EG日报：本周EG主港库存止降回升

2024-10-18 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮华泰期货 Franky！

核心观点：MEG市场中性。当前港口显性库存绝对量较低，下游聚酯负荷提升至92%以上，MEG 10月平衡表预计延续去库，EG价格下方有一定支撑；但供应有增加预期，包括马油和美国南亚装置恢复、沙特装置恢复以及国内煤制供应逐步提升，10月后海外供应增加趋势。需求端，聚酯负荷提升至92%以上，刚需支撑尚可，但市场对需求旺季成色预期不强。综合来看，10月MEG预计供需双增，短期基本面表现良好，但后期供应有增量压力，需关注后续装置负荷提升进展以及EG进口增量兑现情况。
关键数据：
- EG现货基差（基于2501合约）：38元/吨（-1）。
- 生产利润：原油制EG生产利润为-903元/吨（-38），煤制EG生产利润为91元/吨（-62）。
- 库存：周四隆众资讯数据，MEG主港库存约55.1万吨附近（+2.1），环比上周增长2.1万吨。港口提货迟缓，到港量增加下库存止降回升。
- 下游利润及开工：长丝产销约%，短纤产销约%，POY库存天数约天，POY生产利润约元/吨，直纺长丝负荷约%，聚酯开工率约%。
研究结论：10月MEG预计供需双增，短期基本面表现良好，但后期供应有增量压力。需关注原油价格波动、煤价大幅波动、下游需求超预期等风险。