核心观点与关键数据
- 资金流向：10月16日氧化铝期货资金整体流入5.06亿元。
- 持仓量变化：10月16日收盘持仓量-3256手至79697手。
- 库存情况：截止10月10日，中国主要港口氧化铝库存周增加1万吨至6.4万吨，低于近五年同期均值，库存偏低。
行情复盘
- 氧化铝期货日内下跌，主力合约收于4688元/吨，跌幅2.7%；夜盘主力合约收于4756元/吨，跌幅0.31%。
重要资讯
- 美国CPI数据：9月CPI同比涨2.4%（预期2.3%），核心CPI同比涨3.3%（预期3.2%），美联储多位高官称不担心CPI，但部分官员对降息持开放态度。
- 国内产能释放：年底华南地区氧化铝厂将释放200万吨/年产能，明年一季度北方部分氧化铝厂新投计划可能落地，涉及年化产能630万吨/年，但铝土矿供应难以满足需求。
- 项目进展：内蒙古华云新材料三期产能置换项目建设进入尾声，前25万吨/年产能计划10月下旬投产。
- 港口库存：截止10月10日，主要港口氧化铝库存周增加1万吨至6.4万吨，锦州港累库，青岛港去库。
市场逻辑
- 供给端：氧化铝厂高负荷生产，但高利润带来安全风险，四季度检修频率增加；山西、河南矿山未复产，山东、广西新投产能释放需时间，矿石供应紧张，短期内供应端难有明显改善。
- 需求端：电解铝厂运行产能高位，现货库存偏紧，现货价格持续上涨；冬储需求及四川、贵州铝厂复产计划为氧化铝提供支撑。
交易策略
短期氧化铝震荡偏强运行，但价格处于高位，建议谨慎逢低做多。
