有色（镍）周报：偏弱震荡，等待明确信号

2024年10月20日 1行情回顾2基本面分析3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1行情回顾——内外盘主力价格合约走势 基本面分析 第二部分 2.1上游——中国镍矿港口库存 2.2中游——电解镍价格 2.3中游——硫酸镍价格 2.4中游——镍铁当月进口量及8-12%镍铁富宝价格 2.5下游——不锈钢价格 2.5下游——不锈钢期货持仓 2.5下游——无锡不锈钢库存 2.6下游——动力和储能电池产量 2.7下游——新能源汽车产量 后市展望 3.后市展望 •宏观方面，9月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，但高于预期的2.3%，叠加上月非农新增就业意外火爆，增加了11月降息的变数。美联储9月议息会议后发布的利率路径“点阵图”显示，到年底前，还将再降息50个基点，11月降25BP的概率进一步加大。2024年美国大选投票进入倒计时阶段，行情不确定性增加，等待靴子落地。我国自9月中国人民银行释放一系列宏观调控政策信号以来，近期财政部、国家发改委、国家市场监督管理总局等各个部委都在陆续披露支持政策。关注最近一次人大常委会，或将进一步推出一系列强有力政策，促进中国经济企稳回升。•供需层面，菲律宾仍处雨季或加剧供应偏紧，或对镍价形成一定的支撑。新能源 汽车销量有一定回暖，但海外电动车进程放缓，导致三元电池需求压缩。不锈钢需求较弱，上行空间有限。•预计沪镍2411合约运行区间大致为125000至145000元/吨，不锈钢2412合约运行 区间大致为13000至14500元/吨。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、 发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师:顾冯达从业资格号：F0262502投资咨询号：Z0002252电话:021-55007766-6618邮箱:15068@guosen.com.cn 分析师助理：李众彻从业资格号：F03130763电话：021-55007766-6614邮箱：15834@guosen.com.cn