2024年CEO前景调查报告

艾森哲公司CEO展望脉搏调查，2024年1月ey.com/CEOOutlook 目录 第一章 —— 一同登船2转型高速公路 第二章 — 创建个人6在动荡的世界中迎来的顺风 第3章——归来12关于这笔交易的操作者？ 第四章 — 星辰对齐14对于卖方的大丰收 《首席执行官展望脉搏》报告——2024年1月发现，尽管处于低增长环境中，首席执行官们仍在加快转型。 2024年CEO议程的核心显然是转型：绝大多数CEO（95%）计划在2024年维持或加快他们的转型变革，其中寻求加快计划的人（58%）在过去六个月里几乎翻了两番。在对自身业绩持现实主义但乐观的预期，以及对全球宏观经济和地缘政治格局有更高信心的情况下，CEO们正在寻求对他们的企业进行重大重新构思。 简要地 • CEO们采纳业务转型的紧迫性，以适应新的市场现实，在有机和无机层面上重塑其业务。 • 首席执行官和私募股权领导人接受较低的增长前景、粘性通胀以及“更高更久”的利率，但对自己前景的确定性更高。 尽管预计将持续的低增长环境和短期内不会有超低利率的回归，但首席执行官们对自身的增长和盈利能力保持乐观，利用人工智能（AI）并专注于财务管理以提高效率。但是，有机业务转型只是故事的一部分。首席执行官们还在关注其投资组合的构成。这可能是个好时机，随着我们对私募股权（PE）领导者的比较调查表明，他们正在寻求加快投资计划，预期企业剥离作为目标资产——这可能会让双方受益的一个潜在合作关系。 • 私募股权领袖和公司首席执行官对2024年的并购持乐观态度，他们认为在更加活跃的买卖环境中，大规模交易将回归。 CEO和私募股权（PE）领导者对2024年的并购（M&A）前景持同样乐观态度，其中绝大多数人预期大型交易将回归，随着整体交易市场在2023年低迷之后回升。 我们的全球1,200位首席执行官季度研究是本系列的最新篇章。CEO 系列必要性本报告提供了关于董事会议程项目的见解，例如资本分配、投资和业务转型策略，随着全球经济进入新阶段。本版还特设了来自私募股权行业300位投资领导者的观点，反映了该行业在收购、重组和振兴企业方面的独特视角。 您正在计划要做什么？转型您的业务投资组合在未来12个月？ 首席执行官受访者被允许选择一个选项。 CEO们在展望近期的市场时既乐观又积极，其中超过半数（58%）表示他们计划在未来12个月内加快他们的业务组合转型——这一比例较我们之前调查的21%有所上升——2023年7月调查并且，还有另外三分之一（37%）的人表示他们预计将保持现有的势头，因此全年很可能会出现显著的有机和无机企业变革。只有5%的人表示他们没有任何业务转型计划；对于这些公司来说，应对其所在行业的变革将是关键，因为现在落后可能就是完全退出竞争的第一步。 美洲的CEO们，以美国为主，更有可能计划加速他们的业务转型计划（60%），相比之下，亚太地区的受访者为58%，欧洲的受访者为55%。 这种广泛的转型意向现在可能看似出人意料地乐观，但许多首席执行官正选择积极应对当今不确定世界带来的逆风。 您已经表明您计划转型您的业务组合——导致您重新思考业务组合构成和形态的主要驱动因素是什么？ 仅针对计划转型其业务组合的首席执行官进行询问。受访者被允许选择最多两项回答。 外部压力包括技术持续影响及对新竞争的反应。技术进步的迅猛步伐持续重塑着行业。未能拥抱这些创新的公司可能会落后，因为竞争对手利用技术的力量来优化流程、降低成本并提高效率。 支撑内部雄心，31%计划转型业务组合的群体希望利用市场状况或估值，认识到过去一年交易倍数有所下降，根据EY对Dealogic数据的分析，从2022年末的9.9倍EV/EBITDA降至8.9倍。 %31首席执行官中计划转型其业务组合的人士正希望利用市场状况或估值。 也存在对首席执行官考虑的积极股东压力的复苏。2023年，积极股东运动达到历史高点，欧洲和亚太地区作为最大的贡献者，每个地区都创下了新运动数量的记录。