2024年香港经济政策绿皮书

目錄 序言111引言112香港結構演變與作為國際金融中心的展望115香港聯繫匯率制度損益評估121聚焦香港收入不均133人口老齡化對香港未來醫療衞生開支的影響分析147利用數據和算法減低公屋輪候時間163人才得失與香港前景：領英社交資料佐證171知識產權商業化有利香港經濟高質發展183偉大城市 : 強化香港國際航空樞紐地位的重要性197參與學者207 網上版本 序言 我欣然向大家介紹港大經管學院傑出學者們編纂的第三冊香港經濟政策綠皮書這本年度刊物展示了我們學術界在應對香港當前所面臨的各種經濟機遇與挑戰方面所作出的貢獻和分析 在全球疫情大爆發後和地緣政治緊張局勢的背景下為我們的城市制定明確的戰略方向變得比以往任何時候都更為重要今年的綠皮書為我們在這充滿變數的時期提供了寶貴的洞見和指引香港大學學者們不懈的努力和卓越的專業知識為我們深愛的城市塑造一個繁榮且具有韌性的未來正是此刻我們所需要的 香港經濟政策綠皮書是一項值得讚揚的倡議我誠摯地向所有關心香港未來的人士推薦今年的這部作品願它激勵我們深思熟慮做出明智的決策並共同努力一起克服前方的挑戰把握機遇 在此我向這本出版物的每位傑出作者和貢獻者表示熱烈的祝賀和敬意邀請您細讀第三冊香港經濟政策綠皮書的每一篇文章與我們攜手共創香港更加美好的未來 王于漸 香港大學首席副校長2024年1月1日 引言 經濟全球化正發生本質上的改變日益趨於區域化數位化和以服務為導向加上地緣政治波譎雲詭香港經濟面對重重挑戰探索發展新方向和定位迫在眉睫港大經管學院銳意為香港經濟發展出謀獻策延續過去兩年的成功學院再次發布了香港經濟政策綠皮書2024內容由八個章節組成涵蓋這個城市未來經濟發展的各個範疇今年的綠皮書由港大經管學院與香港大學其他學院攜手合作彙聚來自不同領域的專家共同探討諸如香港作為國際金融中心的未來以至公共衞生改革等各方面的問題希望您能撥冗細閱並從中獲得啟發重構更兼容強韌的香港經濟 綠皮書首章由Douglas Arner教授撰寫探討香港成為主要國際金融中心的演化進程所扮演的角色以及近年的結構性變化鑑古知今香港經歷了1987年環球股災和2008年全球金融海嘯的洗禮進一步發展成為國際金融中心然而2019年至2023年因社會動盪新冠肺炎疫情爆發和地緣政治博弈加劇等因素香港作為國際金融中心的地位受到衝擊隨著全球經濟日益多極化與其說是日漸衰落香港的角色或正經歷結構性轉變香港和新加坡正演變為不同地區的金融中心香港成為中國的中心而新加坡則成為除中國以外的亞洲中心為了提升其角色的影響力香港必須保持優勢加強與中國內地的聯繫並改善交易基礎設施香港的成功將有賴於市場開放的程度基礎設施配套制度支援和互聯互通機制 由香港金融管理局設立的港幣與美元聯繫匯率制度是香港作為國際金融中心的基石儘管可能性不大然而貨幣掛鈎的未來會否因為美國當局愈發利用金融制裁手段對付其他國家公司和個人而產生變化有見國際經濟形勢瞬息萬變方翔博士和劉洋博士於文章中探討了香港與美元掛鈎匯率體系的當前狀況和發展作者認為掛鈎匯率體系帶來的裨益影響深遠較環球地緣經濟環境變化所帶來的短暫挑戰更為持久文章解釋聯繫匯率體系對香港金融和貿易市場的好處闡釋港元浮動匯率的好處其實不如預期同時提出維持聯繫匯率制度的挑戰及相應的對策並分析港元與人民幣掛鈎的可能性 眾所周知社會不平等與貧富懸殊是香港的長期問題為人詬病方偉晶教授洪雨林先 生張 麗 晨 博 士 和 朱 曉 冬 教 授 根 據1981年 至2016年 期 間 的 人 口 普 查 數 據分 析 香港經濟不平等的情況研究顯示由於高收入者工資升幅加快導致薪金不平等的情況惡 化亦 令 整 體 家 庭 收 入 不 平 等 的 情 況 加 劇儘 管 整 體 家 庭 收 入 中 位 數 有 所 增 長但 