普洛药业是一家民营医药企业，深交所主板上市公司，在中国医药工业和原料药出口领域排名靠前，是药智网CDMO企业五强之一。公司拥有横店本部、上海、美国波士顿和杭州等原料药技术中心、CDMO研发中心、药物研究院，以及浙江东阳本部生产基地。
公司业务及经营情况：
- 原料药业务： 公司在环保治理、技术改造、产品研发等方面投入大量资金，形成较强竞争优势。前三季度营收69.03亿元，同比增长15.31%，毛利率15.60%，同比下降2.56个百分点，主要受2023年上半年API销售毛利较高基数影响。
- CDMO业务： 公司是全球创新药产业链CDMO业务的核心服务商，与国内外顶尖药企形成长期战略合作。前三季度营收14.20亿元，同比下降11.40%，毛利率40.85%，同比下降4.18个百分点，主要受2023年上半年特殊订单销售影响。扣除特殊订单后，CDMO业务销售与毛利仍保持稳健增长。
- 制剂业务： 公司坚持差异化和全球化策略，实现快速发展。前三季度营收9.50亿元，同比增长8.62%，毛利5.91亿元，同比增长27.97%，毛利率62.23%，同比提升近10个百分点，主要原因是销售模式调整和生产效率提升。
研发投入及项目增长：
- 前三季度研发投入4.67亿元，同比增长5.26%，预计全年研发费用仍将保持适度增长。
- 报价项目1198个，同比增长85%；进行中项目948个，同比增长47%。商业化阶段项目344个，同比增长33%；研发阶段项目604个，同比增长57%。API项目113个，同比增长51%。
- 已与550家创新药公司签订保密协议。
技术平台及业务展望：
- 公司技术平台如合成生物学、流体化学等已广泛应用于多个CDMO项目及自有原料药品种。
- API业务：核心产品市场占有率与毛利率稳中有升，预计3-5年内增加API的DMF数量30-50个。
- 制剂业务：策略为多产品、多渠道，持续加大研发投入，今年前三季度完成制剂项目验证15个。原研产品地产化稳步推进。
固定资产投资：
- 前三季度完成固定资产投资5.11亿元，保持适度投资强度。今年已投用两个新的API车间和制剂车间扩产，下一步将投入8亿元建设新的制剂车间，并开始设计建设新的多肽多功能合成车间。
总体展望：
公司预计四季度将保持稳健增长。围绕三大主要业务，以制造为核心，坚持科技创新，增强产品核心竞争力。API业务保持稳健增长；CDMO业务继续加强与全球药企合作，增强专业化服务能力；制剂业务持续加大研发与生产线投入，加大市场开发力度，推动制剂业务加速增长。
Q&A要点：
- 汇兑损失同比产生2900万元不利影响，公司将采取锁汇等措施应对。
- 四季度API、制剂业务预计保持稳健增长，CDMO业务将随项目数量增加持续扩大。
- 美国制剂市场竞争激烈，公司策略为积极参与抢占市场份额，并开拓欧洲市场。
- 预计四季度原料药毛利率将有所恢复，制剂毛利率未来将维持稳定。
- CDMO新签订单中研发阶段项目占比63.7%，同比增长57%，预计毛利率仍将稳定在35%-45%之间。
- 多肽原料药车间设计产能1.2-2万升，司美格鲁肽预计本月底或下月初取得临床批件。
- 医美业务现有规模超2亿元，短期内聚焦化妆品原料、美容产品等，远期可能布局更多品类。
- 集采制剂占制剂业务比重45%，公司希望更多产品参与集采，预计续约规则相对温和。
