新力量New Force总第4636期

总第4636期 研究观点 【大市分析】观望态度转浓进入阶段平稳期 【宏观经济评论】腾讯控股（700.HK）：周报 咨询热线：400-882-1055服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 【大市分析】 观望态度转浓进入阶段平稳期 首席策略师叶尚志852-25321549Linus.yip@firstshanghai.com.hk 10月16日，港股出现缩量波幅收窄的整理行情走势，总体上市场气氛已恢复至比较健康理性的格局发展，但估计震荡调整仍将是目前的运行模式。恒指反复偏软微跌了有30多点，以贴近20300点水平来收盘，而大市成交量出现持续回降，录得有接近2100亿元。现阶段，由于市况已进入政策等候观察的窗口期，相信市场焦点有转移到一些外围消息因素的机会。其中，美元近期的反弹回升、美联储进一步激进减息的机会下降、以及11月初美国总统选举的逐步逼近，相信都是市场的关注点。正如我们近期指出，以9.24的这一波行情来看，并且以国庆前后来作一个阶段性分界的话，有两个基准指标是可以参考的。点位上，21133点可以是恒指目前的好淡分水线，而2400亿元的大市成交量，可以是用来量度港股盘面活力的参考基准。目前，恒指已连续第三日未能回企至短期好淡分水线21133点之上，而大市成交量亦见回降至2400亿元以下，是9.24行情以来的最少日成交量，因此，我们估计港股仍处于震荡调整的市况状态中，而19700至20000点依然是现时的技术支持区。 港股波动情况出现收敛，日内波幅只有400多点，加上大市成交量持续下降至参考基准以下，情况显示市场观望的态度有开始转浓迹象，市况有逐步进入阶段性平稳期的机会。指数股表现分化，其中，内房股表现相对突出，龙湖集团(00960)涨了7.8％是涨幅最大的恒指成份股，而中国海外(00688)和华润置地(01109)，也分别涨了有3.75％和2.49％。消息方面，住建部即将联同财政部和人行举行新闻发布会，市场正在期待会否有重磅支持楼市措施宣布出台。另外，香港地产股也表现出弹性，特区政府宣布放宽按揭成数上限至七成以及调整供款与入息比率上限，估计是刺激推动消息。恒基地产(00012)涨了2.58％，新鸿基地产(00016)涨了0.81％，新世界发展(00017)也涨了1.73％。 恒指收盘报20287点，下跌32点或0.15％。国指收盘报7268点，下跌10点或0.13％。恒生科指收盘报4402点，下跌49点或1.09％。另外，港股主板成交量回降至2083亿多元，而沽空金额有217.2亿元，沽空比例10.43％。至于升跌股数比例是930：788，日内涨幅超过15％的股票有42只，而日内跌幅超过11％的股票有46只。港股通转为净流出，在周三录得有逾15亿元的净流出额度。 【公司评论】 腾讯控股（700.HK）：周报 李京霖+ 852 25321957Jinglin.li@firstshanghai.com.hk 腾讯游戏自研团队大调整 腾讯首席运营官及IEG游戏业务高管近期在内部沟通会上沟通了几项战略变化：1、自研团队调整：首席运营官任宇昕表示，腾讯正在优化自研团队结构，减少小型工作室数量，减少内部竞争，以便更有效地利用大型团队的资源，确保项目质量。尽管如此，内部竞争仍被鼓励，以促进品类发展和满足用户需求。 2、坚持长青游戏优势：腾讯计划将资源集中在具有长期吸引力的游戏上，并推动这些游戏的平台化，以触及更广泛的用户群体，并维持玩家的长期兴趣。目前，腾讯有19款游戏具备成为长期热门的潜力，其中7款面向国际市场，12款面向国内市场，包括《暗区突围》、《DNF手游》、《三角洲行动》等。 市值总股本52周高/低每股净资产3.91万亿港元92.80亿482.4港元/260.2港元102.18港元 3、《黑神话：悟空》的成功给团队带来启发：高管这款游戏的成功展示了即使开发成本不高（预估3亿左右），高质量游戏也能获得市场认可。腾讯坚信高质量游戏的未来，也会持续支持背后的开发商游戏科学。 4、出海、PC跨端会成为未来重心和增量：腾讯的两款重点自研游戏《三角洲行动》和《暗区突围》都在开发PC跨端版本，显示了公司对PC市场的战略重视。IEG高管提到Steam平台的用户数量在过去五年内几乎翻了一番，且PC游戏在海外市场的收入潜力与移动端相当。 腾讯游戏的战略调整回应了近期外界对游戏业务的忧虑，明确了腾讯游戏内部对未来发展的积极态度和信心。 微信搜一搜上线"搜索直达"功能 微信搜一搜近日上线了“搜索直达”功能，可以通过搜索关键词快速直达相关设置或功能页面，极大地简化了操作流程。目前，这个功能已经覆盖了微信用户的46个高频搜索场景，包括但不限于“深夜模式设置”和“关怀模式设置”等，并且未来还会持续丰富更多场景。这一更新无疑是微信于适老化改造的又一创新尝试。微信搜一搜的“搜索直达”功能为中老年用户提供了更便捷的操作体验，进一步巩固了微信在银发用户群体中的流量优势，有助于满足他们对社交、内容和电商等方面的需求，并提供更安全便捷的信息和支付服务体验。作为占据国内“银发“人口渗透率第一的互联网平台，未来中老年人基于微信生态的商业化、支付和消费空间也会越来越大，利好其未来收入。 中国信通院与腾讯最近签署人工智能合作协议 中国信通院与腾讯签署的人工智能合作协议，旨在深化双方在人工智能领域的合作。此次合作将聚焦于人工智能的多个关键领域，包括但不限于人工智能前沿模型、软硬协同、数据资源、人工智能+、安全治理、国际合作等。腾讯集团副总裁蒋杰表示，腾讯将利用此次合作，与中国信通院在人工智能技术标准、产业研究、大模型基准测试、智算集群、大模型应用落地等方面进行更深层次的协作，共同推动人工智能产业的发展和数智化转型。 腾讯与中国信通院的合作将推动人工智能技术在多个关键领域的突破，加速AI技术的发展和实际应用，同时促进腾讯和中国在全球AI竞争中提升话语权。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的数据、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2024第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com