钢材日度策略报告
摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 上周伴随螺纹跌停，悲观情绪释放，周五央行释放利好，本周一下调LPR报价，宏观情绪近期再度出现改善，螺纹基本面由强转弱，但高产能、弱消费目前是明牌，在基本面矛盾显著累积前，很难带来趋势性行情，由于9月底以来的政策交易可能未结束，因此仍需关注政策变化，考虑到当前至下一轮政策交易仍有一定时间，因此政策空窗期内，产量持续增加并带来去库继续放缓甚至累库，螺纹可能会受此拖累，偏弱震荡，运行区间预计低于国庆后的波动区间，但回到前期9月低位的概率较小。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年10月21日星期一 【交易策略】 螺纹01合约短期转为偏弱震荡，向上关注3410-3430附近压力，1-5价差有收缩驱动，卷螺差相对看涨，螺矿比或继续走低。 热轧卷板： 【市场逻辑】 在上周四黑色大跌后，市场悲观情绪快速释放，伴随周五央行领导讲话，市场情绪好转，热卷止跌，周一央行下调LBR报价，符合预期，短期增量政策虽较少，但对市场仍有所支撑。热卷基本面尚可，当前看矛盾仍不突出，产量持稳，库存继续下降，总库存同比降幅扩大，但热卷库存增幅低于螺纹，因此限制产量回升空间。短期看情绪虽好转，但对黑色商品而言，需要见到国内更有力度的政策，预期才会再次转好，热卷大跌后或转向弱势震荡，静态看库存矛盾还不大，以及对国内政策并未完全失去信心，因此不认为价格会回到9月低位，波动区间低于国庆后一周。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 热卷01合约短期区间震荡，走势或强于螺纹，关注3400-3550元运行区间。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量...................................................................................................................................................
