。 来源：彭博、越秀证券研究部 发改委：将抓紧推动项目加快开工、加快建设对本季度经济增长形成有力支撑 据《央视新闻》报道，从国家发展改革委了解到，2025年中国将继续发行超长期特别国债并进一步优化投向，仍将保持有力度的安排支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。 截至目前，今年7,000亿人民币(下同)的中央预算内投资已经下达，1万亿元超长期特别国债中用于「两重」建设的7,000亿元也全部落实到项目。近期，国家发展改革委会同相关行业部门和各地方，按照符合投向领域、前期工作成熟、具备下达条件的标准，筛选确定了两个1,000亿元提前批次的项目列表，按程序已经下达。其中，「两重」建设项目121个，总投资约8,800亿元，中央预算内投资计划项目526个，总投资约9,300亿元。下一步，将抓紧推动项目加快开工、加快建设，争取在年内尽快形成实物工作量，对四季度经济增长形成有力支撑。 此外，进一步加大中央预算内投资力度，着力支持一批基础性、公益性、长远性的重大项目，适当提高中央预算内投资对地方项目的支持比例，并发挥对社会资本的引导带动作用，切实扩大有效益的投资。 本港9月整体消费物价按年升幅放缓至2.2%低于预期基本通胀率降至0.9% 香港政府统计处公布，今年9月份整体消费物价与一年前同月比较，上升2.2%，较今年8月份的相应升幅(2.5%)为低。市场预期按年升2.4%。剔除所有政府一次性纾困措施的影响，综合消费物价指数在今年9月份的按年升幅(即基本通胀率)为0.9%，亦较今年8月份(1.2%)为低。按年升幅收窄主要是由于去年9月份食品价格显著上升导致比较基数较高所致。 从细分指数分析，甲类、乙类及丙类消费物价指数在今年9月份的按年升幅分别为2.9%、2.0%及1.6%，而今年8月份的相应升幅分别为3.2%、2.2%及1.9%。剔除所有政府一次性纾困措施的影响，甲类、乙类及丙类消费物价指数在今年9月份的按年升幅分别为0.9%、0.9%及1.0%，在今年8月份的升幅则分别为1.1%、1.2%及1.3%。 在各类综合消费物价指数组成项目中，价格在今年9月份录得按年升幅的类别为烟酒(上升21.4%)、电力、燃气及水(上升6.5%)、住屋(上升3.3%)、杂项服务(上升2.0%)、外出用膳及外卖(上升1.8%)、杂项物品(上升1.2%)，以及交通(上升1.0%)。 另一方面，综合消费物价指数在今年9月份录得按年跌幅的类别为衣履(下跌1.6%)、基本食品(下跌0.4%)，以及耐用物品(下跌0.4%)。 政府发言人表示，9月基本消费物价通胀仍然处于轻微水平。食品价格的按年升幅放缓，而能源相关项目价格的跌幅收窄。其他主要组成项目承受的价格压力仍然大致受控。 展望将来，整体而言通胀在短期内应会维持轻微。香港经济续增长或会为本地成本带来一些温和上升压力。与此同时，外围价格压力应会进一步缓和，尽管外围环境仍有不确定性。政府会继续留意情况。 周大福(01929.HK)次财季零售值按年跌21%上半财年经调整净溢利料跌12%至16% 周大福(01929.HK)公布，截至今年9月底止第二财季的零售值按年跌21%，当中，内地市场跌19.4%，港澳及其他市场降31%。 季内，内地同店销售按年跌24.3%；同店销售量跌33.3%，港澳及其他市场跌30.8%；同店销售量跌36.1%。 公司预计，9月底止上半财年的营业额将按年下降约18至22%，而净溢利则下降约42至46%。在分析上半年及去年同期的实际经营表现时应剔除黄金借贷重估的影响，经调整后上半年的净溢利降幅将会收窄至约12%至16%。由于毛利率受益于上半年所出售黄金产品的平均售价较高以及产品优化及定价策略，加上公司灵活执行各项措施增强业务韧性和竞争力，从而缓减了上半年外部环境挑战所带来的影响，令经调整后净溢利的跌幅缩少。 另外，由于最近几个月国际金价大幅波动，集团于9月30日按黄金市价重估未偿还的黄金借贷时产生非现金的未变现亏损，而去年同期的黄金借贷市价重估则录得收益，这是集团上半年净溢利下降的主要原因。 中国恒大：附属恒大地产、许家印及钱程等被深交所裁定违反规则 中国恒大(03333)宣布，公司的共同及各别清盘人得悉，深交所于2024年9月30日刊发一决定，内容有关对公司附属恒大地产及相关当事人作出的纪律处分。根据深交所决定，包括恒大地产、许家印及钱程等在内的不同人士，分别被深交所裁定违反深交所的若干规则及规例。