2030年愿景香港基金管理行业的未来

香港基金管理行业的未来 目录 前言 欢迎阅读香港投资基金公会和毕马威联合发布的最新报告《2030 年愿景》。《2030年愿景》是本系列第三期，旨在为香港资产管理行业把脉，并展望行业未来几年的前景。 自本系列第二期《2025 年愿景》于 2020 年发布以来，行业经历了剧变，既有疫情管制的后遗症，还有动荡不定的地缘政治局势，以及居高不下的利率环境。值此之际，我们认为宜顺应时势，再次面向行业专家征集意见，并提出若干建议，促进业界与政策制定者及监管机构通力合作，改善资产管理公司中期发展前景。 吴家俐主席香港投资基金公会 《2030 年愿景》以一系列深入访谈以及对香港投资基金公会会员单位的调查为基础。与前两期一样，我们这次采访了香港投资基金公会行政委员会的成员。对于《2030 年愿景》，我们还扩大了视野，将生态系统相关领域的行业参与者（包括银行、资产所有者、保险和专注于行业人才招聘的咨询机构）纳入对话。 通过访谈和调查，我们了解到行业面临哪些大的挑战，以及哪些领域机会正在涌现。受访者还就如何促进行业发展，提出了一系列措施建议。 此外，我们很高兴香港特区政府和证监会高级代表抽时间与我们座谈，听取业界意见，并分享他们有关香港资产管理行业的计划。 本报告探讨了影响行业发展的宏观主题，包括中美局势、香港的国际金融中心地位及人才引进计划。尽管行业目前面临挑战，但中国内地和东南亚市场的持续增长，以及亚洲地区人口老龄化引发的退休养老问题，为行业带来了机遇。科技的快速发展正在推动行业运营方式变革，而互惠基金行业正积极扩张，将另类资产、ESG 和虚拟资产等纳入投资版图。 余振声副主席香港投资基金公会 香港资产管理行业若要保持竞争力，必须与时俱进。本报告包括一系列建议，旨在促进业界与政府和监管机构齐心协力，共同守住香港作为亚洲资产管理中心的地位。虽然我们无法预测 2030 年的趋势，但我们相信，当下致力筑牢根基，届时我们将处于抓住新机遇的最佳位置。 我们在此感谢所有花时间参与访谈和调查，并分享个人见解的人士。通过他们的分享，我们得以深入了解资产管理行业及其面临的关键痛点和重大机遇，并完成本报告的编写。 我们希望《2030 年愿景》中分享的见解对您有所助益。如果您想讨论报告内容及香港资产管理行业的前景，请随时与我们联系。 徐明慧香港证券及资产管理行业主管合伙人毕马威中国 鸣谢 Tariq Ahmad亚太区主管富兰克林邓普顿 Charles Brooke常务董事兼亚太区产品及业务发展与增长主管信安资金管理（亚洲）有限公司 陈宇昕香港退休金及个人投资业务总监暨香港地区执行总监富达基金（香港）有限公司 陈浩濂财经事务及库务局副局长香港特别行政区政府 陈蕙兰亚太区主管贝莱德 陈振杰首席执行官友邦投资管理香港有限公司 陈婉贞大中华区客户业务部主管资本集团 陈荣达董事总经理，亚太区分销业务主管惠理基金管理公司 蔡凤仪执行董事, 投资产品部证券及期货事务监察委员会 何淑明执行总监香港医院管理局公积金计划 何倩红零售业务部兼数码零售业务区域主管，亚洲区财富及资产管理宏利投资管理（香港）有限公司 高捷亚太区首席执行官联博集团 Guillaume Levi合伙人，亚洲及大中华区金融服务部投资管理罗盛咨询 李明扬董事总经理兼业务及产品发展主管中银香港资产管理有限公司 林兰骏分销业务总监景顺投资管理有限公司 卢彩云瑞银财富管理亚洲区主席兼瑞银香港区主管及行政总裁瑞银集团 卢穗欣业务发展部董事总经理东亚联丰投资管理有限公司 麦尚仪 (Gopi Mirchandani)香港区行政总裁、北亚区行政总裁、亚太区业务策略主管施罗德投资 蔡宗翰亚太区战略部总监法盛投资管理 曹伟邦亚太区机构业务总监安联环球投资亚太有限公司 Dan Watkins亚太区首席执行官摩根资产管理 赵俊杰瑞士百达集团股权合伙人、亚洲（日本除外）首席执行官瑞士百达资产管理 王大智亚洲区首席执行官东方汇理 余振声董事总经理，亚太区合规部总监（日本除外）霸菱资产管理（亚洲）有限公司 1概览：首席执行官圆桌会议 在本章中，香港和亚太地区首席执行官讨论了香港资产管理行业的部分重要议题，包括香港在亚洲的地位、快速变化的外部环境以及行业面临的大趋势。 