棕榈油
- 高位博弈加剧：马棕高频产量数据环比减少，出口强劲，产地供需矛盾仍存，价格在200点之间横盘，回调缺乏数据驱动，油脂间偏强运行格局维持。
- 马来增产季结束：马来增产期基本确认提前结束，9月产量下滑超预期带来供给忧虑，10月及四季度产量难继续环比增长，未来一季度产量也将持续偏紧，四季度库存低于去年同期已成定局。
- 印尼产量数据分歧：印尼产量数据市场分歧较大，若高价中带有操控因素，10月库存可能高于预期，价格高位下博弈激烈。
- 10月马来平衡表：预计季节性减产持续，产量下滑至约176万吨，需求国进口驱动不足，印尼开始竞争出口份额，出口略有下滑；POGO高企下的低消费状态持续，库存将进一步累至210万吨左右。
- 印尼方面：10月起CPO招标价未收到大幅反弹的精炼利润影响持续上涨，马来与印尼CPO价差走扩，反映市场对两地产量的预期，印尼增产较为确定。
- 市场观点：产地基本面对棕榈油价格突破9000的边界缺乏驱动，但至明年一季度产地供给依旧偏紧，棕榈油继续维持回调做多的思路，未来可能随印度结束投机采购及印尼产量恢复迎来价格的小幅回调，但回调时间可能较短，若四季度美豆和能源转强，则有可能开启基本面与宏观的共振上行。
豆油
- 跟随棕榈油与美豆：整体走势跟随棕榈油与美豆为主，全球大豆整体供应面宽松，美豆开始转弱，豆油较棕榈油偏弱的格局将维持。
- 巴西大豆种植进度：CONAB显示截至10月13日巴西大豆播种率为9.1%，进度大幅落后于近年同期，但预报持续显示10月下半月后整个巴西中西部将迎来广泛的良好降雨，有利于播种加速推进，明年巴西1.69亿吨的大豆产量前景暂时没有受到实际性威胁。
- 美豆出口销售：美豆大额出口订单方面，10月15日～16日及18日，美豆有3笔大额出口销售订单（数量约59.88万吨）销往中国和未知目的地，2024/25年度交付。
- 市场观点：豆油短期随全球油脂价格底部逐步确认及棕榈油发力阶段获得了上涨的动力，国内库存进入下滑的季节内，市场对于“特朗普交易”存在一定警惕，因此短期暂以震荡偏强思路对待，但价格高位下将有较大的随美豆回调风险，等待四季度的南美天气问题带来的结构性机会。
豆粕
- 产区天气正常，或偏弱震荡：豆粕方面，美豆偏弱限制反弹空间，但连豆粕稍强于美豆盘面，可能的原因：美豆基差上涨、人民币汇率回落。
- 国内豆粕现货：成交、提货量周环比下降，基差周环比上升，库存周环比下降、同比上升，压榨量周环比上升，下周预计微降，进口大豆拍卖成交价格下降。
- 国内豆一现货：豆价分化，东北产区和销区下跌、关内稳定，东北产区新豆收获接近尾声、农户惜售，销区东北大豆走货偏慢，市场谨慎采购。
- 市场观点：豆粕短期随全球油脂价格底部逐步确认及棕榈油发力阶段获得了上涨的动力，价格高位下将有较大的随美豆回调风险，等待四季度的南美天气问题带来的结构性机会。豆一方面，新粮上市压力，限制上方空间，豆价何时企稳反弹，预计等待国储收购等政策支持。
豆一
- 震荡，等待国储收购政策：东北产区新粮陆续上市，潮粮上量增加，华北地区基层惜售情绪较强，上量有限，销区现货偏紧，节后饲料企业有补库意愿，各地区价格出现分化，利空利好交织，市场观望情绪较强。
- 市场观点：预计整体维持震荡格局，下方空间有限，豆价何时企稳反弹，预计等待国储收购等政策支持。
玉米
- 震荡行情：东北地区新粮陆续收割上市，吉林尚未开始大量收割上市，当前粮源水分较高，存储不易，基层农户售粮积极性较高，收储政策传出对市场价格有一定企稳但收购主体建库意愿不强，价格难以得到有效支撑，预计仍将面临东北上量压力，华北地区暂时企稳以及南北发运利润改善使得盘面受到东北产区价格压力的影响程度减弱，市场等待政策进一步落实以及贸易商集体入市收购后带来的反弹。
