有色（镍）周报：下行空间有限，等待明确信号

2024年11月03日 1行情回顾2基本面分析3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1行情回顾——内外盘主力价格合约走势 基本面分析 第二部分 2.1上游——中国镍矿港口库存 2.2中游——电解镍价格 2.3中游——硫酸镍价格 2.4中游——镍铁当月进口量及8-12%镍铁富宝价格 2.5下游——不锈钢价格 2.5下游——不锈钢期货持仓 2.5下游——无锡不锈钢库存 2.6下游——动力和储能电池产量 2.7下游——新能源汽车产量 后市展望 3.后市展望 •宏观方面，美国商务部10月30日公布的首次预估数据显示，受消费和政府支出增长带动，今年第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长2.8%。10月31日晚20:30，美国劳工部发布了最新的个人消费支出（PCE）价格指数报告。报告显示，9月份的核心PCE物价指数年增长率达到了2.7%，略高于市场预期的2.6%，与前一个月持平；月度环比增长0.3%，符合预期，较上月的0.1%有所回升。。2024年美国大选投票进入最后一周，行情不确定性增加。10月31日，我国统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI），制造业采购经理指数为50.1%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月回升，且在连续5个月处于50%以下后重新回到景气区间。11月4日至8日全国人大会议召开，预计财政刺激政策规模将确定，对市场有着重大影响。•目前镍基本面维持弱势格局不变，矿端供应担忧有所缓解，库存持续增加，内外 盘镍价持续下跌。新能源汽车销量有一定回暖，但海外电动车进程放缓，导致三元电池需求压缩。不锈钢需求较弱，上行空间有限。•预计沪镍2411合约运行区间大致为119000至140000元/吨，不锈钢2412合约运行 区间大致为13000至14500元/吨。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、 发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师:顾冯达从业资格号：F0262502投资咨询号：Z0002252电话:021-55007766-6618邮箱:15068@guosen.com.cn 分析师助理：李众彻从业资格号：F03130763电话：021-55007766-6614邮箱：15834@guosen.com.cn