意外需求冲击的收入划分

10925 来自意外需求冲击的收益分配 保罗·巴斯蒂奥、娜塔莉亚·P·蒙特伊罗、奥德·鲁内·斯特鲁姆 政策研究工作论文 10925 摘要 本文利用观察到的和最近预测的出口目的地国内生产总值增长之间的差距，来估计意外需求冲击对工人薪酬的影响。使用雇主-雇员面板数据，论文发现这些需求冲击的收益部分以更高的平均工资的形式传递给工人，尤其是在企业内部工资分布的顶端附近。这些工资反应发生在两种情况下： 以更高的加班费和基本工资增长的形式。研究还显示，在由高技能管理人员管理的公司中，与奖金相关的薪酬也有显著增加，意外收入的平均分布不均也主要是由同一子集公司中的工资效应驱动的。这表明，意外需求冲击带来的收入如何传递给工人的方式与管理者能力密切相关。 这篇论文是发展研究小组、发展经济学部门的作品。它是世界银行为了提供其研究的开放获取并贡献于全球发展政策讨论而进行的更大努力的一部分。政策研究工作论文也发布在http://www.worldbank.org/prwp上。作者可通过pbastos@worldbank.org联系。 来自意外需求冲击的收益分配∗ 娜塔莉亚·P·蒙特耶罗‡保罗·巴西托斯†Odd Rune Straume§ JEL 1 引言 理解公司层面收入冲击对工资设定机制的影响对于解释企业间和劳动者间的工资差异和工资溢价驱动因素、企业如何调整工资政策以吸收冲击，以及工资刚性在商业周期国际传导中所起的作用至关重要。自然地，在多个领域——宏观经济学、劳动、产业组织以及国际贸易——对于进行细致的实证研究，以改善我们对这些机制的理解越来越受到重视。1然而，研究面临了两个重要的挑战。首先，在系统且精确的方式中量化公司层面需求冲击的意外成分，同时将其与市场条件预期的变化区分开来，一直很困难。这种区分对于建立需求变化与工资变化之间的因果关系非常重要。其次，研究这些意外需求冲击如何影响工资设定机制需要详细了解工人薪酬的组成部分。 在这篇论文中，我们估计了意外需求冲击对工人薪酬各组成部分的影响。我们还探讨此类冲击的工资效应是否与管理者技能相关。我们提出一种新方法以识别企业层面的意外需求冲击成分，利用出口市场GDP增长的预测误差。在每个目的地，需求冲击的意外成分被衡量为实际观察到的GDP增长率与国际货币基金组织最近预测之间的差异。然后，我们在企业-年份级别汇总这些冲击，通过企业在总销售额中的目的地初始份额进行加权。由于企业在初期服务不同目的地程度不同，它们在不同市场的意外需求冲击中暴露程度不同。我们发现，这些意外冲击往往与初始企业属性无关，并在整个估计过程中解释了企业固定效应。 实证分析利用了2006-2018年间在葡萄牙运营的私营企业人口中一组异常丰富的数据集。我们将年度企业普查与出口交易信息和雇主-雇员面板数据相结合。我们还使用2016年管理调查的辅助数据集，涵盖了这些企业的一个子集，以便建立管理技能与可观察的管理实践之间的相关性。雇主-雇员数据使我们能够区分对工人薪酬各个组成部分的影响，包括基本工资、加班费和其他常规和 补偿的不规则组成部分。此外，关于教育和详细职业的信息使得能够考察不同工资分布位置的工人因收入冲击而产生的工资效应的异质性，以及这些效应如何受到高级管理人员技能的影响。 在实证分析中，我们发现意外需求冲击对销售、就业、投资和平均工资有显著影响。使用雇主-雇员面板数据，我们发现企业收益的意外增加，即意外需求冲击，部分以更高的平均工资的形式传递给工人，但这种传递方式非常不平等，大部分工资增长发生在企业内部分配的高位。有趣的是，对于负面需求冲击，企业调整的幅度更大。更具体地说，当实际需求低于预期时，需求增加会导致销售、出口、投资、就业和工资的提高，而我们并未发现对预期水平以上的需求增加有类似统计上显著的反应。这表明存在短期产能约束，使得产量向上调整比向下调整更难，并且我们的结果与公司根据预期需求设定短期产能的做法一致。 