机构调研策略周报（20241014-20241018）

机构调研策略周报(20241014-20241018) 主要内容 ➢机构调研热门公司梳理 分析师：褚聪聪执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn 近30天机构调研数前二十的热门公司有鼎泰高科、劲仔食品和九号公司-WD等，近7天机构调研数前二十的热门公司有水羊股份、小商品城和伟测科技等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有18家。18家公司中2024年半年度归母净利润出现较好正增长的公司有劲仔食品、九号公司-WD、石头科技、工业富联、汇川技术、中控技术和道通科技等。18家公司中劲仔食品、道通科技已发布2024年第三季度业绩预告，并呈现较好增长。 研究助理：程治执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、埃斯顿和宁波银行等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、伟星股份和水羊股等。 ➢投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）劲仔食品：公司是国内聚焦以鱼制品为主的休闲食品领域的领军企业。公司持续加大对销售渠道的拓展，鱼制品休闲产品销量保持增长；并拓展自身产品品类矩阵，禽制品和豆制品有望加快放量。 2）九号公司：公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业。公司在智能服务机器人领域发展多年，与智能短交通产品在底层技术上具有一定共通性。 3）石头科技：公司专注于家用智能扫地机器人等清洁电器的研发、生产和销售，在激光雷达和相关算法上有较强积累。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 4）工业富联：公司是全球领先的智能科技设备、服务及综合解决方案的供应商，业务覆盖通信及移动网络设备、云计算、工业互联网三大部分。 5）汇川技术：公司是工控领域的领军企业，在2023年工控行业景气度不佳情况下，公司穿越周期业绩保持稳健增长。 6）中控技术：公司是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均在国内市场市占率保持多年第一。 7）道通科技：公司在汽车智能分析、检测领域深耕多年，已形成汽车综合诊断、汽车胎压监测和汽车智能辅助驾驶系统三大产品线，产品远销海内外。公司积极布局海外充电桩市场，有望受益汽车电动化及智能化发展浪潮。 风险提示 资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。 目录 一、机构调研热门公司梳理..........................................................................................................3二、重点公司机构调研公司摘录...................................................................................................5 图表目录 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/09/18-2024/10/18）..............................................................3表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/10/11-2024/10/18）................................................................3表3：部分业绩存在亮点的公司简介.............................................................................................................................4表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/09/18-2024/10/18）...........................................................5表5：劲仔食品机构调研公告摘录（2024/10/11）.....................................................................................................5表6：九号公司-WD机构调研公告摘录（2024/10/09）............................................................................................6表7：石头科技机构调研公告摘录（2024/09/30）.....................................................................................................8表8：工业富联机构调研公告摘录（2024/09/30）...................................................................................................10表9：汇川技术机构调研公告摘录（2024/09/30）...................................................................................................12表10：中控技术机构调研公告摘录（2024/10/15）.................................................................................................13表11：道通科技机构调研公告摘录（2024/09/23）.................................................................................................15 一、机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有鼎泰高科、劲仔食品和九号公司-WD等，近7天机构调研数前二十的热门公司有水羊股份、小商品城和伟测科技等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有18家。