贵金属日报：联储官员意见存在分歧 贵金属暂陷高位震荡

荡 研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 10月21日，沪金主力合约开于619.14元/克，收于625.82元/克，较前一交易日收盘上涨1.09%。当日成交量为250464手，持仓量为196470手。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 昨日夜盘沪金主力合约开于627.34元/克，收于622.62元/克，较昨日午后收盘下跌0.51%。 10月21日，沪银主力合约开于7971元/千克，收于8343元/千克，较前一交易日收盘上涨5.66%。当日成交量为1995675手，持仓量为487463手。 昨日夜盘沪银主力合约开于8368元/千克，收于8250元/千克，较昨日午后收盘下跌1.11%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，又有诸多美联储官员发表意见，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，中性利率可能高于以往，若就业市场走弱则可能需加速降息。达拉斯联储主席洛根认为，货币市场利率应该接近或略高于准备金余额利率。而堪萨斯城联储主席施密德则表示，偏好相对激进的缩表策略，呼吁采取渐进审慎的降息策略。目前市场给出的对于11月议息会议的展望仍将是降息25个基点，当前贵金属价格或维持高位震荡并略微偏强的格局，这其中存在近期地缘因素相对多变而给贵金属带来的支撑作用，不过由于目前价格相对偏高，因此操作上暂时建议需控制仓位，但有套保需求的企业则仍建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（10月21日）上金所黄金成交量35260千克，较前一交易日下降19.22%。白银成交量655836千克，较前一交易日上涨34.8%。黄金交收量为10542千克，白银交收量为4050千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加33277千克至1234303千克。 贵金属ETF方面，最新一期（10月21日）黄金ETF持仓为888.63吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14766.71吨，较前一交易日持平。 上个交易日（10月21日），沪深300指数较前一交易日上涨0.25%，电子元件板块较前一交易日上涨2.65%。光伏板块较前一交易日持平。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：卖出看跌 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................6贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................8上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................8金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................7图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................7图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍....................