尽管上述工资增长的部分是由增加加班费以换取更多工作时间所组成，但我们还发现意外的需求冲击会导致基本工资和其他工资组成部分的显著增加。这表明，公司倾向于与员工分享意外收入变化，这与完全竞争的劳动力市场不一致，同时也表明公司具有一定的产品市场力量。我们的分析揭示了几个不同的租金分享渠道。首先，我们发现对于具有公司层面（而非更集中化）工资协议的公司，基本工资的增长更为强劲，我们将此视为集体谈判力量的一个迹象。其次，我们也发现对于服务年限较长的员工，工资效应更强且更显著，这可能是由招聘或培训成本所导致，这些成本赋予这类员工个体谈判力量。最后，我们还发现了明确的利润分享安排的证据，其中收益意外增加通过增加基于绩效的支付传递给员工。然而，这似乎仅发生在具有高素质管理者的公司中。这类公司也被发现是导致公司内部员工间上述不平等租金分配的主要驱动力，从而突显了管理技能的重要性。 除了上述文献外，本文与现有研究的几个方面相关。大量文献试图量化并解释跨企业之间的工资差异。2 在最近对该文献的回顾中，Card, Cardoso, Heining, and Kline(2018我们得出结论，需要更多研究应用（准）实验研究设计，以有说服力地揭示企业冲击如何传递给工人的机制。一些近期论文有助于填补这一空白。利用墨西哥货币意外贬值的情况，弗里亚斯，卡普兰，韦罗根和阿尔法罗-塞尔拉诺(2024谨慎估计不同企业间的差异化出口冲击对工资溢价和工人构成的影响。3研究结果揭示，出口对工资溢价具有显著的正向影响，并且对工资溢价的影响几乎解释了出口对工厂平均工资的中期影响的所有效应。4克莱因、彼得科娃、威廉姆斯和齐达尔(2019估算创新对租金分享的影响，使用美国雇主-雇员数据和丰富的专利信息。在识别假设下，即美国专利局对专利申请的初步决定与随机决策相当（条件是申请和公司的可观察特征），作者发现每项专利带来的额外运营剩余美元导致公司工资账单增加29美分。同时关注专利，但使用芬兰数据和匹配估计量，阿贡、阿基吉特、希蒂宁和托伊万宁(2018) 发现专利与发明人的同事的收益呈正相关。 我们的论文对该文献做出了几项贡献。首先，我们使用的雇主-雇员数据使得能够考察意外需求冲击对工人薪酬各组成部分（基本工资、加班费以及其他薪酬成分）的影响。近期的研究工作由Grigsby, Hurst, and Yildirmaz(2021明确有力地论证了这一区别对于审视和理解商业周期中工资刚性的程度的重要性。5其次，我们利用了顶级管理层技能的作用——正如我们所展示的，这些技能与数据中观察到的 管理实践相关——以塑造这些影响。尽管越来越多的证据表明，管理者特征对管理实践和企业绩效至关重要（贝特朗和穆拉伊纳坦,2003;贝特朗和肖尔,2003;巴托斯和蒙特伊罗,2011;Bender, Bloom, Card, Van-Reenen, and Wolter,2018)，关于管理人员是否以及如何影响 外生企业冲击向工人传递的问题，几乎没有证据。最后， 我们提出的用于识别企业层面需求冲击的方法相对于先前利用的冲击具有一定的优势。尽管汇率变动和导致专利产生的创新难以预测，但随时间的变化很可能会在一定程度上反映经济基本面和政策选择。这些发展可以被企业监控和分析，因此企业可能会在一定程度上提前做出回应。6确定意外汇率变动的影响更为复杂，因为这涉及到不完全的传递，这可能受到交易货币的影响，并在不同企业和市场中有所变化（）。Amiti, Itskhoki, and Konings,2014;Gopinath, Boz, Diez, Gourinchas, and Plagborg-Moller,2020).7意外GDP冲击在目的地可能较少受到这一担忧的影响。8 我们的论文进一步探讨了近期一系列研究，强调在商务周期国际传播中，活跃于国际市场的企业所扮演的角色。利用法国企业层面的数据，迪·乔瓦尼、列文琴科和梅让(2018) 表明与外国国家的贸易联系与一家公司与该外国国家之 间的显著更高相关性相关，这具有重大的宏观经济影响。