在我们迈向 2030 年之际，资产管理公司的外部环境大概率将持续动荡——至少短期内如此。全球经济增长前景仍然低迷，而地缘政治紧张局势短期内不太可能平息。尽管如此，从长远来看，诸多关键趋势和主题将为行业发展提供机遇。香港应积极行动，巩固其作为资产管理中心的地位。 香港在亚洲的地位 王大智亚洲区首席执行官东方汇理 香港作为亚洲主要资产管理中心的地位仍然稳固，其吸引资金、企业和人才的能力未减，就是证明。尽管如此，我们仍然可以从多方面着手，巩固香港的地位，确保香港在走出近年的挑战时变得更加强大。 许多跨国公司已在港经营多年，亚洲在它们的整体业务中占相当大的分量。但是，这些公司之所以选择深耕香港，不仅是由于历史原因，更是因为亚洲在它们的预期之中将持续增长，从而成为它们布局的重点。 东方汇理亚洲区首席执行官王大智表示：“亚洲在全球资产管理行业中的比重大幅上升，且目前增速超过全球平均水平。香港将继续从这一趋势中受益。” 中国内地未来仍最有可能是亚洲最大的增长动力。香港与内地联系紧密，且长期以来是国际金融中心，应发挥独特优势，抓住这方面的机遇。此外，近年来，香港和中央政府均积极支持香港资产管理行业发展，出台了跨境理财通等诸多举措。 随着中国内地市场日益开放，越来越多的中国投资者（包括机构和零售投资者）正在寻求全球发展机遇。香港资产管理公司处于为这一新市场提供服务的理想位置，可以借助自身全球经验，推动内地资产管理行业的发展。为了发挥好促进作用，外国资管公司希望有更多的机会进入中国市场，更好地为潜在客户服务。 高捷亚太区首席执行官联博集团 联博集团亚太区首席执行官高捷表示：“几十年来，欧美公司一直在全球各地投资，并拥有全球化团队。如果外国资产管理公司能够在内地更高效地运营，这将有助于中国提高其基金行业的专业性。” 随着资产管理公司关注其他亚洲市场，这种环球经验和洞察力也对香港有利。尽管中国内地充满机遇，但中国并不是亚洲地区唯一的资产管理热土。东南亚许多其他地区的中产阶级人口正在增长，对投资服务的需求与日俱增。 陈振杰首席执行官友邦投资管理香港有限公司 友邦投资管理香港有限公司首席执行官陈振杰表示：“在过去很多年来，中国内地经济快速增长，香港从与中国内地的紧密联系中受益良多。现在，亚洲其他经济体正在快速发展。我们应该有更广阔的视野，服务于整个亚洲地区市场，这也将有助于香港保持国际金融中心的地位。” 富兰克林邓普顿亚太区主管 Tariq Ahmad也认为，虽然中国不乏机会，但资产管理公司也应关注亚洲的其他地区。他说：“亚太地区的财富管理市场增长势头强劲，中等收入群体持续快速扩大，退休及养老相关的资金管理服务需求也日益可观。” Tariq Ahmad亚太区主管富兰克林邓普顿 不断演变的环境 从全球来看，资产管理行业当前可谓风云变幻。科技正在重塑企业的运营方式，而从金融科技初创企业到传统金融服务公司，新的参与者正在涌入资产管理领域。资产管理公司为了完善业务能力，也在涉足更广泛的资产品类（包括另类资产），调整在所难免。在这种大浪淘沙的时刻，资产管理公司必须灵活应变，方能立于不败之地。 赵俊杰瑞士百达集团股权合伙人、亚洲（日本除外）首席执行官瑞士百达资产管理 瑞士百达集团股权合伙人兼瑞士百达资产管理亚洲（日本除外）首席执行官赵俊杰指出：“针对未来五年制定一个愿景固然不错，但保持灵活变通也同样重要。未来五到十年内，全球投资格局可能截然不同，仅仅依靠过去的经验可能不足以应对。” 自《2025 年愿景》前几年发布以来，一个重大变化是区块链和生成式人工智能等新技术的兴起。客户群体现在更懂数字技术，对数字服务的需求也在不断增加。