2024年三季报点评：营收与利润保持稳定增长，增资参股碳纤维企业长盛科技

公司2024年三季报显示，营收与利润保持稳定增长。具体数据为：三季度的营业收入12.74亿元，同比增长5.29%；前三季度的总营业收入38.21亿元，同比增长5.48%。三季度归母净利润3.08亿元，同比增长5.25%；前三季度的归母净利润9.12亿元，同比增长8.00%。增长主要得益于航空新材料业务的增长，特别是预浸料和炭刹车产品的交付增长。研发投入持续加码，三季度研发费用1.00亿元，虽同比减少12.31%，但公司仍保持持续投入，以支持技术创新和产品升级。产品交付能力增强，航空新材料业务前三季度营收37.72亿元，同比增长6.19%，成功入选中国商飞CR929前机身工作包唯一供应商，并突破13米长大尺寸、双曲度长桁自动化成型工艺技术。此外，航空先进制造技术产业化业务前三季度营收0.45亿元，同比增长4.64%。但现金流相对承压，前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.42亿元，同比下降61.51%。行业地位稳固，公司通过现金增资方式参股碳纤维企业长盛（廊坊）科技有限公司，获得20%股权，以巩固其在航空产业链中的核心地位。公司通过技术创新提升产品竞争力，同时积极拓展市场，实现可持续发展。基于十四五期间军工行业高景气及公司在碳纤维产业链的核心地位，预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.35/13.79/16.30亿元，对应PE分别为28/23/19倍，维持“买入”评级。风险提示包括战略风险、宏观经济波动风险、行业竞争风险和采购与供应链管理风险。