铜：高位震荡
- 宏观：美国制造业指数骤降，但零售销售强劲，维持软着陆预期，强化美联储降息概率。国内地产稳增长政策解读市场反应不一。
- 基本面：铜精矿TC报价上涨，显示供应紧张，但港口库存累库缓解焦虑。国内精铜产量环比下降，进口量下降，但社会库存增加。需求方面，下游接货意愿偏弱，现货升水周内下行。
- 观点：市场风险偏好回落，美国大选临近带来不确定性，铜价表现不佳。国内稳增长政策出台尚需时日，铜价或陷入高位震荡。
铝：情绪消退，回归震荡
- 价格：氧化铝期货震荡走高，沪铝震荡偏弱。
- 价差：氧化铝和电解铝价差扩大。
- 供应：10月国内氧化铝和电解铝产量环比增长。
- 库存：交易所和部分社会库存累库，但氧化铝社会库存持续下降。
- 需求：下游补库量级走高，但开工率持稳。
- 观点：宏观情绪消退，基本面边际转弱，铝价维持震荡调整。
锌：澳洲世纪锌矿因火灾
- 价格：沪锌主力周环比下跌。
- 价差：现货升水持平。
- 供应：锌矿紧缺格局持续，冶炼亏损持续，10月精炼锌产量环比增加。
- 需求：镀锌板卷开工低迷，压铸合金开工走好，氧化锌开工平淡。
- 库存：国内社会库存小幅累库。
- 观点：供应紧张，需求平淡，锌价或承压。
锡：佤邦复产预期抬升锡价震荡为主
- 价格：沪锡环比下跌。
- 价差：月差回落。
- 供应：冶炼开工正常，国内锡矿进口量同比下降，国内矿山爬产偏慢。
- 需求：现货成交平淡。
- 库存：国内库存去库。
- 观点：佤邦复产预期抬升锡价，锡价震荡为主。
镍&不锈钢：基本面分化原料强于成品
- 价格：沪镍、LME镍价格回落，镍铁、硫酸镍价格上涨。
- 库存：LME、沪镍和社会库存均增加。
- 供给：镍矿价格维持，精炼镍利润下降，镍铁价格上涨，硫酸镍利润亏损。
- 需求：三元材料库存减少，即期利润小幅增加，锂电及新能源汽车市场零售量增长。
- 观点：基本面分化，原料强于成品，镍价或承压，不锈钢需求疲软。