最貧困家庭的收入持續倒退此外作者觀察到男女薪資越趨平等並發現自香港回歸以來政府轉移開支的財政手段在減少收入不平等方面效果更為顯著隨著政府在高等教育上不斷投入資源令大學入學人數大幅增長也改善了高技能和低技能工人之間工資不平等的情況研究結果表明若無政府干預香港的不平等狀況或更為嚴重或許在收入分布方面小政府模式可能已站不住腳 香港面對的另一個長期社會經濟挑戰是人口老齡化及其為公共衞生部門帶來的負擔貝大為教授陳禧音女士Karen Grépin博士和全劍超博士研究由目前至2040年香港人口老齡化對醫療保健支出的未來影響作者使用差分自回歸移動平均ARIMA模型預測未來數十載的整體醫療開支及醫療開支分項結果顯示醫療開支的增速自2010年起已超越香港的本地生產總值GDP目前增速達兩倍儘管外來移民可能減緩人口老齡化和醫療開支比例的增長但預期醫療開支佔GDP的份額仍將從目前的7%上升至2040年的9%作者建議政府改善醫療護理的服務效率提升公共衛生計劃質素通過新的公共收入來源增加財政空間並讓香港的醫療保險市場能更有效地釋放公共醫療系統的壓力 高昂的住屋成本乃窒礙香港經濟發展的另一屏障不但令本地人才逐夢無望更令有意在 港 定 居 的 外 地 人 才 望 而 卻 步王 欣 儀 教 授黄 美 施 教 授 和 王 柏 林 博 士 研 究 香 港 公 共房屋公屋輪候時間漫長的原因和提出對策政府推出過渡性房屋TH和輕型公共房屋LPH計劃旨在短期紓緩迫切的住房需求然而大眾對此等計劃尤其是在新界地區的成效存疑作者建議利用數據分析和電腦演算法提高過渡性房屋的使用率及縮短公屋的輪候時間他們發現住戶與過渡性房屋項目之間存在空間錯配加上申請流程繁複導致過渡性房屋使用率不足為了解決這些問題作者建議進行務實且具成本效益的政策改動包括利用數據分析和市場設計理論改善住屋配對及提高過渡性房屋的使用率當住戶對於住屋選擇有不同偏好時透過中央電腦演算法可顯著改善住屋的分配情況使用率和滿意度 基於種種社會經濟問題香港有數十萬勞動人口及其家庭已經移居海外與此同時受香港政府積極進取的人才計劃所吸引過去一年也有數十萬人從外地來港人口流動對香港的勞動力和人才庫有何影響關穎倫博士鄧希煒教授和王柏林博士通過分析領英LinkedIn社交資料和政府統計數據評估香港的勞動力市場和經濟前景結果顯示儘管香港近年經歷了人才外流的打擊但同時也有大量人才湧入特別是來自中國內地和美國的人才與外流的人才相比這批新增人口的年齡較大教育程度較高但與全球聯繫較少族裔多樣性也較低目前香港的人才庫仍然強大且具有國際競爭力作者建議香港政府繼續實施各類政策挽留和吸引人才以確保經濟持續繁榮發展此外香港亦應利用各種行政和企業數據集來監察整體勞動力狀況藉以改善政策設計並就與事實不符的敘述提出疑問和反駁 綠皮書的最後兩章探討了香港要發展成為新的國際樞紐應專注的兩個重要領域根據中央政府的十四五規劃香港將加強其現有角色並在八個業務領域中探索新的角色成為區域或國際樞紐此等領域中知識產權交易可能最鮮為人知即使全球知識產權活動已逐漸以亞太地區為中心鄧希煒教授和張超藝先生闡釋香港如何成為知識產權交易的地區樞紐以及此一發展為何對香港作為創新及靈活的經濟增長體至關重要為了實現此目標香港應該專注於加快知識產權商業化和融資進程香港可以借鑒中國美國和新加坡的發展經驗作者建議八項策略旨在提升香港知識產權商業化的生態系統包括制定知識產權相關的投資標準建立評估準則加強與內地協調以及深化國際合作 在最後一章中陳南祿教授詳述成為航空樞紐實乃一個城市能成其大的關鍵因素他認為實力雄厚的本地國際航空公司在推動其基地作為旅遊行旅服務和商業中心方面擔當重要角色更可為當地經濟作出可觀貢獻陳教授以威尼斯長安和羅馬這幾個偉大的歷史城市為例提出成為主要貿易和運輸中心的重要性更將此要素對照現代偉大城市如倫敦新加坡香港東京杜拜和紐約等進行闡釋文章亦強調香港須保持和進一步提升其作為航空樞紐的地位並建議改善航空運輸設施和基礎建設強化本地航空公司的角色以及發展相關產業以確保香港經濟持續增長在國際舞台上發揮舉足輕重的影響力 