EG日报：本周EG主港库存止降回升

研究院化工组 研究员 策略摘要 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 MEG中性。当前港口显性库存绝对量较低，下游聚酯负荷提升到92%以上，MEG 10月平衡表预计延续去库，EG价格下方有一定支撑；但同时供应有增加预期，一方面马油和美国南亚装置恢复，实现稳定运行后供应将适度增加，10月后海外供应增加趋势，另外关注沙特装置恢复情况；国内EG供应方面，煤制供应预计逐步提升，10月底将回归高位；需求端，聚酯负荷提升到92%以上，刚需支撑尚可，但市场对需求旺季成色预期不强。综合来看，10月MEG预计供需双增，短期基本面表现良好，但后期供应有增量压力，关注后续装置负荷提升进展以及EG进口增量兑现情况。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 ■市场分析 EG现货基差（基于2501合约）38元/吨（-1）。 生产利润及国内开工，原油制EG生产利润为-903元/吨（-38），煤制EG生产利润为91元/吨（-62）。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 库存方面，周四隆众资讯数据，MEG主港库存约55.1万吨附近（+2.1），环比上周增长2.1万吨。本周港口提货迟缓，到港量增加下库存止降回升。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 MEG中性。当前港口显性库存绝对量较低，下游聚酯负荷提升到92%以上，MEG 10月平衡表预计延续去库，EG价格下方有一定支撑；但同时供应有增加预期，一方面马油和美国南亚装置恢复，实现稳定运行后供应将适度增加，10月后海外供应增加趋势，另外关注沙特装置恢复情况；国内EG供应方面，煤制供应预计逐步提升，10月底将回归高位；需求端，聚酯负荷提升到92%以上，刚需支撑尚可，但市场对需求旺季成色预期不强。综合来看，10月MEG预计供需双增，短期基本面表现良好，但后期供应有增量压力，关注后续装置负荷提升进展以及EG进口增量兑现情况。 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，下游需求超预期 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1EG日度表格......................................................................................................................................................................................3EG基差结构......................................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率......................................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差..................................................................................................................................................................5下游利润及开工................................................................................................................................................................................6EG库存走势......................................................................................................................................................................................7 图表 表1:EG产业链日度表格丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨..........................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%.................................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨.................................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨................................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天.......................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨..................................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%........................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%............................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研