农业重点数据跟踪周报：需求偏弱畜禽价格偏弱，仍看好养殖景气持续

生猪养殖：猪价震荡下行，价格周期反转。中秋期间，供应相对宽松，消费整体乏力；二次育肥出栏积极，入场谨慎，猪价震荡下行。中长期，产业情绪谨慎，产能回补较慢，价格周期反转，持续推荐配置生猪养殖。1）数量端：8月能繁母猪存栏增速放缓。根据钢联统计，8月能繁母猪存栏量月环比+0.32%（7月+1.11%）。2）价格端：震荡下行。根据涌益咨询，9月19日，商品猪出栏价为19.01元/kg，周环比-3.40%。相关标的：牧原股份，温氏股份，巨星农牧。 禽类养殖：白鸡价格调整。据钢联统计，2024年8月祖代引种及自繁更新量9.80万套，同比-4.85%；其中美国引种量占比51.02%。伴随猪周期反转，后续商品代价格有望和猪价形成共振。相关标的：圣农发展，益生股份。 动保：行业需求有望触底回升，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，猪价开启上行有望推动行业触底回升，从行业批签发数据来看，2024年Q1/Q2/7月/8月，圆环同比-18%/-7%/-14%/+10%，伪狂犬同比-44%/-36%/-23%/-13%。从产品周期角度，非瘟疫苗、猫三联等新品研发上市顺利，有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。 种业：转基因产业化不断推进，关注各公司Q3预收款情况。基础农产品方面，9月USDA报告大豆全球产量调增，大宗原材料价格本周涨跌不一。转基因方面，2024年3月农业农村部发布第二批品种审定公示，短期关注转基因种子的价格以及今年的制种面积，长期关注行业竞争格局转变以及各公司业绩的量价齐升。相关标的：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等。 宠物：外销方面，出口数据逐步改善，据海关数据，2024年1-7月零售包装狗食或猫食饲料出口同比分别为+37.9%/+28.4%/+7.1%/+14.7%/+25.4%/+37.3%/+19.9%；内销方面，第26届亚洲宠物展举办，众多国内品牌均有新品推出，持续看好行业增长以及头部公司在国内市场市占率的提升。建议关注相关标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于2152.93，周环比-0.37%，沪深300周环比+1.32%；自2024年1月2日以来，农林牧渔涨跌幅-24.78%，沪深300涨跌幅-6.71%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中养殖业跌幅最大为-1.59%，农产品加工涨幅最大为+2.67%。 图1.自2024年1月2日以来，农林牧渔涨跌幅-24.78%，图2.农林牧渔细分板块中，养殖业跌幅最大为-1.59%， 图3.个股涨幅top3为京粮控股、宏辉果蔬、中粮糖业 图4.个股跌幅top3为朗源股份、*ST傲农、牧原股份 2生猪养殖数据跟踪 猪价震荡下行。中秋节期间及之后，供应相对充足，消费整体乏力，猪价偏弱盘整。二次育肥出栏积极、入场谨慎，对猪价无支撑；由于对未来猪价较为谨慎，补栏积极性依然较低，仔猪和母猪价格均有所下行。短期，需求端较为平稳，供应端压力缓解，猪价预计仍维持高位震荡。中长期，企业现金流压力仍存，对于未来猪价偏谨慎，产能回补较慢，价格周期反转，本轮价格上行高度及上行持续时长可以期待，持续推荐配置生猪养殖。 2.1数量端：8月能繁母猪存栏增速放缓 数量端：8月能繁母猪存栏增速放缓。根据钢联统计，8月能繁母猪存栏量月环比+0.32%（7月+1.11%），其中规模场环比+0.32%，中小散环比+0.62%。根据涌益咨询，8月能繁母猪存栏量月环比+0.52%（7月+1.79%)。生猪出栏均重有所上行，根据涌益咨询统计，9月19日，全国商品猪出栏均重125.97kg，其中90kg以下占比3.95%，150kg以上占比6.05%。 