我們期望透過此綠皮書引起社會對現時政策的思考及討論從而提升香港的競爭地位解決存在已久的社會經濟挑戰以及應對全球經濟變革的衝擊誠如其後八篇文章所闡述香港當前風險與機遇並存關鍵在於如何把握機會同時規避風險通過與政策制定者和商界緊密合作我與同仁希望我們就各種政策問題提出深入淺出的分析和見解能為香港指引前路並發掘嶄新的研究領域 鄧希煒 港大經管學院副院長(對外事務)香港經濟及商業策略研究所副總監馮國經馮國綸基金經濟學教授 2024年1月1日 香港結構演變與作為國際金融中心的展望 香港結構演變與作為國際金融中心的展望 Douglas Arner 對於香港作為國際金融中心的角色2023年是富有挑戰性的一年中國內地和香港年初迅速重新開放復常令人熱切期望兩地經濟及金融隨之迅速反彈然而復甦步伐比預期慢原因在於內地經濟中存在各種結構性挑戰尤其是房地產問題持續消費支出疲弱以及地緣政治問題揮之不去這些因素結合起來導致內地在全年增長放緩除此之外在港元與美元掛�的聯繫匯率制度下美國利率急升也直接影響香港 這些情況及其他因素等引致證券交易所首次公開招股的集資額接近歷史低位於2023年底下降至20年來的低水平1 香港作為國際金融中心今後將何去何從 展望2024年有三大元素至關重要香港賴以演進成世界主要金融中心的種種因素其角色的廣度以及尤其在2019至2023年期間的結構性變化 主要國際金融中心的崛起 追本溯源香港作為主要國際金融中心可說始於1987年10月當時因美國在10月19日出現史無前例的黑色星期一股市暴跌而觸發環球股災香港聯合交易所聯交所香港期貨交易所隨之停市市場面臨破產危機當局為期貨結算所亦即香港期貨保證公司籌集資金2 股市風暴過後香港針對本地金融制度及基礎系統的弱點進行全面檢討政府於1989年成立香港證券及期貨事務監察委員會其後將股票期貨和結算公司合併為香港交易及結算所有限公司香港交易所在聯交所上市因應早前引致在1983年建立聯繫匯率制度的危機香港金融管理局於1993年成立將維護貨幣制度與銀行監管職能結合而成為香港的中央銀行並奠定香港金融體系中的基礎設施功能隨着中國經濟改革開放起步這些系統基建更得以發揮效用尤其通過國際熟悉的香港法律框架吸引外資流入香港以及自1990年代初開始為內地企業進行集資活動 九 七 回 歸 之 際香 港 已 經 發 展 成 一 個 重 要 的 區 域 中 心同 年 發 生 的 亞 洲 金 融 危 機 更 令香 港 的 金 融 體 系 經 歷 了 嚴 峻 考 驗這 次 危 機 也 為 香 港 此 後 加 強 其 金 融 監 管 框 架 和 金 融基 礎 建 設 提 供 了 重 要 機 會基 本 法確 立 的一 國 兩 制安 排其 中 包 含 貨 幣 和 財 政方 面 的 清 晰 規 定為 上 述 過 程 提 供 明 確 依 據有 利 於 香 港 崛 起 成 為 全 球 主 要 金 融 中 心之一與此同時中國亦重登世界主要經濟體之列2001年加入世界貿易組織以後尤其如此 在這段期間儘管面臨2008年全球金融海嘯的挑戰香港作為國際金融中心的角色顯著提升此一危機過後香港不僅並未如其他國家或地區般受到重創反而可說更從中國的後危機刺激措施和持續的經濟成長開放改革中獲益同時也受惠於國際監管當局的應對措施隨着時間的推移這些應對措施促使主要國際金融機構圍繞地區結構重組包括在香港和/或新加坡兩地的控股公司 2008至2019年 期 間香 港 成 為 中 國 內 地 資 金 出 入 以 及 內 地 公 司 集 資 和 外 國 投 資 內 地公司的主要中心與紐約和上海/深圳並肩而立香港也成為人民幣國際化的重鎮在2015年內地金融動盪之後內地開放金融加上其資金進出步伐放緩香港作為內地融資活動進出的主要國際樞紐地位更得以鞏固 直至2019年上半年香港一直被視為世界三大金融中心之一與倫敦和紐約並駕齊驅在整個亞洲時區發揮關鍵作用此一進程所以能夠加強皆因在2011年日本大地震後許多區域功能重新集中 2019 年：高峰點、轉折點，抑或另有看法？