这个趋势预计未来将保持下去。 瑞银财富管理亚洲区主席兼瑞银香港区主管及行政总裁卢彩云表示：“下一代的需求将是未来二十年塑造行业的重要趋势，因为在不久的将来，他们就会成为我们的主要客户。数字原住民占人口比重越来越大，预测他们的需求至关重要。” 卢彩云瑞银财富管理亚洲区主席兼瑞银香港区主管及行政总裁瑞银集团 短期内将影响资产管理行业发展的其他重大主题包括地区人口老龄化、ESG、另类资产以及虚拟资产和区块链。香港应密切关注这些趋势，并发挥其全球地位优势，利用其他市场的洞察和最佳实践。 亚洲市场的另一个最新发展趋势是 ETF（交易所交易基金）的增长。ETF 拥有多样化、低成本和投资渠道简单等重要优势，受到广大的投资者欢迎。 贝莱德亚太区主管陈蕙兰表示：“随着私人财富和智能投顾渠道对 ETF的投资增加，亚太地区，尤其是香港的投资者分布，正在从传统的机构投资者市场迅速演变为零售投资者参与度更高的市场。” 陈蕙兰亚太区主管贝莱德 随着这一趋势的持续，资产管理公司可抓住机遇，向零售投资者和大型机构提供投资者教育和洞察分析，帮助他们以最佳方式在投资组合中配置 ETF。 挑战与竞争 尽管我们采访的首席执行官认可香港的地理优势，但他们也坦率地谈到香港面临的不利因素。中美之间的局势，以及来自其他地区（尤其是新加坡）的竞争加剧，是直面香港的两大挑战。受访者还一致认为，香港应迎难而上，提升香港作为资产管理中心的优势。 麦尚仪 (Gopi Mirchandani)香港区行政总裁、北亚区行政总裁、亚太区业务策略主管施罗德投资 例如，如果香港想继续吸引投资者，并激励资产管理公司将区域总部留在香港，就需要确保税制保持竞争力。 在经历新冠疫情的动荡后，香港必须再接再厉，留住高素质专业人才，因为他们对于香港作为国际金融中心能否取得成功至关重要。 施罗德投资香港区行政总裁、北亚区行政总裁、亚太区业务策略主管麦尚仪 (Gopi Mirchandani)表示：“香港人才充满活力，具有国际化视野，并笃志务实。但是，过去几年人才流失明显。我们需要创造条件，鼓励人才留在香港，并确保他们愿意长期扎根这里。” 亚洲各地机遇精彩纷呈，为资产管理行业描绘了一幅光明的前景，但毫无疑问，这对于香港而言也是敏感时期。 Dan Watkins亚太区首席执行官摩根资产管理 有人质疑，香港作为中国的金融中心，能否继续扮演国际金融中心的角色。然而，许多资产管理行业人士认为，香港可以继续扮演双重角色。 摩根资产管理亚太区首席执行官 Dan Watkins表示：“香港可以积极融入中国发展大局，推展跨境业务，同时保持国际视野，继续发挥桥梁作用，积极促进中国投资者与世界互联互通。在过去几十年，香港一直扮演这样的角色，而我相信日后将起更大的作用。” 当下的环境可能充满挑战，但行业参与者、政府和监管机构可以齐心协力，加强香港作为亚洲重要资产管理中心的地位。我们要不断改善行业发展前景，更积极地推介香港的优势，发扬集体责任感，助力香港巩固自身地位。 2主要趋势、机遇和挑战 本节将讨论资管环境的宏观驱动因素、香港的国际金融中心地位以及中国内地的发展机遇。此外，我们还探讨了塑造资管行业发展格局的关键因素以及人才的重要性。 2.1 宏观驱动因素和挑战 未来五年内，香港所面临的若干宏观挑战可能仍将延续，例如地缘政治气候愈加复杂、全球经济增速放缓以及利率持续上行。 凭借进入中国内地市 场 的 独 特 优 势，香港资管行业将迎来持续增长。 尽管宏观形势并不明朗，但受访者普遍对资管行业前景持乐观态度。作为国际金融中心以及连接内地的桥梁，除了地理位置的优势之外，香港亦可凭借亚太市场的增长、另类产品和 ESG 投资的兴起，以及技术的进步推动资管行业的长期发展。 徐明慧香港证券与资产管理服务主管合伙人毕马威中国 宏观机遇 香港长期以来是亚洲领先的资管行业中心，这一地位是香港的一大竞争优势。据香港金融管理局（金管局）统计