图5.7月底能繁母猪存栏量4041万头，月环比+0.1% 图6.8月猪肉及猪杂碎进口20万吨，当月同比-2.30% 图7.2024年8月中央收储冻猪肉0万吨 图8.9月19日，全国商品猪出栏均重125.97kg，其中 企业月度出栏：上市公司发布8月生猪销售情况，8月出栏量（同比增速）依次为东瑞股份7.83万头（+64.5%）、神农集团17.37万头（+22.0%）、华统股份20.04万头（+21.8%）、京基智农19.85万头（+12.3%）、唐人神30.34万头(+10.3%)、牧原股份624.10万头（+10.0%)、温氏股份235.40万头（+9.8%）、新希望127.8万头（-2.8%）、ST天邦51.75万头（-3.0%）、金新农10.02万头(-3.3%)、天康生物24.0万头（-6.7%）、大北农41.82万头（-7.2%）、罗牛山4.77万头（-24.0%）、正邦科技27.70万头（同比-43.5%）、*ST傲农11.83万头（-74.2%）。 图9.各企业8月生猪销售情况 图10.各企业2024年1-8月生猪累计销售情况 2.2价格端：猪价震荡调整 价格端：猪价震荡调整。9月19日，商品猪出栏价为19.01元/kg，周环比-3.40%； 规模场15公斤仔猪出栏价555元/头，周环比-9.31%；猪肉价为24.82元/kg，周环比-2.05%。二元母猪价格本周下行，根据wind，9月20日，二元母猪价格为32.67元/kg，周环比-0.18%。 图11.9月19日，商品猪出栏价为19.01元/kg，周环比-图12.9月20日，二元母猪价格为32.67元/kg，周环比- 图13.9月19日，规模场15公斤仔猪出栏价555元/头，图14.9月19日，猪肉价为24.82元/kg，周环比-2.05% 2.3成本端：大宗原材料价格涨跌不一 成本端：本周大宗原材料价格涨跌不一。9月20日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为3137/2314/2461/4355元/吨，周涨跌幅分别为+0.63%/-0.94%/-0.32%/-1.03%，同比-33.67%/-20.28%/-18.32%/-13.13%。9月20日，育肥猪配合饲料平均价为3.42元/公斤，周环比-0.29%。 图15.9月20日，育肥猪配合饲料平均价为3.42元/公斤，图16.9月20日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大 利润端：生猪养殖利润维持在较高水平。9月20日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为+463.56元/头、+284.21元/头。2024年7月，规模养殖生猪头均净利润为879元/头，散养生猪头均净利润726元/头。 图17.7月规模生猪和散养生猪头均净利润分别为879元/图18.9月20日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为 3禽类养殖数据跟踪 白鸡价格下跌。冻品出货一般，供应相对充裕，鸡价本周小幅下滑。8月祖代鸡引种较为稳定，据钢联统计，2024年8月祖代引种及自繁更新量9.80万套，环比+12.64%，同比-4.85%；其中，美国引种量占比51.02%。我们认为随着猪周期反转，后续商品代价格有望和猪价形成共振。截至9月20日，白羽肉鸡主产区平均价为7.19元/公斤，周环比-0.42%；毛鸡养殖利润-3.11元/羽。 图19.9月20日，白羽肉鸡主产区平均价为7.19元/kg 图20.9月20日，毛鸡养殖利润为-3.11元/羽 根据畜牧业协会禽业分会，2024年第35周父母代鸡苗销售量148.79万套，周环比-10.40%；父母代鸡苗价格51.06元/套，周环比-2.62%；祖代种鸡总存栏量（后备+在产）213.09万套，周环比-0.36%；父母代种鸡存栏量（后备+在产）3819.61万套，周环比-0.12%；商品代鸡苗价格2.65元/只，周环比+0.78%。 