农业重点数据跟踪周报：需求预期好转，支撑畜禽价格反弹

核心观点与关键数据

生猪养殖：猪价震荡上行，价格周期反转。天气转凉需求改善预期增强，二次育肥入场积极。中长期，产业情绪谨慎，产能回补较慢，企业盈利弹性可期，持续推荐生猪养殖。

• 数量端：9月能繁母猪存栏回补较慢，月环比+0.53%。
• 价格端：震荡上行，10月17日商品猪出栏价17.99元/kg，周环比+1.98%。
• 成本端：大宗原材料价格涨跌不一，育肥猪配合饲料平均价3.39元/公斤，周环比-0.29%。
• 利润端：生猪养殖利润维持在较高水平，10月18日自繁自养和外购仔猪养殖盈利分别为+346.01元/头、+27.79元/头。

禽类养殖：白鸡价格上行。9月祖代鸡引种量13.80万套，环比+130%。后续商品代价格有望和猪价形成共振。

• 白羽肉鸡主产区平均价7.43元/公斤，周环比+1.23%。
• 父母代鸡苗销售量119.03万套，周环比-19.06%；价格49.85元/套，周环比-5.76%。

动保：行业需求有望触底回升，潜在成长性持续催化。

• 猪价上行推动行业触底回升，圆环、伪狂犬批签发数据同比改善。
• 新品研发上市（如非瘟疫苗、猫三联）进一步打开行业成长空间。

种业：转基因产业化不断推进，关注各公司Q3预收款情况。

• 转基因种子正式售卖，2023年12月审定37个玉米品种、14个大豆品种。
• USDA报告调减全球大豆和玉米产量，2024/25年度玉米库消比21.68%，大豆库消比23.05%。

宠物：外销出口数据逐步改善，内销双十一强劲开局。

• 2024年1-8月零售包装狗食或猫食饲料出口同比+33.4%。
• 双十一预售首日淘宝天猫宠物赛道销售额超去年全天，京东超市同比增长54%。

研究结论

• 生猪养殖：猪价周期反转，中长期企业盈利弹性可期，推荐配置。
• 禽类养殖：白鸡价格上行，猪周期反转后商品代价格有望共振。
• 动保：行业需求触底回升，新品研发催化成长性。
• 种业：转基因产业化推进，关注种子价格和行业竞争格局。
• 宠物：行业增长持续，头部公司市占率提升，看好内销市场。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 动物疫病风险。
• 极端灾害风险。