电子元器件：迈向L5级智能驾驶，Robotaxi量产提速

核心观点与关键数据

• L5级智能驾驶：特斯拉发布L5级智能驾驶Robotaxi Cybercab，无方向盘和踏板，基于AI和视觉系统驾驶，无需人工监督。预计2026年量产，成本降至3万美元以下，运营成本降至20美分/英里，安全性比人类驾驶高10倍。
• 新车型Robovan：最多承载20人，可进行货物和人员运输，运输成本低至5-10美分/英里。
• 人形机器人Optimus：动作流畅度、复杂性提高，可完成舞蹈、调制鸡尾酒等动作，未来或可承担照看老人、采购等工作，预计量产成本为2-3万美元。
• 算力需求：特斯拉采用Dojo超级计算机系统，2024年10月总算力达100 Exa-Flops以上，德州算力中心预计2025年底规模达500MW，其中50%算力采用自研GPU，50%采用Nvidia及其他厂商GPU。假定GPU算力均采用B200，需求量达50万个，有望驱动PCB出货量上行。
• 摄像头与无线感应充电：Cybercab和Robovan基于摄像头为视觉系统提供数据，并采用无线感应充电技术，随着robotaxi逐步量产，上游厂商有望受益。

研究结论

• 投资建议：特斯拉发布L5级智能驾驶Robotaxi Cybercab，预计2026年量产，有望驱动算力、摄像头与无线感应充电需求上行。受益标的包括世运电路、宸展光电、东山精密、兆威机电。
• 风险提示：技术进展不及预期，FSD市场准入进度不及预期。