在相关研究中，di Giovanni, Levchenko, and Mejean(2020该文献表明，较大的法国企业对外国国内生产总值（GDP）增长的反应更为敏感。通过使用量化模型，他们发现这种细分解释了外国波动对法国GDP影响的40%到85%。聚焦于出口企业，我们通过估计企业层面销售额、就业、投资和工资对外国GDP增长预期和意外波动的反应，为此文献做出了贡献。此外，我们利用雇主-雇员数据来估计这些冲击如何影响异质出口商内部及之间工人薪酬的不同组成部分。Grigsby, Hurst, and Yildirmaz (2021强调，在微观数据中衡量这种名义工资调整对于规范名义工资刚性的宏观经济理论至关重要。9 7此外，汇率变动不仅可能影响出口目的地的企业收入，还可能影响从这些市场采购的原材料、组件和技术（这些可能补充或替代劳动力）。完全区分这些影响一直很困难。目的地需求的意外冲击可能更有可能主要通过出口影响企业业绩。 8在具有重要意义的贡献中，胡梅尔斯，约根森，蒙奇，和祥(2014研究利用丹麦的雇主-雇员数据，考察外包和外部需求冲击对工资的影响。需求冲击的识别利用了公司贸易伙伴特定商品进口的特定公司加权平均数的变动，以公司的初始份额作为权重。我们通过隔离目的地需求冲击的意外（和特殊）成分进行创新。此外，我们还分别识别了薪酬不同组成部分的影响，表明工资增长主要归因于高收入者，以及最初由高技能顶级高管领导的公司。 9在相关研究中，加林和西尔维里奥(2024检查2008年全球危机相关独特需求冲击对葡萄牙出口商工资设定的影响，并发现企业内部存在显著的工资调整证据。我们提出的用于系统地隔离目的地宏观经济需求冲击意外成分的方法可以更普遍地应用于评估未预测（正面和负面）GDP增长率波动的影响。设计上，我们的方法不太可能捕捉到这些影响。 路线图本文结构如下。第2描述了数据，在“Section”之前。3本报告提出了一种识别企业层面需求冲击意外成分的方法。第4描述了计量经济学模型，而5报告相应实证结果。第-section6论文结尾。 2 数据 本研究论文对2006-2018年间葡萄牙的多个面板数据来源进行了综合分析。在本节中，我们对每个数据来源进行了简要描述，并在附录中提供更多细节。A.3. 雇主-雇员数据:人员配置表（QP）[人事档案] 是由就业部进行的高质量强制性普查，涵盖制造业和服务业中有工资收入者的公司人口。每一家公司都依法须在年度基础上提供有关其特征和其劳动力中每位个体特征的信息。公司层面的信息包括年销售额、员工人数、行业代码、地理位置、成立日期及外国拥有的资本份额。工人特征集合包括工资（月薪基础工资、加班费和其他支付组成部分）、性别、年龄、教育水平、入职日期、详细职业和工作时间。工人也可以与他们工作的公司进行匹配。为了确保工人和公司数据的准确性，已进行了广泛的核查。在这些核查之后，我们保留了分析所需的全职工资收入者，他们每月至少工作100小时，年龄在20至60岁之间。 详细人口普查使用常用独輪的廉业标识符，我们将 QP 的公司-年度数据予以补掠，并加入相关信息。企业综合账户系统（SCIE）[企业综合账户系统]，由国家统计局（INE）进行的年度企业普查。SCIE的主要目标是描述企业的经济和财务行为。该数据集包括总销售额、投资、就业、增加值、工资总额、行业、位置等几个其他变量的信息。 国际贸易统计数据我们将上述数据集与公司出口交易年度数据合并。国际贸易统计（ECI）[外国贸易统计]来自INE。这是我国进出口的官方信息来源。它包括 几乎所有出口企业的出口流，并提供关于出口产品的详细信息，包括目的地市场以及出口的价值和数量。在这些数据中，出口价值为离岸价格，因此不包括任何关税或运输费用。 管理实践调查我们进一步使用数据来自Inqu´erito`asPr´aticas de Gest˜ao (IPG)[2016年管理实践调查] IP