医药行业周报：市场定价权资金出现变化，医药板块估值有望提升（附双抗研究专题）

医药行业周报

日期：2024年10月8日至2024年10月13日

1. 市场定价权资金变化与医药板块估值提升

• 医药板块近期受到市场定价权资金变化的影响，估值有望提升。
• 关注重点公司包括君实生物、华领医药-B、奥锐特、同和药业、阳光诺和、福元医药、三生制药、京新药业等。

2. 双抗研究专题

• TCE是海外双抗主流路线，国内多款在研双抗高度差异化

  • TCE（T细胞接合器）是海外双抗主流路线。
  • 国内在研双抗管线高度差异化，如百利天恒的SI-B001、康方生物的依沃西单抗等。
  • SI-B001具有Fc区，可优先与EGFR及HER3过度表达的细胞结合，减少与正常组织的相互作用。

• 双抗作用机制分类

  • 双抗按照作用机制分类为：
    • T细胞接合器（TCE）
    • 双免疫检查点/免疫调节剂
    • 双信号抑制
    • 其他（如NKCE、ICE）

• 全球已获批双抗产品

  • 全球已有17款双特异性抗体获批上市，其中14款用于癌症治疗，11种可归类为TCE。
  • 在研管线中，约10%为双信号抑制。

• 国内在研双抗管线

  • SI-B001是百利天恒的一款EGFR和HER3双抗，具有Fc区。
  • 依沃西单抗是康方生物自主研发的全球首创PD-1/VEGF双特异性肿瘤免疫治疗药物，已在中国获批上市。

3. 投资建议

• 医药板块表现

  • 本周医药板块下跌6.00%，跑输沪深300指数2.75pct。
  • 子板块中，疫苗、医疗新基建、创新药表现相对较好，药店、血制品、药用包装和设备则跌幅靠前。

• 投资策略

  • 重视医药板块受市场定价权资金变化带来的增量影响。
  • 推荐关注商业化确定性高的创新药标的，如君实生物、诺诚健华、华领医药。
  • 关注原料药行业需求端边际改善，如奥锐特、奥翔药业、同和药业、华海药业、共同药业。
  • 建议关注具有产业链优势的公司，如福元医药、京新药业。
  • 推荐关注受益于创新药支持政策的临床CRO公司，如泰格医药、阳光诺和、诺思格。
  • 关注减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等概念公司，如泓博医药。

• 风险提示

  • 全球供给侧约束缓解不及预期
  • 美联储政策超预期
  • 一级市场投融资不及预期
  • 医药政策推进不及预期
  • 医药反腐超预期风险
  • 原材料价格上涨风险
  • 创新药进度不及预期风险
  • 市场竞争加剧风险
  • 安全性生产风险

以上为总结内容，基于提供的文字内容进行了提炼和归纳。