橡胶甲醇原油日报：偏空因素主导 能化延续弱势

橡胶甲醇原油 偏空因素主导能化延续弱势 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2501合约呈现缩量减仓，震荡下行，小幅收低的走势，盘中期价重心小幅下移至17740元/吨一线运行。收盘时期价小幅下跌1.80%至17740元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至185元/吨。随着前期利多因素逐渐消化，叠加节后未能继续出台更多利好政策，市场转入偏空氛围。预计短期国内沪胶期货2501合约或维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周四国内甲醇期货2501合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高上涨至2472元/吨一线，最低下探至2423元/吨，收盘时小幅收低1.62%至2425元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至1元/吨。随着前期利多因素逐渐消化，叠加国内煤炭期货价格承压回落。在偏空氛围主导下，预计后市甲醇期货2501合约或维持震荡偏弱的走势。 作者声明 原油：本周四国内原油期货2412合约呈现放量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高涨至538.5元/桶，最低下跌至530.2元/桶，收盘时期价略微收低0.65%至531.0元/桶。随着美联储11月议息会议降息50个基点预期下降，大概率或降息25个基点。此前宏观氛围乐观基调出现消退，市场风险偏好出现减弱。与此同时，以色列表态不会袭击伊朗产油设施，地缘因素显著弱化，前期多头获利了结。在偏空因素压制下，预计后市国内原油期货2412合约或维持震荡偏弱的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年10月11日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为22.38万 吨 ， 较 上 期 减 少0.44万 吨 ， 降 幅1.93%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为6.03万 吨，较 上 期减 少0.08万 吨，降 幅1.27%。二 者 库存 合 计 达28.41万 吨，周 环 比小 幅 减 少0.52万 吨 ，维 持 低 位 运 行。 截止2024年10月11日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为42.60%，周 环 比小 幅 回 落13.80个 百 分点，同 比 大幅 回 落21.70个 百 分点。国 内 轮胎 企业 半 钢 胎 开 工 负 荷 为78.3%， 周 环 比 略 微 回 落0.80个 百 分 点 ， 同 比 大 幅 回升5.80个 百 分点 。 2024年9月 中 国乘 用 车 市 场 零售 量 达 到206.3万 辆，同 比 增长2%，环 比 增长8%。 其 中， 新 能 源 车9月 零 售量 为112万 辆 ，同 比 增 长51%， 环 比增 长9%。今 年1-9月，乘 用 车累 计 零 售 量 为1552.9万 辆，同 比 增长2%。2024年9月 份中 国 物流 业 景 气 指 数为52.4%， 较 上月 回 升0.9个 百 分点 。 2024年9月 份，我 国 重卡 市 场 销 售 约5.8万 辆 左右（批 发 口径，包 含 出口和 新 能 源 ） ， 环 比8月 份 下 滑7%， 比 上 年 同 期 的8.57万 辆 下 滑32%， 减 少 了约2.8万 辆 。 累 计 来 看 ，2024年1-9月 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 各 类 车 型 约68.3万 辆 ， 累 计 增 速 转 负 （1-8月 累 计 增 速 是0.68%） ， 降 幅 为3%左 右 。 市 场 情 况无 疑“十 分 严峻”。 甲醇 截 至2024年10月11日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在81.77%， 周 环比 略 微回 升0.83%，月 环 比小 幅 增 长2.78%，较 去 年同 期 小 幅 增 长5.52%。同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达187.68万 吨，周 环 比小 幅 增加3.65万 吨，月 环 比大幅 增 加8.42万 吨 ，较 去 年 同 期177.11万 吨 ，大 幅 增 加10.57万 吨 。 截 止2024年10月11日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在30.47%， 周 环 比 略微回 升0.87%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在8.05%，周 环 比略 微回 落0.10%。醋 酸 开工 率 维 持在96.77%，周 环 比小 幅 回升4.11%。MTBE开 工 率维 持在51.61%，周 环 比小 幅 增 加1.71%。截 止2024年10月11日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装 置 平 均 开 工 负 荷 在84.78%， 周 环 比略 微下 跌0.28个 百 分 点 。 截 止2024年10月11日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为166元/吨，周 环 比小 幅 回 升147元/吨 。 截 止2024年10月11日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在90.31万 吨 ， 周 环 比 大 幅上 涨10.99万 吨 ， 月 环 比 略 微 增 加0.08万 吨 ， 较去 年 同期大幅增 加17.12万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达53.24万 吨，周 环 比 大幅增 加6.97万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达37.07万 吨 ，周 环 比大幅增 加4.02万 吨 。 截 至2024年10月17日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达46.96万 吨 ，周 环 比小 幅 减少2.09万 吨，月 环 比小 幅 增加3.49万 吨，较 年 初小 幅增 加3.73万 吨 ，较 去 年 同 期 的40.61万 吨 ，大幅 增 加6.35万 吨 。 原油 2024年10月4日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 增加 至479座 ， 周环 比 小幅 减 少5座，较 去 年底 回 落18座。美 国 原油 日 均 产 量1320万 桶，周 环 比小 幅增 加0万 桶/日 ， 同比 增 加0万 桶/日 。 截 至2024年10月4日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 （ 不 包括 战 略 石 油 储备 ）达4.22741亿 桶，周 环 比大 幅 增 加581万 桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油库 存 达2491.4万 桶 ，周 环 比 小 幅 增加124.7万 桶 ；美 国 战 略 石 油储 备 （SPR）库 存 达3.8293亿 桶 ，周 环 比 小 幅 增加37.7万 桶 。美 国 炼 厂 开 工率 维 持在86.70%， 周 环比 小 幅 下 滑0.9个 百 分点 ， 月 环 比 小幅 下 降6.10%， 同 比小 幅 上涨1.00%。 截至2024年10月8日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在190637张，周 环 比大 幅 增 加31029张 ，较9月 均 值155243张大 幅 增加35394张 ，增 幅达22.80%。 与 此同 时 ， 截 至2024年10月8日，Brent原 油 期货基 金净 多 持仓 量平 均 维持 在148775张 ，周 环 比大 幅 增 加126510张 ，较9月 均 值8644张大 幅增 加140131张 ，增 幅 达1621.14%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月环 比 大幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。