原油基本面难言利好2025年或开市低迷20241015

2024年10月16日07：05 关键词关键词 中东局势国际油价原油市场伊朗以色列霍尔木兹海峡欧佩克沙特红海欧元区能源机构中东产油国中国原油进口国际原油价格化工产业新增产能减产政策市场份额俄罗斯 全文摘要全文摘要 针对2025年国际原油市场走势的分析指出，今年油价受地缘政治和全球经济状况影响，呈现大起大落，下半年行情疲软。预计2025年市场可能相对低迷，因全球经济恢复不及预期，对原油需求形成压制。伊朗可能的加入及其与以色列之间的紧张关系，虽对全球油价影响有限，但其控制的霍尔木兹海峡可能因局势恶化导致原油供应中断。 原油基本面难言利好，原油基本面难言利好，2025年或开市低迷年或开市低迷20241015_导读导读 2024年10月16日07：05 关键词关键词 中东局势国际油价原油市场伊朗以色列霍尔木兹海峡欧佩克沙特红海欧元区能源机构中东产油国中国原油进口国际原油价格化工产业新增产能减产政策市场份额俄罗斯 全文摘要全文摘要 针对2025年国际原油市场走势的分析指出，今年油价受地缘政治和全球经济状况影响，呈现大起大落，下半年行情疲软。预计2025年市场可能相对低迷，因全球经济恢复不及预期，对原油需求形成压制。伊朗可能的加入及其与以色列之间的紧张关系，虽对全球油价影响有限，但其控制的霍尔木兹海峡可能因局势恶化导致原油供应中断。此外，中国和美国作为全球最大石油消费国，需求疲软，进一步加剧油价波动。预计WTI和布伦特原油价格将在62到82美元、65到85美元每桶之间波动。供应方面，欧佩克及非欧佩克国家明年供应量将增长2.36%，需求方面，全球石油需求量预计同比增长1.46%，形成供需紧平衡状态。 章节速览章节速览 ● 00：：00 2025年国际原油市场走势分析年国际原油市场走势分析针对2025 年国际原油市场走势，分析指出，今年油价大起大落，下半年行情疲软，与中东局势和全球经济状况紧密相关。预计2025年市场可能相对低迷，油价走势与今年相反，主要受基本面因素影响，全球经济恢复不及预期，对原油需求形成压制。 ● 03：：34伊朗局势对全球油价的影响与中东地缘政治分析伊朗局势对全球油价的影响与中东地缘政治分析 目前国际油价波动主要由地缘政治局势引起，特别是伊朗可能的加入及其与以色列之间的紧张关系。虽然伊朗是欧佩克的第二大产油国，但其产量增加对全球油价的影响有限。关键问题在于伊朗控制着霍尔木兹海峡，该海峡是全球石油运输的重要通道，若局势恶化可能导致原油供应中断，从而引起油价上涨。然而，专家分析认为，伊朗直接介入战斗的可能性不大，更倾向于通过间接方式对以色列构成威胁，以维护其国家利益和中东地区的能源安全。同时，全球经济压力也影响原油需求，可能进一步加剧油价的波动。 ● 10：：26全球经济恢复与挑战全球经济恢复与挑战全球经济从疫情中恢复，去年表现优于疫情期间但低于2019年水平。中国经济去年增长5.2% ，今年一季度5.3%，但二季度下滑。国家出台经济刺激政策以提振经济。美国和欧元区经济增速预估低于去年，面临滞涨风险。美国降息预期已被市场消化，对经济刺激效果可能减弱。欧元区经济恢复较慢，主要受德国和英国需求影响。中国和美国作为全球最大石油消费国，需求疲软，影响全球经济复苏。 ● 14：：30中国原油进口量下降及市场趋势分析中国原油进口量下降及市场趋势分析中国今年前三个季度的原油进口量下降了2.8%，显示出在国际原油价格高企及国内消费需求疲软的双重影响下， 中国对原油的进口积极性降低。此外，化工产业需求不足、国家对新增产能的限制，以及欧佩克减产效果的削弱，都影响了原油市场的发展。中国正调整其原油进口来源，减少中东原油比例，增加 俄罗斯和马来西亚的原油进口，以应对市场变化和保持能源供应的多元化。预计这一趋势将继续影响未来原油市场的供需关系和价格走势。 ● 21：：41明年原油市场面临的三大变局明年原油市场面临的三大变局 明年市场将面临三大变局：美国新总统对传统能源的态度、欧佩克可能重新规划原油产量政策、欧美进入降息周 期。