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研报总结
主要发现：
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美妆行业趋势：
- 8月社零数据：8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，超过市场预期，其中化妆品和金银珠宝类销售增长尤为显著。
- 淘系美妆大盘：7-8月，淘系美妆大盘销售额同比下滑10.6%，相比第二季度(-12.7%)有所改善。
- 抖音美妆市场：抖音平台美妆销售延续高增长态势，同比上涨57.2%，福瑞达、薇诺娜等品牌表现突出。
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政策影响：
- 政治局会议后的多项政策提振了市场信心，促进了经济修复预期和市场风险偏好。
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医美与美妆前景：
- 医美：9月-23Q4将迎来旺季，尤其是22Q4受疫情影响低基数的背景下，医美复苏有望继续。看好高客单差异化新品增量的上游药械厂商。
- 美妆：8月景气度环比改善，预计9月趋势持续。四季度双十一大促将带来催化作用。
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投资建议：
- 关注基本面强劲、中报业绩亮眼、估值切换至2024年的爱美客、珀莱雅、锦波生物。
- 重视基本面优异、估值性价比高、负面因素缓解的巨子生物、贝泰妮。
- 考虑基本面改善、估值合理的福瑞达。
风险提示：
- 监管政策可能超出预期的变化。
- 行业竞争加剧的风险。
- 新产品或新品牌的销售可能不及预期。
- 第三方爬虫数据可能出现过大的误差。
- 医疗风险事故的发生。
资本市场表现：
- 美容护理板块双周涨跌幅为-2.5%，相对沪深300收益-1.0%；年初至今为-17.0%，相对沪深300收益-12.8%。
- 饰品板块双周涨跌幅为3.5%，相对沪深300收益5.0%；年初至今为8.6%，相对沪深300收益12.9%。
板块动态：
- 化妆品行业新规于9月1日正式实施，对化妆品过度包装进行了明确定义。
- 国家药监局发布了关于23批次不符合规定化妆品的通告。
- 欧特欧国际咨询公司数据显示，全网护肤套装类零售额同比减少6.9%。
- 海关总署数据显示，1-8月进口美容化妆品及洗护用品数量和金额均有下滑。
- Nescens妮尚希品牌正式进军中国市场，主打瑞士科技抗衰产品。
- 北京证券交易所迎来氨基酸原料第一股。
- 黑蝶漫舞派与雅诗兰黛集团宣布战略投资。
- 京东健康与利奥制药深化合作，探索皮肤疾病患者的科学管理。
- 山东省药品监督管理局发布化妆品安全突发事件应急预案。
- 口腔护理行业网络零售额同比增长5.3%。
- 牙膏品牌排名中，云南白药、好来、佳洁士、高露洁、舒客占据前五名。
资金持仓：
- 截至2023Q2，上海家化、珀莱雅、青松股份、爱美客、华熙生物的基金持股数量领先。
- 截至9月15日，美护板块中珀莱雅外资持股比例最高，为39.4%。
- 珠宝钻石板块中，中国黄金外资持股数量领先。
近期重点报告：
- 探讨洁雅股份如何通过多元化发展和合作实现业务增长。
- 分析医美产品创新趋势，关注材料、技术、配方和定位的多维度创新。
- 概述医美行业在2023Q1的复苏情况，以及后续季度的景气度预测。
- 重点关注美妆品牌在618大促期间的表现和市场策略。
- 探索美丽田园医疗健康服务的“双美”模式和运营策略。
- 深度研究巨子生物在医用敷料领域的竞争力和发展路径。
风险提示：
- 宏观经济增长放缓。
- 新品牌发展的不确定性。
- 监管政策的潜在变化。
- 医疗风险事故。
- 数据分析的准确性。
