LLDPE和PP日报：原油回落&PP装置意外检修、现货好转，聚烯烃短期仍有支撑

2015年9月10日 1 / 14 华泰期货研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015-09-10 2015-09-10 原油回落&PP装置意外检修、现货好转，聚烯烃短期仍有支撑 上一交易日行情概述 产业链相关数据 上海7042 齐鲁7042 广州7042 9200 9075 9300 0 -25 0 0.00% -0.27% 0.00% LDPE(2426H)余姚现货 HDPE(8008)余姚现货 山东莱州LDPE边角料 10300 10500 8250 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 上海T30S 山东T30S 广东T30S 8025 7950 8125 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 嵌段共聚台塑宁波3015 嵌段共聚三星道达尔BJ750 无规共聚台塑宁波5090T 8850 11700 9200 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 华东扬子7042出厂价 华南广州7042出厂价 9300 9200 0 0 0.00% 0.00% 华东PP粉料市场价 华北PP粉料市场价 7975 7725 0 -75 0.00% -0.98% T30S出厂最低价 T30S出厂最高价 T30S出厂均价 8000 8250 8106 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% LL1601-LL1605 LL1601上海现货 365 -620 PP1601-PP1605 PP1601-上海现货 277 -395 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 L1509 8225 8215 8235 55774 68960 8100 1.42% L1601 8575 8580 8605 1085748 413416 8460 1.42% PP1509 7400 7353 7396 35296 75966 7306 0.64% PP1601 7680 7630 7673 741058 237078 7582 0.63% 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年9月10日 2 / 14 CFR远东LLDPE FOB中东LLDPE 1105 1125 0 0 0.000% 0.000% CFR远东PP FOB中东PP 970 960 -5 -5 -0.515% -0.521% LL远东货源进口利润 LL中东货源进口利润 179.0 -98.5 -7.7 -7.9 PP远东货源进口利润 PP中东货源进口利润 333.2 287.8 -92.0 -92.0 石脑油裂解利润 LL现货价格-成本 LL主力期价-成本 354.89 2564.70 2345.3 -110.13 130.90 238.40 -23.68% 5.38% 10.17% WTI原油 布伦特原油 新加坡石脑油CFR 44.11 47.44 45.78 -1.62 -1.87 -0.61 -3.54% -3.79% -1.31% CFR东南亚乙烯 CFR东北亚乙烯 780 810 0 0 0.00% 0.00% FOB韩国丙烯 CFR中国丙烯 CFR东南亚丙烯 690 735 940 -5 -5 0 -0.72% -0.68% 0.00% 山东丙烯 陕西丙烯 江苏丙烯 5750 5925 6100 -200 0 0 -3.48% 0.00% 0.00% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年9月10日 3 / 14 每日多空分析 PE： 昨日国内石化LLDPE出厂价稳定，主流市场价也稳定至9000-9350元/吨，9月8日中东和远东外盘价暂稳至1105和1125美元/吨，进口利润继续小幅缩窄，不过昨日煤化工货源成交很好，全部成交，且神华包头成交价回升至8655-8905元/吨，现货支撑有所增强；装置检修方面，目前检修产能仍为21万吨，且上海金菲15万吨PE装置准备重启，现在和未来供应压力较大；整体刚性需求好转趋势不变，且进入旺季，后市或加速好转，上周包装膜开机率较大幅度回升至60%，农膜和管材开机率继续小幅回升至43%和55%；隔夜油价再次回落，给化工品市场带来短期压力，夜盘化工品低位震荡；从价格水平上看，L1601期价贴水现货再次回归至390元/吨，且目前PE边角料和一级造粒税前价格分别为8250和7550-7750元/吨，期价高于边角料价格335元/吨，高于一级造粒价格985元/吨，回料暂无支撑。 PP： 昨日中油华北、华南拉丝PP出厂价下调100-150元/吨，煤化工货源涨跌互现，竞拍成交好转，成交价格小幅升至7605-8000元/吨，T30S最低出厂价暂稳至8000元/吨，9月8日CFR远东和FOB中东再次下跌5美元/吨，进口利润继续下降，目前PP1601合约期价贴水现货价格再次缩窄至395元/吨，现货对期价支撑不强。