¹ 活跃分子将仔细审查转型计划，并可能增加在2024年进一步加快步伐的动力。预计将对首席执行官施加更多压力，要求他们以保持最坚决的积极分子支持或为其他利益相关者提供足够保证的方式阐明他们的计划和抱负。 CEO们也在使用他们自己的杠杆来推动业务转型，重新分配资本并专注于核心能力以提高财务表现。在这个环境中，没有统一的答案或适合所有情况的解决方案。投资组合的混合和结构，以及资本分配决策，需要与整体转型战略保持一致。 您已表明您是计划对你的进行转型商业投资组合——是什么你们打算的主要方式为资助您的投资组合转型？ 仅询问那些计划转型其业务组合的首席执行官。受访者被允许选择一个选项。 首席执行官们正向内部寻求资金以满足他们的雄心壮志。近半数（48%）的人试图通过提高业绩和盈利能力或转让资产来融资实现目标。寻求外部资金的人有所增加，其中的25%正在探索外部债务融资途径。这反映了随着时间的推移进入2024年，对债务市场资金的利用情况日益趋向积极的预测。不少企业把握市场契机，在2023年末和2024年初充分利用市场。 但是即使2024年外部融资渠道开放，在利率保持高位更长时间的情况下，资金可能仍然会更加昂贵。充分利用内部融资来源，包括成本结构和营运资本管理，其重要性愈发突出。 企业高管应采取积极的方法来规划其业务转型战略的场景，预测并对外部环境的进一步变化做出反应。评估对企业各个方面的冲击并调整每个领域可以提高战略规划并增强整个组织的韧性。 平衡雄心与务实：2024年CEO的策略 CEO们在企业转型计划中采取的大胆但务实的方针，也反映在他们及他们的私募股权伙伴在2024年将要实行的策略行动中。 什么是商业策略，为您作为首席执行官或在您的场合投资组合公司，是可能成为优先事项的接下来12个月？ 管理营运资本：对于首席执行官和私募股权领导者来说，在短期内管理营运资本是首要任务。当前环境的现实情况已经从任何代价的增长，由超低成本的货币和充足的流动性推动，转变为一个新的范式，在这个范式中，资金成本更高，并且最大化财务效率以产生内部投资所需的现金流变得至关重要。 利用人工智能：存在一个明显的愿望，希望通过利用技术和人工智能的潜力来提高效率并提升财务绩效。 三分之二的CEO（76%）认为人工智能将带来效率提升，但对收入增长影响不大。只有11%的人不同意这一观点。私募股权受访者（19%）对人工智能推动收入增长及效率提升的潜力持更加乐观的态度。正如私募股权公司拥抱技术转型以促进增长潜力一样，他们可能在推动人工智能带来类似成果时更加大胆。 %76CEO们普遍认为人工智能将带来效率效益，但对其对收入增长的影響甚微。 这符合早期的EY调查该研究发现，大多数组织主要是利用人工智能来优化运营、自动化流程以及开发如聊天机器人等自助工具。 您是否同意，尽管持续炒作，人工智能仍将带来效率效益，但对收入增长的影响却微乎其微？ 调查对象被允许选择一个选项。 businesses的成功转型和增长志向将受其理解与掌握两大动荡领域的影響：宏观经济和地缘战略。 1高管们认识到宏观经济环境将充满挑战，但他们对自己推动公司增长议程的能力更加自信。 回顾过去，2023年是一个重新评估的一年。全球经济从年初的希望开始，普遍预期中国从近三年的封锁中开放将给全球经济带来显著的提振，但随后失望和幻灭当这一预期并未成真。此时的主要叙事转变为中央银行共同努力降低通货膨胀。虽然取得了一些进展，但在许多主要经济体中，仍有一些工作要做，以使粘性通货膨胀符合政策目标。 三分之四（76%）的首席执行官现在认为可能会出现一个“长期较低”的增长环境，与此类似，有相同比例的人（78%）同意通货膨胀将继续成为一个主要问题，并支撑利率保持“长期较高”。对于私募股权（PE）受访者来说，对于这两种情景都有多数同意，但有趣的是，大约五分之一的PE受访者不同意增长（20%）和通货膨胀（21%），而首席执行官中相应的比例仅为10%和8%。