这些变局对宏观经济和大宗商品市场产生影响，预判WTI和布伦特原油价格将在62到82美元、65到85美元每桶之间波动。美国共和党的政策可能对油价构成利空影响，包括提高油气产量、恢复对伊朗制裁等措施，这些都将导致供应增加，对油价形成抑制。 ● 25：：51 2023年全球原油市场供需趋势分析年全球原油市场供需趋势分析对话中讨论了2023 年全球原油市场的供应和需求趋势。供应方面，欧佩克及非欧佩克国家如美国、巴西和一些非洲国家的原油产量增加，预计明年供应量将增长2.36%。需求方面，OECD的原油需求可能下降，但印度和亚洲其他地区、非洲以及中东的原油需求有望增长，预计明年全球石油需求量将达到104.59百万桶，同比增长1.46%。分析指出，供应增长可能大于需求增长，对原油市场不利，形成供需紧平衡状态。详细分析和预测将在即将发布的年度报告中进一步阐述。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在当前国际油价大起大落的背景下，大家对问：在当前国际油价大起大落的背景下，大家对2025年整个原油市场的行情有何期待？今年原年整个原油市场的行情有何期待？今年原油市油市场的价格走势如何？场的价格走势如何？ 发言人答：目前，原油市场的基本面显示利好因素较少，初步判断2025年原油市场可能会进入一个相对低迷的状态，与今年形成对比。今年前三个季度国际原油价格整体呈现先扬后抑态势，上半年虽在淡季表现不俗，但进入消费旺季后价格并未走高反而下滑，七月份成为转折点，受中东局势紧张影响油价高位运行，下半年因全球经济和石油需求恢复情况不佳以及地缘政治因素，原油价格走弱。 发言人发言人问：今年影响原油市场的主要因素有哪些？下半年原油价格下滑的原因是什么？问：今年影响原油市场的主要因素有哪些？下半年原油价格下滑的原因是什么？ 发言人答：今年影响原油市场的因素主要有两点：一是中东局势，但主要产油国未参与导致基本面未发生重大变化；二是市场根据基本面进行的变化。下半年，中东局势消化后，市场回归基本面预期走弱，全球经济与石油需求恢复情况低于预期，国内外经济环境不佳，这对原油需求形成压制作用，从而导致油价回落。 发言人发言人问：近期伊朗与以色列冲突可能对原油市场产生何种影响？问：近期伊朗与以色列冲突可能对原油市场产生何种影响？ 发言人答：如果伊朗加入战争，可能会引发中东局势进一步恶化，霍尔木兹海峡作为全球石油出口的重要通道，其被封锁将大幅度刺激原油价格上涨。尽管伊朗正式参战的可能性不大，但其掌握的中东地区原油运输咽喉若受到威胁，通过变相手段影响周边国家，仍可能对原油供应产生重大影响。 发言人发言人问：伊朗是否会直接参与到也门的战争中，以达到掌控红海的目的？问：伊朗是否会直接参与到也门的战争中，以达到掌控红海的目的？ 发言人答：伊朗加入战争的可能性不是很大，因为这会牺牲自身利益，而且伊朗与以色列之间存在较大矛盾，但短期内可能会有矛盾升级的迹象。伊朗更可能通过支持也门间接达到目的。 发言人发言人问：全球目前经济状况如何？问：全球目前经济状况如何？ 发言人答：全球经济在疫情恢复后有所好转，但仍逊色于2019年同期水平。今年一季度经济恢复到5.3%，二季度跌破5%，全年经济目标为5%，完成目标压力较大。 发言人发言人问：美国和欧元区的经济形势如何？问：美国和欧元区的经济形势如何？ 发言人答：美国和欧元区今年一季度经济表现不佳，欧元区二季度甚至出现萎缩，美国经济增速目标为3%，欧元区为0.9%，经济可能陷入滞涨阶段。 发言人发言人问：美国降息政策对经济影响如何？问：美国降息政策对经济影响如何？ 发言人答：美国9月份开启降息，市场已提前消化部分预期利好，若降息幅度不及预期或周期拉长，对牛市支撑作用会减弱。 发言人发言人问：全球最大的石油消费国问：全球最大的石油消费国——中国和美国的石油需求情况如何？