原木及产业链介绍（一）

2024年10月11日 •招商农业-李依穗•liyisui1@cmschina.com.cn•联系电话：0755-82959861•执业资格号：Z0020997 2024年10月11日 01020304原木品种介绍原木主流树种国内木材供需格局05原木储存条件原木行业产业链 01原木品种介绍 木材分类 加工用途 树种外观 -主要用于建筑、家居、装修和纸浆等行业。 -原木，在定义上指的是伐倒并除去树皮、树枝和树梢的树干，按照一定的尺寸、形状、质量等标准或特殊规定截成一定长度的圆木段。 树种特点 -根据树种，原木可分为针叶原木和阔叶原木。-针叶原木硬度低但韧性高，广泛应用于建筑木方和板材，具有较强的抗腐蚀性，易储存，主要通过进口获取，主流树种包括辐射松、云杉和冷杉。-阔叶原木硬度高但韧性较低，主要用于家具制造，树种间价格差异大，储存困难，标准化程度较低。 -根据树种，原木主要可以分为针叶原木和阔叶原木，在特性、用途以及供应来源上有较大的差异。 原木品种介绍 原木现货市场质量标准 质量标准 -针对加工锯材的原木，国家存在推荐性国标GB/T 143-2017-生产及贸易企业采纳其中几个关键指标，如检尺径、材长，节子、腐朽（判断新鲜度）、开裂（判断新鲜度)-进口企业在境外林场采购主要关注境外AS标准中材长、检尺径、节子这几个指标。-国内现货贸易主要价值指标为检尺径、材长，外观指标参照国标，看货议价，一货一议。-目前国内检尺径检尺南北方标准不一致，南方小头量一次取小径；北方来用国标，小头量两次，取大小径平均值。 原木现货市场质量标准 数据来源：大商所，招商期货 ➢辐射松是现货中定价基准，市场规模230亿左右。➢辐射松以3.9米30+辐射松作为定价基准➢基准品内，可交割的材种包括辐射松、云杉、冷杉、火炬松和其他针叶原木共计25种。 02 原木主流树种 全球及国内原木木材产地供应来源及品种 国外主流树种 -新西兰：辐射松、柏木、花旗松、按木；-欧洲：云杉、冷杉、樟子松、落叶松、花旗松；-北美：铁杉、花旗松、南方松、云杉；-南美：火炬松/湿地松/海岸松、辐射松；-澳大利亚：辐射松、南洋杉、加勒比松、科西嘉松。 国内主流树种 -东北地区：主要是红松、樟子松、落叶松、云杉和水曲松；-华东地区：主要是杉木、马尾松；-西南西北地区：主要是马尾松、冷杉、铁杉等树种。 03 国内木材供应格局 原木供需格局概览 -原木现货市场规模适中-2022年中国是原木进口世界第一大国，也是原木消费第二大国，仅次于美国。 -截至2022年，我国原木消费居世界第二，原木表观消费量达到14956万立方米。中国产产量10586万立方米（占比约70%），进口量4370万立方米（占比约30%）。-针叶阔叶占比大体相当： -针叶原木：标的品针叶原木消费7378万方（占比约45%），进口量为3116万立方米，进口依存度为75%。虽然针叶原木的 进口量较2021年下降了38%，但其仍占据主导地位，主要用于建筑和其他结构性用途。-阔叶原木：阔叶原木消费8855万方（占比约55%），国产为主要来源，产量8015万立方米，占比超过九成，进口量为1253万立方米，占总进口量的29%。阔叶原木主要用于家具和高附加值的木制品生产。2022年，阔叶原木的进口量减少了9%。-从趋势上看，我国原木消费量自15年来快速增长，但到19年后出现放缓，但大体上2015年至2021年仍保持了4.8%的年复合增长率。 数据来源：Wind，招商期货 国内木材产量主要来源地 全国及地区产量统计 -中国木材产量持续增长，从2018年到2022年，木材产量稳步上升。2018年木材产量为8811单位，到了2022年增长至12210万立方米，显示出国内木材生产能力的增强。-广西的原木产量在各年中持续保持较高水平，2022年为3592万立方米，远超其他地区。广西在南方地区木材生产中占据主导地位。-海南和广东的木材产量虽然不及广西，但在原木生产中也占有一席之地，且产量较为稳定。-区域性差异明显，南方地区，如广西、广东、海南等在原木生产中占据较大份额，气候、地理条件更适宜林业生产。而北方和西部地区的木材生产较少，由于自然条件限制木材资源的丰富性和生产能力。 数据来源：Wind，招商期货 原木主要进口国 原木进口主要国 -中国的森林总面积（包括天然林和人工林）为2.2亿公顷，位居世界第五，仅次于俄罗斯、巴西、加拿大和美国。同时中国拥有世界上面积最大的人工林，但是禁止天然林商业采伐的政策限制了木材的本土供应，且人工木材不易替代天然木材，所以我国在针叶原木的资源获取上仍是以进口为主。-进口来源国集中度较高。新西兰是我国最大的针叶原木供应国，以新西兰和德国为主要来源国，日本、美国、加拿大为次要进口国。-中国的针叶木进口结构受供应国的产业及出口政策影响，近年来中国进口来源国结构发生显著变化。2023新西兰海运行程最短，到港价格最低：德国受病虫害影响，虫害材大量出口，出口量不具有持续性；俄罗斯在2022年实施针叶原木出口禁令后基本退出中国市场；美国、加拿大、澳大利亚因贸易摩擦，进口量下降。 数据来源：大商所，招商期货 04原木行业产业链 原木产业链 原木加工行业方式 加工产业链 针叶原木根据其下游应用领域的不同，其加工方式主要分为-锯切 -旋切-刨切-打片。-近年成品的主要流向中，房地产行业依然占据最大比例。-30-40%用于建筑口料-15-25%用于建筑模板和胶合板-30-40%的木材用于物流包装托盘-20-30%则流向家具、涂装以及集成材等领域。-剩余的加工废料经过破碎处理后，主要用于人造板生产。 05 常见原木储存条件 常见原木储存条件 研究员简介 李依穗：招商期货产研总部农产品团队研究员。美国乔治华盛顿大学学士、香港中文大学硕士。曾就职于海外知名国际贸易商及券商，从事国内外研究以及投资管理工作，与农产品产业链保持密切联系。拥有期货从业人员资格（证书编号：F03121918）及投资咨询资格（证书编号：Z0020997）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