PE受访者可能对增长和通货膨胀的前景更加乐观，因为他们通常对风险感到舒适，并且历史上更有可能比共识更早地发出市场状况变化的信号。 76%CEO们一致认为，很可能会出现一个“低增长持续更久”的环境。 但是，关于经济增长动力不足的整体共识并没有必然削弱受访者对其组织绩效前景的看法。 您期望您的组织的收入增长和盈利能力将2024年变化比较在2023年？ 这些发现与2023年10月安永CEO展望脉搏调查结果相符。 同样，尽管超过一半（57%）的首席执行官预计投入成本和运营成本将增加，但预计成本将上升的大多数人（85%）预计他们能够将大部分成本转嫁给客户——考虑到生产价格和通货膨胀的演变和前景，这是一个合理的假设。 您指出：商业成本预计将增加在2024年。以下哪项以下声明最为准确。描述了您的方法转嫁成本对客户？ 仅询问那些预计2024年投入成本和运营成本将增加的首席执行官。受访者被允许选择一个选项。 在区域增长前景、盈利能力和成本方面存在明显的差异。亚太地区的首席执行官们对收入增长（75%）、盈利能力（74%）和成本（70%）的信心远高于其他地区的同行。同样，这些首席执行官们对自己能够将所有成本转嫁给客户的信心也远高于他人，其中超过一半（54%）的人预期能够做到这一点。他们维持增长和盈利能力的能力得益于他们注重成本纪律。 2企业高管们加深了对地缘政治问题的理解，但接下来的一年将会充满挑战，地缘政治风险现在已经成为企业战略的一个不可分割的部分。 领先的首席执行官们长期以来将商业周期的起伏纳入他们的思考中，并且能够更好地对未预见的金融危机做出反应。现在，随着地缘政治成为重要考量因素，一些首席执行官们已经发展了新的技能组合，而其他人还尚未提高他们的地缘政治风险评估能力。 您描述您目前在将地缘政治风险融入您战略和投资决策过程中的当前能力如何？决策 首席执行官受访者被允许选择一个选项。 将近一半的CEO表示，他们有能力理解炎热全球地缘政治环境的复杂性。但大约一半的CEO认为，在将地缘政治风险整合到他们的战略和投资决策过程中，他们的公司仍有改进的空间。 在那些将自身能力在所有五项技能中评为高级别的CEO中，其决策存在明显差异。他们不太可能推迟投资，而且更有可能采取其他与投资相关的行动。 具有高级能力理解地缘政治的CEO复杂性不太可能延迟投资计划。 由于地缘政治挑战，并根据您对2024年的当前展望，您是否对以下战略投资计划做出任何调整？ 随着首席执行官们适应更加动荡的多极地缘政治环境，实施积极有效的地缘战略将需要更多的细化调整。 CEO们更有可能简单地推迟投资和重新配置供应链，以便在运营中建立额外的弹性，而私募股权（PE）受访者更有可能退出业务或市场。这可能是由于全球企业结构中相互依赖程度更高，或者认为私募股权公司退出资产不会造成任何声誉损害。另一方面，与PE受访者相比，CEO更有可能停止或取消一项投资，但在两种情况下，都超过三分之一。 CEO和私募股权（PE）领导人正在适应地缘政治挑战，以及PE领导者们在退出市场时的行动更加大胆。 由于地缘政治挑战，并且基于您对2024年的当前展望，您是否对以下战略投资计划做出任何以下调整？ 政治和地缘政治不确定性的导航压力将持续上升至2024年。随着未来12个月内超过一半的全球选民将进行投票，首席执行官们意识到未来商业环境潜在的风险。 大多数（78%）的人同意，全球民粹主义运动的兴起将增加地缘政治不确定性，并带来商业挑战，例如政策不确定性。同样比例（76%）的人非常担心人工智能可能被滥用，影响未来12个月内进行的选举。 这些选举将在短期内和中期内产生监管和政策不确定性。一些选举——尤其是那些在美国和欧盟的选举——可能被视为多年来的最重大事件，因为它们涉及到国际关系和经济政策的不同愿景，这些将从根本上影响全球商业环境。 在2023年，全球并购交易额达到3万亿美元，为十多年来交易量最低的水平。但这个总量