硬科技打头阵，三大方向布局计算机投资机会

2024年10月21日计算机 证券研究报告 硬科技打头阵，三大方向布局计算机投资机会 投资评级领先大市-A维持评级 推进中国式现代化，硬科技要打头阵 2024年10月17日下午，习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城，察看近年来安徽省重大科技创新成果集中展示，同现场科研人员和企业负责人亲切交流。总书记说，推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路。党中央非常重视和爱惜科技人才。“人生能有几回搏”，大家要放开手脚，继续努力，为实现科技自立自强贡献聪明才智。我们认为，总书记对科技寄予很高的期待，其中的硬核科技更是自立自强的关键所在。当前，基础硬科技在计算机板块集中体现为三个方向的投资机会。 首选股票目标价（元）评级 基础硬件：芯片是中美科技竞争焦点 从“核高基”到半导体大基金，再到AI算力，芯片始终是我国科技领域的重中之重，近年来美国与我们的各类科技博弈，芯片往往首当其冲。芯片决定了基础计算能力，多年来一直是算力相关公司的重点攻关方向，且在通用计算和超算技术的国产化方面取得了长足的进步。去年以来，随着生成式AI浪潮席卷全球，国产AI服务器、智算中心等国产化智算的需求成为新增量。展望未来，通用计算和AI算力的基础性、稀缺性和高壁垒特征明确，国产化确定性强、空间大。建议关注：中科曙光、中国长城、紫光股份、海光信息、寒武纪、龙芯中科等。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@essence.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@essence.com.cn 基础软件：信创是自主可控核心基座 今年下半年以来，微软全球蓝屏事件和黎巴嫩BP机爆炸事件相继发生，外部突发事件频发彰显了信创的重要性，也催生了8月中旬以来自主可控相关的投资机会。9月30日，中国信息安全测评中心、国家保密科技测评中心发布了《安全可靠测评结果公告（2024年第2号）》，数据库是重点。此前几期《安全可靠测评结果公告》，还包括操作系统和通用芯片。因此，数据库和操作系统作为典型基础软件，未来或将伴随着信创产业的加速推进呈现出持续的投资机会。建议关注：中国软件、达梦数据、金山办公、太极股份、海量数据、卓易信息等。 相关报告 公共数据顶层设计开启新一轮数据要素政策催化期2024-10-14港股计算机板块投资机会梳理2024-10-07节后计算机板块如何布局2024-10-07华为推动行业智能化与国产化（信创）共赢2024-09-23OpenAIo1模 型 发 布 ，Scaling Law有望延续2024-09-18 基础工具链：产业升级和突破卡脖子 伴随着我国从制造大国走向制造强国，产业升级对产品和技术提出了更加严苛的要求，设计复杂度提升，工程样机和流片的成本增加。面向研发设计环节的基础工具软硬件有望缩短产品开发周期，节约成本，因此具备长期价值。从全球基础工具产业链格局来看，欧美巨头厂商长期在中高端领域处于领先地位，而当前第三轮国产化正在向更 加上游的配套基础工具软硬件演进，国产厂商市占率较低，未来成长空间大。建议关注：中望软件、索辰科技、普源精电、坤恒顺为、鼎阳科技、优利德、华大九天、概伦电子、广立微等。 风险提示：政策推进不及预期，生态建设不及预期，国际宏观环境变化等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................42.市场行情回顾...............................................................52.1.本周板块指数涨跌幅...................................................52.2.本周计算机个股表现...................................................63.行业新闻梳理...............................................................73.1.工业软件与数字化转型.................................................73.2.数据要素.............................................................73.3.低空经济.............................................................7 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................6 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................5表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................5表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................6 1.本周行业观点 推进中国式现代化，硬科技要打头阵 2024年10月17日下午，习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城，察看近年来安徽省重大科技创新成果集中展示，同现场科研人员和企业负责人亲切交流。总书记说，推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路。党中央非常重视和爱惜科技人才。“人生能有几回搏”，大家要放开手脚，继续努力，为实现科技自立自强贡献聪明才智。我们认为，总书记对科技寄予很高的期待，其中的硬核科技更是自立自强的关键所在。当前，基础硬科技在计算机板块集中体现为三个方向的投资机会。 