中国和美国的石油需求情况如何？ 发言人答：美国出行高峰期石油消费不尽如人意，而中国的原油进口量同比下降2.8%，需求疲软，主要原因是国际油价高位运行抑制进口积极性，以及国内成品油和化工下游市场需求不振。 发言人答：今年中国的原油进口需求受到了国家对盲目扩张的打压以及新增产能有限的影响，导致进口需求有所下降。 发言人发言人问：欧佩克国家的原油减产政策执行情况如何？问：欧佩克国家的原油减产政策执行情况如何？ 发言人答：上半年欧佩克国家执行原油减产政策，但部分产油国未能达标，甚至超额完成。欧佩克减产协议将持续到2025年，预计从12月起，这八个国家将恢复产量，沙特放弃了高油价策略，转而意图挽回市场份额。 发言人发言人问：原油市场的供应情况如何？问：原油市场的供应情况如何？ 发言人答：虽然欧佩克国家继续减产，但难以维持高油价，市场份额流失严重，全球原油总供应量呈现增加趋势。预计明年欧佩克原油产量将有所提升，对原油价格支撑作用减弱。 发言人发言人问：中国原油进口重心发生了哪些变化？问：中国原油进口重心发生了哪些变化？ 发言人答：中国原油进口重心持续转移，减少了中东原油份额，增加了俄罗斯和马来西亚的原油进口量。沙特阿拉伯的进口占比有所下降，马来西亚从第五位上升至第三位，逐渐赶超沙特。俄罗斯因价格低廉、品质优良以及运输成本低，已成为中国最大原油供应国。 发言人发言人问：沙特阿拉伯失去中国市场份额的原因是什么？问：沙特阿拉伯失去中国市场份额的原因是什么？ 发言人答：沙特阿拉伯在减产的同时上调亚洲地区原油售价，两大因素导致其丢失中国市场份额。 发言人发言人问：对于明年原油市场，有哪些预判？问：对于明年原油市场，有哪些预判？ 发言人答：明年原油市场将面临三个新变局，包括美国新一届总统对于传统能源态度的变化、欧佩克可能重新规划原油产量政策以及欧美进入降息周期对宏观经济及大宗商品的影响。预计2025年WTI和布伦特原油价格将在今年基础上有所下调，运行区间在62至82美元和65至85美元每桶之间。 发言人发言人问：美国新一届总统大选对原油市场有何影响？问：美国新一届总统大选对原油市场有何影响？ 发言人答：美国新一届总统大选可能对原油市场产生利空影响，共和党若继续执政，可能会采取激进的财政政策和严厉的关税政策，导致美元居高不下，对原油市场构成不利因素。 发言人发言人问：如果特朗普采取激进财政政策和严厉的关税政策，美元指数会如何变化？这对以美元计价问：如果特朗普采取激进财政政策和严厉的关税政策，美元指数会如何变化？这对以美元计价的大的大宗商品价格有何影响？共和党上台后，对原油市场和能源层面的影响会是怎样的？宗商品价格有何影响？共和党上台后，对原油市场和能源层面的影响会是怎样的？ 发言人答：如果特朗普采取激进财政政策和严厉的关税政策，美元指数将可能继续持高不下，进一步冲高的美元会严重打压以美元计价的大宗商品价格，因为美元与大宗商品间不存在相关关系。如果共和党上台并坚持对经济层面打压，对原油市场而言可能利空更多。能源层面，共和党倾向于放弃清洁能源，以传统能源为主，将增加美国的油气产量，供应增加后，对美国本土原油资源的开采会产生抑制作用。 发言人发言人问：共和党是否会恢复对伊朗原油使用的制裁？这对伊朗有何影响？问：共和党是否会恢复对伊朗原油使用的制裁？这对伊朗有何影响？ 发言人答：共和党可能还是会进一步恢复对伊朗原油使用的制裁，但实际效果可能有限，因为伊朗依然能够通过变相手段大量出口石油，并未直接影响到其生产和出口。共和党的能源政策或经济政策如有改变，将对市场产生更大影响。 发言人发言人问：未来原油供应形势将如何发展？问：未来原油供应形势将如何发展？ 发言人答：原油供应形势将呈现递增趋势，主要原因包括欧佩克成员国及非欧佩克国家（如美国、非洲、巴西等南美洲国家）原油产量的上升。预计明年全球原油供应量将上涨至约105亿桶，需求回暖，但增速较慢，OECD地区需求下降，而印度、亚洲其他地区、非洲和中东的需求增