国君汽车|自主中高端汽车发力,销量有望持续突破

自主品牌中高端汽车持续发力，维持行业增持评级。自主品牌加快进军中高端汽车市场，优质供给不断增加，整车和零部件企业有望迎来量价齐升。 国内中高端乘用车市场规模可观，自主品牌在SUV和MPV车型市场已逐步突破。2023年国内市场30万元以上车型终端销量达到416.2万辆，同比增长23.5%，乘用车消费持续升级。从销量结构上看，30万元以上中高端车市场对大空间车型（B级、C级）的需求有较为明显的偏好。近年来自主品牌和新势力在中高端SUV和MPV已实现突破，理想、鸿蒙智行、腾势等品牌售价30万元以上车型销量快速提升。 从宝马、奔驰等全球豪华品牌看，中高端车单车盈利能力较强。目前德系豪华品牌的仍占据较高市场份额，尤其是在大空间、长轴距豪华轿车市场，宝马、奔驰、奥迪的销量依然领先。豪华车有较强的盈利弹性，开拓高端车市场将推动自主品牌盈利进一步提升。2023年宝马/奥迪的单车净利润分别达到3.6万/2.5万元人民币，奔驰单车EBIT利润达到5.3万元人民币，保时捷单车净利润达12.3万元人民币。 智能化有望促进消费者品牌认知改变，随着优质车型供给不断增加，中高端汽车的国产替代将继续提速。理想、华为鸿蒙智行、蔚来、极氪、腾势、方程豹、坦克等品牌在中高端汽车市场持续发力，近年来中系车与传统外资品牌豪华车在动力、舒适等硬件配置上的差距不断缩小。智能化已成为自主品牌中高端车的重要优势，智能驾驶和智能座舱在购车过程中已成为越来越重要的考虑因素，智能化的持续升级有望逐步改善消费者对自主品牌的认知。随着自主品牌新车陆续上市，以及智能驾驶、智能座舱的迭代升级，中高端车市场的国产替代有望再提速。 风险提示：消费降级导致中高端车销量不及预期，整车价格战加剧影响盈利。 文章来源 本文摘自：2024年10月10日发布的《自主中高端汽车发力，销量有望持续突破》吴晓飞，资格证书编号：S0880517080003 郁研，资格证书编号：S0880123070140 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明