聚烯烃周报：装置检修有支撑，短期或企稳

一、LLDPE PP期现价格回顾

• 近期LLDPE和PP走势回顾（日K线图）
• LLDPE和PP仓单均有所减少

二、LLDPE PP基本面要点

1. 新产能

   • 四季度重点关注内蒙宝丰、英力士（预计10月下旬投产）、山东裕龙石化（11月投产）的投产进度

2. 利润

   • 油制利润改善，MTO利润改善，PDH工艺利润走平

3. 进口与出口

   • PE进口：国内价格下跌，进口窗口接近关闭，海外东南亚和南亚需求无明显改善
   • PP出口：目前出口利润不多，海外需求无亮点，国内出口价格较东南亚其他国家资源报盘无优势，尤其与韩国报价相比，询盘意愿低

4. 下游开工

   • 近期下游开工季节性提升
   • 农膜需求：开工提升，需求进入季节性旺季
   • 包膜需求：订单天数增加，电商节带动部分日化食品及物流包装提前采买
   • 塑编需求：开工提升，大米、面粉袋等包装袋订单增加
   • 其他塑料制品需求：整体需求小幅提高

5. 库存

   • PE库存：周内厂家主动降价排库
   • PP库存：周内厂家主动降价排库

6. 供应情况

   • PE：2024年1-8月国产累计同比增1.2%，净进口累计同比增6.2%，表观供应累计同比增
   • PP：2024年1-8月国产累计同比增7.9%；1-8月净进口累计同比减58%，1-8月总供应累计同比增加1.83%

7. 平衡表预估

   • PE：新产能投产推迟，01合约供需矛盾不大，平衡略去库，Q3表需预估1.9%（供应+2.2%），Q4表需预估1.7%（供应+1%）
   • PP：新产能投产推迟，中期供需转宽松格局不变，01合约维持明显累库测算，预计Q4表需3.2%（表供6.7%）

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