- 市场观点：当前基本面仍是弱现实，盘面等待收购主体增加，预计整体维持震荡格局，下方空间有限。
白糖
- 区间震荡：国际市场方面，美元指数、巴西雷亚尔贬值打压纽约原糖价格，基金多单增加，UNICA数据显示24/25榨季巴西中南部累计产糖同比增加，ISMA/NFCSF数据显示23/24榨季印度产糖同比减少，OCSB数据显示23/24榨季泰国产糖同比减少。
- 国内市场方面：广西集团现货报价环比上涨，郑糖主力报环比下跌，主力合约基差走高，CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量500万吨。
- 市场观点：国际市场高位震荡，国内市场区间震荡，国内23/24榨季供应预期相对宽松，供应成本边际下移，低价糖浆和预拌粉与甜菜糖竞争抢占市场，24/25榨季连续增产下进口相关政策将成为市场交易的核心，趋势上郑糖整体走势跟随原糖，边际成本上移推升郑糖价格，节奏上围绕工业库存和进口节奏展开交易，关注政策变化。
棉花
- 预计偏震荡走势：ICE棉花震荡，周线收跌，对美棉出口的担忧以及美元走强，令ICE棉花缺乏上涨动力，但靠近70美分/磅持续有商业买盘出现，对ICE棉花期货构成短期支撑。
- 国内棉花情况：棉花现货价格下跌，纺企逢跌采购意愿仍强，其余时间纺企以刚需小批量采购为主，纺企当前原料库存较低，相对低基差新棉现货成交迅速，籽棉收购价从高位下降，但预计仍将高于9月初的预期，棉纺织产业上，企业再次出现累库，但产业仍在观望后续的政策导向，纺织企业的开机率并没有下降。
- 市场观点：ICE棉花为震荡走势，国内棉花近期走势仍然受整体商品市场情绪影响，商品市场情绪降温，但比8月份和9月上半月还是要好，维持郑棉期货偏震荡的判断，短期技术支撑关注13800-13900一线，上方阻力在14800-15000一线，操作上按照震荡思路操作。
鸡蛋
- 区间震荡：现货价格季节性走弱，淘汰日龄大幅增加，老鸡存栏偏高，淘汰增量，在产蛋鸡存栏量继续上涨，存栏量继续创新高，行业利润依然较高，补栏并未降量，销售旺季已过，销量逐步下降。
- 市场观点：9月存栏数继续增加，淘汰老鸡略有增量，淘汰日龄大幅增加，市场延淘现象严重，持续高利润继续兑现于投苗积极性，伴随温度下降，产蛋率回归常态，考虑等待高位做空淡季合约为主，注意止盈止损。
生猪
- 成本逻辑主导，预期悲观：生猪价格弱势运行，集团出栏维持高积极性，日均出栏量偏高，需求端伴随温度下降，下游承接力维持稳定，生猪期货价格弱势运行，基差为855元/吨。
- 市场观点：生猪现货价格震荡调整，供应端集团出栏积极性维持高位，散户存在压栏累库行为，整体累库进度缓慢，四季度需求存在承托，近端现货震荡调整为主；2025年一季度成本中枢再度下移，2024年三季度仔猪出栏量持续增加，供应增量兑现于2025年一季度，淡季承接力或不足，导致市场空配情绪较高，近端或维持正套格局，注意止盈止损。
花生
- 震荡偏强：花生价格止跌企稳，油料方面，油厂陆续入市，收购价格延续弱势调整，中间环节入市信心不足，近期鲁花工厂入市收购意愿增加，市场交易氛围好转，产区价格止跌企稳。
- 市场观点：鲁花开收、上市时间推迟以及抢种小麦农忙使得花生价格稳中偏强运行，基层供应偏紧，全国多地降雨，叠加农户农忙，商贩对当前价格认可度不高，好货有一定的惜售意愿，大型油厂对花生指标控制较为严格，短期花生震荡偏强，但后续仍然面临供应压力，另外关注宏观情绪对盘面影响。