供需面来看，昨日大庆炼化30万吨和神华宁煤四线30万吨均进入检修，装置检修比例继续回升至21.6%，拉丝生产比例继续降至29.13%，PP拉丝市场供应压力继续下降，不过近期仍有呼和浩特、石家庄炼厂、中韩石化等装置陆续重启，未来供应压力仍有望增大；需求方面，编织刚需继续好转，新增订单有增加，存在小幅支撑；另外，PP一级造粒颗粒价格仍在6900-7150区间，目前期价高于回料530元/吨，回料暂无支撑。 操作建议：原油回落、基差回归&现货成交好转、需求好转趋势不变、PP装置意外检修增多，聚烯烃短期震荡，但中期仍有回调需求 PE： 受API原油库存增长以及美国股市回落影响，隔夜油价再次回调，给化工品带来短期压力，且PE装置几乎全部重启，供应压力较大，不过昨日现货价格稳中回升，且市场成交良好，短期现货存在一定支撑，预计今日塑料低开后震荡概率较大，L1601价格运行区间为8500-8600元/吨，建议前期趋势多头部分头寸继续逢高离场，短线空头逢高介入。 PP： 昨日尽管大庆炼化、神华宁煤四线意外检修，装置检修率继续回升，且现货成交好转，短期存在一定支撑，不过未来仍有大量PP装置陆续重启，涉及产能124万吨，开机率将再次回升，且油价处于震荡回落走势，因此我们认为短期期价维持震荡，但中期回落概率仍大，建议前期多头部分头寸逢高离场，短线空头逢高入场，预计今日PP01合约价格运行区间为7500-7650元/吨。 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年9月10日 4 / 14 现货价格走势 三地7042牌号现货价格 各地拉丝现货价格 7042牌号出厂价 期现价差 LLDPE期现价差 PP基差 800085009000950010000105001100011500120001250013000上海市场价齐鲁市场价广州市场价750085009500105001150012500山东上海浙江江苏广东85009000950010000105001100011500120001250013000华北大庆西北兰州东北大庆华南广州华东扬子-2000-1500-1000-50005001000150020000102030405060708091011122009201020112012201320142015-50005001000150020002014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-09 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年9月10日 5 / 14 相关产品现货价格 高低压与线性现货价格对比 PP粉料价格走势 LLDPE外盘现货价格 PP均聚外盘现货价格 主力持仓对比 LLDPE主力净多持仓占比 PP主力净多持仓占比 80009000100001100012000130001400015000160002009201020112012201320142015LDPE薄膜HDPE注塑LLDPE薄膜6000700080009000100001100012000130002009201020112012201320142015华东粉料华北粉料800100012001400160018002009201020112012201320142015FD西北欧(欧元/吨)FOB中东FAS休斯顿CFR远东500700900110013001500170019002009201020112012201320142015FAS休斯顿FD西北欧CFR远东FOB中东-20%-10%0%10%20%30%8000850090009500100001050011000115001200012500LLDPE期价净多持仓占主力双边持仓比重-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2014-2-282014-3-312014-4-302014-5-312014-6-302014-7-312014-8-312014-9-302014-10-312014-11-302014-12-312015-1-312015-2-282015-3-312015-4-302015-5-312015-6-30 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年9月10日 6 / 14 原料与单体价格走势 LLDPE上游原料价格走势对比 丙烯单体价格与PP价格对比 LLDPE期价与乙烯单体价差 LLDPE期价利润 050010001500200005010015020020082009201020112012201320142015美原油价格走势石脑油:新加坡乙烯:CFR东北亚5000700090001100013000江苏江苏PP市场价-400-2000200400600800100020082009201020112012201320142015LLDPE出厂价-乙烯价格期价-乙烯价格-1000