中国恒大股份续停牌。 金斯瑞(01548)解除合并传奇料将确认一次性大量收益 金斯瑞生物科技(01548)表示，于2024年9月30日，公司实益拥有约1.745亿股传奇生物股份或占47.56%。在全权委托权终止后，考虑到传奇生物股东于股东大会上的积极参与。董事会认为，由于该公司丧失最终在传奇生物股东大会上投出多数票的权力，因此实际上无权单方面管理传奇集团的财务和营运政策。因此，董事会决定将传奇集团解除合并，并将其视为公司于联营公司的投资。并预计在解除合并时将确认大量收益。 于2024年10月18日起(解除合并日期)，该投资的账面价值将反金斯瑞所持有传奇生物股份的公允市场价值。该投资于解除合并日期的账面价值与金斯瑞占传奇生物净资产份额的差额，将分配给知识产权、商标等可识别无形资产及商誉（如有）。相应地，金斯瑞预计将确认一笔一次性免税收益。 董事会预计，解除合并对集团截至2024年底止年度合并财务报表将产生重大影响。由于传奇生物股票的市值与其在解除合并日期的资产和负债账面价值之间存在较大差距，预计在解除合并时将确认大量收益。 未来，金斯瑞将确认其于传奇生物损益中的份额，并进行适当调整，董事会认为，在此基础上编制的集团截至2024年底年度合并财务报表将根据传奇生物的现状公平的反映金斯瑞的整体业绩和状况。该公司正在量化解除合并对集团的财务影响并计划于2024年度报告中披露详情。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义： 以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 利益披露事项 分析员声明： （1）发表于本报告之观点准确地反映有关于分析员个人对所提及的证券及其发行人之观点; （2）分析员的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系。分析员本人及其有联系者（按照香港证监会《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》的相关定义）确认以下声明： （1）没有在发表本研究报告前30日内交易或买卖本报告中提及的任何证券;（2）没有在发表本研究报告后3个营业日内交易或买卖本报告中提及的任何证券;（3）没有在所分析或评论的有关公司内担任高级人员;（4）并没有持有有关证券的任何权益。 一般披露事项 越秀证券及其关联机构并非本报告所分析之公司证券之市场庄家;越秀证券与报告中提到公司在最近的12个月内没有任何投资银行业务关系;越秀证券及其编制该报告之分析师与上述公司没有任何利益关系。 免责声明 免责条款： 本报告仅作一般综合资料之用，旨在越秀证券有限公司（“越秀证券”）及其关联机构之客户作一般阅览及数据参考，并未考虑接获本报告之任何人士之特定投资目标、投资产品偏好、风险承受能力、财务状况及特别需求。投资者若基于此报告做出投资前，必须咨询独立专业顾问的意见。任何因使用或参考本报告提及内容或信息做出投资决策的人士，需自行承担风险。越秀证券毋须承担因使用本报告所载数据而可能直接或间接引致之任何责任或损失。 本报告所载信息及数据基于已公开的数据，仅作参考用途，越秀证券力求但不保证相关信息及数据的可靠性、准确性和完整性。本报告中所提及之信息或所表达之观点，在任何司法管辖权下的地方均不可被作为或被视作证券出售邀约或证券买卖之邀请，也不构成对有关证券或相关金融工具的建议、询价及推荐等。 本报告仅反映相关研究人员的观点、见解及分析方法，并不代表越秀证券及/或其关联机构的立场。报告所载观点、推荐或建议，仅反映研究人员于发出本报告当日之判断，也可在无提前通知的情况下随时更改。越秀证券无责任提供任何更新之提示。 越秀证券可发出其他与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。越秀证券的销售人员、交易员及其他专业人士可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中观点不一致或截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。越秀证券的自营交易部和投资业务部可能会作出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。 本报告由越秀证券制作，版权仅为越秀证券所有。任何