伟测科技24Q3业绩预报点评：产品结构优化，三季度利润超预期

2024-10-17 舒迪,文越国泰君安证券张彦男 Tim

核心观点：伟测科技作为国内第三方集成电路测试服务龙头，24Q3业绩超预期，利润持续高增，主要受益于产品结构优化和高端产品占比提升。公司聚焦高算力芯片和汽车高可靠性芯片测试，逆势扩张彰显信心。
关键数据：
- 24Q3营收3.1亿元，同比+52%，环比+26%，创单季度历史新高；归母净利润0.51亿元，同比大增171%，环比大增358%。
- Q1-Q3营收17.44亿元，同比+43.62%，超过23全年营收；净利润6202万元，同比-30.81%，扣非归母净利润5265万元，同比-21%。
- 高端测试营收占比快速提升，南京厂设备已试生产，无锡、天津厂施工顺利。
研究结论：
- 维持增持评级，下调目标价至83.3元，预计2024-2025年EPS业绩为1.19/2.34元，长期业绩有望放量。
- 参照行业估值53x PE，给予公司2024年70x PE，考虑新产线设备就位和折旧、股利支付短期影响。
催化剂：下游客户产品放量；公司导入高端测试新客户。
风险提示：市场需求不及预期；公司新客户导入不及预期。