基础硬件：芯片是中美科技竞争焦点 从“核高基”到半导体大基金，再到AI算力，芯片始终是我国科技领域的重中之重，近年来美国与我们的各类科技博弈，芯片往往首当其冲。芯片决定了基础计算能力，多年来一直是算力相关公司的重点攻关方向，且在通用计算和超算技术的国产化方面取得了长足的进步。去年以来，随着生成式AI浪潮席卷全球，国产AI服务器、智算中心等国产化智算的需求成为新增量。展望未来，通用计算和AI算力的基础性、稀缺性和高壁垒特征明确，国产化确定性强、空间大。建议关注：中科曙光、中国长城、紫光股份、海光信息、寒武纪、龙芯中科等。 基础软件：信创是自主可控核心基座 今年下半年以来，微软全球蓝屏事件和黎巴嫩BP机爆炸事件相继发生，外部突发事件频发彰显了信创的重要性，也催生了8月中旬以来自主可控相关的投资机会。9月30日，中国信息安全测评中心、国家保密科技测评中心发布了《安全可靠测评结果公告（2024年第2号）》，数据库是重点。此前几期《安全可靠测评结果公告》，还包括操作系统和通用芯片。因此，数据库和操作系统作为典型基础软件，未来或将伴随着信创产业的加速推进呈现出持续的投资机会。建议关注：中国软件、达梦数据、金山办公、太极股份、海量数据、卓易信息等。 基础工具链：产业升级和突破卡脖子 伴随着我国从制造大国走向制造强国，产业升级对产品和技术提出了更加严苛的要求，设计复杂度提升，工程样机和流片的成本增加。面向研发设计环节的基础工具软硬件有望缩短产品开发周期，节约成本，因此具备长期价值。从全球基础工具产业链格局来看，欧美巨头厂商长期在中高端领域处于领先地位，而当前第三轮国产化正在向更加上游的配套基础工具软硬件演进，国产厂商市占率较低，未来成长空间大。建议关注：中望软件、索辰科技、普源精电、坤恒顺为、鼎阳科技、优利德、华大九天、概伦电子、广立微等。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周深证成指上涨2.95%，创业板指上涨4.49%，计算机行业指数上涨11.15%，跑赢深证成指8.20%，跑赢创业板指6.66%。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第1，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第1。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体表现较好。我们仍建议关注景气度向上的数据要素、华为产业链等投资机会。 3.行业新闻梳理 3.1.工业软件与数字化转型 国务院新闻办公室10月14日上午10时举行新闻发布会，工业和信息化部副部长王江平介绍，支持中小企业发展是国家的一项长期战略。工信部作为国务院负责中小企业促进工作的综合管理部门，始终坚持专精特新的发展方向，梯度培育优质中小企业。目前，我国已经涌现了专精特新中小企业14.1万家，专精特新“小巨人”企业1.46万家，在推进新型工业化、发展新质生产力中发挥了重要作用。下一步，工信部将会同相关部门，着力构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，完善“选种、育苗、培优”全周期培育体系，促进专精特新中小企业高质量发展。（来源：国务院新闻办公室） 3.2.数据要素 10月18日，为贯彻落实党的二十届三中全会决策部署，引导和支持可信数据空间发展，促进数据要素合规高效流通使用，加快构建以数据为关键要素的数字经济，国家数据局发布《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》（以下简称《行动计划》），向社会公开征求意见。《行动计划》在稳慎探索个人可信数据空间方面，提到要研究制定个人数据开发利用政策文件，在切实保护个人数据合法权益的基础上，建立健全个人数据确权授权和合规利用机制。（来源：国家数据局） 10月15日，山东省大数据局发布《山东省数据交易管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称《管理办法》），以规范数据交易行为，促进数据市场的培育和数据的合规高效流通使用。《管理办法》提到数据交易标的主要是数据产品，禁止交易危害国家安全、侵犯个人隐私和非法获取的数据。数据提供方需保证数据合法性，需求方需合规使用数据，数据交易机构负责合规审核并出具交易凭证。第三方专业服务机构提供数据集成、合规认证等服务，需具备相应资质。（来源：山东省大数据局） 3.3.低空经济 10月15日，苏州市人民政府印发了《苏州市低空飞行服务管理办法（试行）》(苏府规字〔2024〕15号)。该办法自2024年12月1日起施行，有效期至2026年11月30日。主要内容包括加强低空飞行活动服务管理，提升低空飞行服务便利化、规范化、专业化水平，促进本市低空经济高质量发展。（来源：苏州市人民政府） 10月18日，上海报业集团主管主办的《科创板日报》发布消息称，从不同信源获悉，国家相关部委拟成立低空经济专管司局。国家相关部委拟成立低空经济专管司局。其中一名知情人士告诉《科创板日报》记者，低空经济专管司局的设立已经获得批复，目前正在筹备当中。上述人士称，成立专管单位，更重要的意义在于适应新质生产力的发展需要，可以更好协同各个环节的资源推动产业发展。（来源：科创板日报） 10月14，5G加速赋能低空经济，我国将打造全球最大规模低空通信网。工业和信息化部最新数据显示：我国5G基站总数已达404.2万个，占到移动基站总数的32.1%，网络规模全球第一；相关应用已覆盖国民经济的74个大类。除了5G成熟应用的规模化复制外，在各类新应用场景的探索过程中，低空经济也成为业界发力的一大重点。（来源：工业和信息化部） 10月14日，广东省政府办公厅印发了《广东省推动商业航天高质量发展行动方案（2024—2028年）》（粤府办〔2024〕10号），其中提到：积极开展区域性卫星互联网应用场景探索，助力智能网联汽车、低空经济等产业发展。推动空天信息融入重点行业。通信方面，依托商业化运营星座，为应急救援、等领域提供宽带广域通信服务；导航方面，依托高精度位置服务体系，带动北斗终端在交通运输、公共安全、移动通信、气象探测等领域规模化应用；遥感方面，提升数据智能提取、分析挖掘能力，发