18家公司中2024年半年度归母净利润出现较好正增长的公司有劲仔食品、九号公司-WD、石头科技、工业富联、汇川技术、中控技术和道通科技等。18家公司中劲仔食品、道通科技已发布2024年第三季度业绩预告，并呈现较好增长。 我们对劲仔食品、九号公司-WD、石头科技、工业富联、汇川技术、中控技术和道通科技等七家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理： 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、埃斯顿和宁波银行等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、伟星股份、水羊股份和博瑞医药等。 二、重点公司机构调研公司摘录 在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考： 公告内容摘录： Q、劲仔食品在2024年下半年有哪些新品推出计划？ A、公司以“做好吃又健康的休闲食品,改善人们生命质量”为使命,专注优质蛋白健康食材赛道,不断改善产品品质。下半年公司将继续专注鱼制品、禽类制品、豆制品三大品类，一方面继续开发和优化创新升级产品；另一方面结合渠道发展情况，开发渠道适配的产品。 Q、公司对海外销售有什么目标？ A、公司积极推动海外市场的开拓，注重研发国际市场产品，大力开发经销商。截至2024年半年度，公司产品出口全球近40个国家和地区，覆盖美国、加拿大、日本、韩国等国家。 Q、劲仔食品在2024年下半年的渠道拓展策略是什么？ A、公司坚定聚焦“大单品、全渠道、品牌化、国际化”发展战略，坚持线上线下渠道全面发展，精耕传统流通渠道，开发空白领域，提高网点铺货率；重点投入现代型渠道，提升经销商的整体服务能力；不断强化与零食专营渠道的合作。同时，公司积极推动海外市场开发。 Q、小鱼成功的根本原因是什么？鹌鹑蛋能否复制这种成功？ A、公司专注休闲鱼制品赛道多年,目前劲仔“深海小鱼”保持市场领先地位,在品牌认知、渠道布建、产品品质、生产制造成本、供应链效率等多个方面占据优势。劲仔于2021年开发出“小蛋圆圆”爆汁鹌鹑蛋产品,一经推出便深受消费者喜爱,同时,公司注重产品品质,持续创新,陆续开发了“无抗鹌鹑蛋”“溏心鹌鹑蛋”等产品。目前,公司按照“十亿级单品”对鹌鹑蛋进行布局,将继续努力,保持市场份额、产品品质的领先地位。 Q、公司账上有大量货币现金，为什么还要短期借款2亿？ A、溏心鹌鹑蛋预计第四季度上市。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 公告内容摘录： Q、新国标修订版提到防改装的监管要求，请问公司如何应对并做出差异化产品？ A、新的政策下，公司会做两个核心：1）加强公司在电动轻便摩托车和电动摩托车的差异化优势，像公司现在的几个爆品，包括M、E、Q系列，会做进一步加强。同时公司会去 拓展新的、破圈的产品。2）电动自行车方面，新的标准下，对于短距离通勤的用户群体和电动轻便摩托车限制比较严格的中心城区对应的群体，公司也在做一些新的产品去应对，在标准正式发布后开始逐步投入市场，过渡期后会根据产品的用户洞察进行设计和智能化升级。 Q、请问新国标修订版背景下，电动自行车成本会有什么变化？ A、从大的维度来看，新国标修订版里面，定位标配要有北斗，电池要符合43854、4295、4296标准等。如果之前没有做定位，成本会增加比较多。公司之前已经是北斗和GPS双定位，所以这块公司的成本几乎没什么变化；其他的成本，公司之前无论是在做BMS，还是充电器，已经提前做了互认协议，所以成本对公司的影响不大。如何做显性价值差异化的用户感知的成本，分不同车型看：比如续航需求更高的市场，会把铝的比例提高，做轻量化，同时把省下来的重量去做金属覆盖和加电池容量，保持续航优势。 Q、公司目前对于新国标产品储备的信心怎么样？在新国标的背景下两轮车新势力有望实现对销量头部企业的弯道超车吗？ A、新国标决定修改后，公司提前做了车型设计，我们在认真思考金属如何体现质感和高级感，金属和相应材料搭配如何体现设计感和年轻化需求。目前已做了多款储备车型，会根据明年市场节奏逐步去推。年轻人喜欢买九号或新势力的核心原因，是显性加隐性共同构建的差异化的竞争力。显性看是设计和智能化；实际是对新用户、新群体的洞察，以及通过产品研发和营销构建的整体粘性。 Q、新国标影响下，展望四季度，渠道端的备货的意愿有什么变化？公司在Q4或者年底的拓店节奏大概是怎样的？对Q4的展望是怎样的？ A、目前已经有7000多家门店，在控制拓店比例的情况下，拓店速度还是超预期的，渠道信心很足。趋势上看，同比都会比较好，跟预期差不多，整体没有太大偏差。 Q、新国标过渡期内的销量怎么看？公司今年两轮车的高速增长是受益于新国标需求的提前释放吗？ A、1）现在新国标是意见征求稿，所以还不算过渡期。后面是6+3的过渡期，6个月可以生产老产品，6个月之后有3个月清渠道库存的周期。2）今年公司两轮车的增长跟新国标需求的提前释放关系不大，因为政策还没有真正发布。明年过渡期需求可能会提前释放，公司会根据不同用户群体逐步推出新产品。 Q、铅酸放开怎么看？怎么看公司铅酸车型和锂电车型的发展？ A、1）铅酸放开是相对利好的事情。市场上有大量质量较差的锂电产品危险性比较高，放开铅酸，将用户的基础通勤用铅酸去覆盖，公司也有相应的产品去应对。例如今年发的碳晶电池，明年公司会放大碳晶电池优势。2）锂电产品针对需要更高容量的用户需求，通过锂电的高能量密度来满足，公司会精准定位这类客群。 Q、在三电互联实施