化妆品双周报：双十一大促即将开始，关注旺季催化

双十一大促临近，板块迎来旺季催化

投资要点

• 双十一大促即将开启，板块迎来旺季催化，大促周期拉长、补贴加大有望助力GMV增长。
• 美妆品牌超头上播以明星单品及主力新品为主，力度多有加大。
• 投资建议：
  • 强品牌势能标的：珀莱雅、巨子生物、锦波生物。
  • 平价消费标的：润本股份、上美股份。
  • 预期筑底，有望迎来拐点的贝泰妮、丸美股份、华熙生物、上海家化、福瑞达、登康口腔、水羊股份、敷尔佳、美丽田园医疗健康。
  • 产能释放及海外拓展双逻辑的嘉必优。

行业双周报

• 双十一大促周期拉长，平台补贴预计加大。
• 美妆超头维度，国际品牌上播SKU多有增加，国货策略分化，整体价格竞争仍较为激烈。
• 价格竞争仍激烈，大规格/新品买赠力度较大。

行业重点信息更新及盈利预测

• 华熙生物：润致·格格系列和润致·斐然新品发布会于10月13日举行，开启颈部与口周抗衰新篇章。
• HEDONE品牌将于2024年11月9日正式停止运营。
• 毛戈平继续推进港交所主板上市进程。
• 重点公司盈利预测表更新。

风险提示

• 需求疲弱、行业景气度下行。
• 品牌端竞争加剧。
• 新品表现及新品牌孵化效果不及预期。