图21.2024年第35周父母代鸡苗价格周环比-2.62% 图22.2024年第35周父母代鸡苗销量周环比-10.40% 图23.2024年第35周祖代种鸡总存栏量周环比-0.36% 图24.2024年第35周父母代种鸡存栏量周环比-0.12% 4种业数据跟踪 转基因产业化不断推进，关注各公司Q3预收款情况。基础农产品方面，9月USDA报告玉米全球产量调减，大豆产量调增。转基因方面，2023年12月7日农业农村部发布品种审定通过公告，其中转基因玉米品种37个，转基因大豆14个，前期公示品种均取得审定编号。12月25日，农业农村部批准发放北京联创种业有限公司等85家企业农作物种子生产经营许可证，转基因种子正式开启售卖。2024年3月19日农业农村部发布第二批品种审定公示，其中转基因玉米品种27个，转基因大豆3个。短期关注转基因种子的价格以及今年的制种面积，长期关注行业竞争格局转变以及各公司业绩的量价齐升。 USDA发布9月供需报告发布： USDA玉米9月库消比2024/25预测值相比2023/24预测值不变。2024/25年度全球玉米产量12.19亿吨，国内消费量12.20亿吨，期末库存3.08亿吨，库消比21.85%，较2023/24年度不变。分国别看，2024/25年度美国玉米产量3.86亿吨，国内消费量3.22亿吨，期末库存0.52亿吨，库消比13.75%，较2023/24年度上升1.61个百分点；2024/25年度中国玉米产量2.92亿吨，国内消费量3.13亿吨，期末库存2.11亿吨，库消比67.52%，较2023/24年度下降1.33个百分点。 USDA大豆9月库消比2024/25预测值相比2023/24预测值上升3.02个百分点。 2024/25年度全球大豆产量4.29亿吨，国内消费量4.03亿吨，期末库存1.35亿吨，库消比23.02%，较2023/24年度上升3.02个百分点。分国别看，2024/25年度美国大豆产量1.25亿吨，国内消费量0.69亿吨，期末库存0.15亿吨，库消比12.53%，较2023/24度上升4.25个百分点；2024/25年度中国大豆产量0.21亿吨，国内消费量1.27亿吨，期末库存0.46亿吨，库消比36.00%，较2023/24年度上升0.79个百分点。 表1.USDA2024年9月供需报告 5宠物数据跟踪 外销方面，随海外客户去库结束看好出口数据逐步改善，根据海关数据，2024年1-7月零售包装狗食或猫食饲料出口同比分别为+37.9%/+28.4%/+7.1%/+14.7%/+25.4%/+37.3%/+19.9%；内销方面，618大促落下帷幕，各大平台宠物行业均取得亮眼的增长，其中乖宝宠物公布全阶段战报，旗下麦富迪品牌2021-2024年连续四年天猫和抖音排名第一，京东排名第二，拼多多排名第一；弗列加特品牌全网销售额1亿元+，同比增长230%+；两个品牌全国销售额合计突破4.7亿元+，同比增长40%+。第26届亚洲宠物展于8月21-25日在新国际博览中心举办，本次展览会规模再创新高，300000平超大展出规模，覆盖新国际17大馆+7个供应链专馆+户外区，汇聚2500+海内外展商，同期举办67场会议活动，56场消费者活动，众多国内品牌均有新品推出。我们持续看好行业增长以及头部公司在国内市场市占率的提升。建议关注相关标的：佩蒂股份，乖宝宠物，中宠股份。 图25.宠物食品出口数据呈逐步改善趋势 6风险提示 原材料价格波动风险。成本占比较高的主要有玉米、豆粕、小麦、高粱等。饲料原料的国际贸易存在较大不确定性，价格波动的风险将中长期存在。如果全球大宗农产品的供应持续偏紧，价格进一步上行或维持高位，将进一步推高产业链成本，对行业盈利水平产生不利影响。 动物疫病风险。动物疾病的大规模发生与流行，一方面会导致畜禽的疾病甚至死亡，从而导致畜禽出栏量下行，对行业收入和业绩产生明显不利影响；另一方面会影响消费者心理，导致短期内行业需求降速，从而对行业销售量和销售单价产生不利影响。 极端灾害风险。自然灾害和极端气候可能造成行业经营活动无法正常开展；也可能会造成原料减产、增加疾病传播风险，从而增加产业链整体成本和疫情防控成本，对行业整体盈利水平产生不利影响