聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略

期货研究院 Strategy 摘要 能源化工研究中心 聚烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：本周苯乙烯震荡下行，LLDPE2501合约收8142元/吨，周跌1.79%%，持仓变化-12880手，PP2501合约收7515元/吨，周跌1.83%%，持仓变化-4506手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年10月20日星期日 现货市场：聚烯烃现货价偏弱调整，截止周五，国内LLDPE市场主流价格在8220-8750元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7330-7490元/吨，华东拉丝主流价格在7450-7650元/吨，华南拉丝主流价格在7490-7700元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置检修增加，供应小幅收缩。截至10月17日当周，PE开工率为73.92%（-5.21%），PP开工率78.90%（-0.67%）。 （2）需求方面：季节性旺季，需求仍存刚需支撑，但订单继续跟进有限。截止10月18日当周，农膜开工率52.00%（+1.00%），包装54%（-1%），单丝50%（-1%），薄膜44%（持平），中空50%（-1%），管材39%（持平）；塑编开工率46.00%（持平），注塑开工率49.00%（持平），BOPP开工率53.01%（-1.29%）。（3）库存端：10月18日，两油库存81.50万吨，较前一交易日环比-0.50万吨。截止10月18日当周，PE社会贸易库存16.85万吨（-0.374万吨），PP社会贸易库存4.2352万吨（-0.0341万吨）。（4）成本端：地缘政治冲突溢价有所缓和，叠加OPEC连续三个月下调全球需求增速，油价近期走势偏弱，对能化品种支撑不足。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 近期装置检修规模再度增加，供应小幅收缩，下游需求仍有刚需支撑，供需边际稍有好转，对价格稍有支撑，但整体驱动有限。近期油价弱势调整，对其支撑不足。 【交易策略】 成本支撑不足，短期震荡偏弱调整，关注成本端波动和宏观影响。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：本周，苯乙烯小幅下跌，EB11合约收8513元/吨，周跌2.19%，持仓变化-4506手。 现货市场：周内现货价格弱势调整，截止周五，华东市场价格为8685元/吨，华南市场价格为8765元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC下调全球需求增速，油价近期弱势调整，对能化板块支撑不足；纯苯供需边际走弱，叠加后期到船偏多，市场氛围偏空，价格走势弱势调整，对苯乙烯支撑不足。 （2）供应端：后期装置检修增多，预计供应逐步收缩。浙石化18 聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略 期货研究院 Strategy 0万吨苯乙烯装置原计划10月中旬乙苯脱氢装置停车检修，现推迟至10月末。截止10月17日，周度开工率72.02%，周度环比-0.57%。 （3）需求端：需求小幅改善，但开工整体不及往年同期。截至10月17日，PS开工率57.44%，周度环比0.15%，EPS开工率53.60%，周度环比+4.82%，ABS开工率61.00%，周度环比+0.83%。 （4）库存端：截止10月16日，华东主港库存3.66万吨，周度环比-0.54万吨，10月9日至10月15日华东主港抵港2.85万吨，提货3.39万吨，下周期计划到船3.70万吨。 【市场逻辑】 后期装置检修增多，预计供应有收缩预期，苯乙烯供需存边际改善预期，对价格有支撑，但原料端纯苯近期偏弱运行，对苯乙烯形成拖累。 【交易策略】 供应收缩有支撑，然驱动有限，绝对价格跟随成本端偏弱调整，建议关注下方7980-8000元/吨支撑位。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率..............................................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率............................................................................................................................................................3图11：塑料主要下游开工负荷率.......................................................................................................................................................3图12：PP主要下游周度开工负荷率（卓创）.................................................................................................................................3图13：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................4图14：华东苯乙烯周度港口库存.......................................................................................................................................................4图15：苯乙烯主要下游