公司信息更新报告：国庆期间数据优异，年内一线城市拿地金额近七成

2024-10-10 齐东,胡耀文开源证券陈宫泽凡

核心观点：保利发展在国庆期间销售数据优异，年内一线城市拿地金额占比近七成，维持“买入”评级。
销售表现：2024年9月签约金额209.16亿元，同比减少41.93%；1-9月签约金额2416.86亿元，同比减少27.89%。9月项目均价16735.48元/平方米，同比下降8.75%；1-9月累计均价17907.71元/平方米，同比增长2.51%。1-9月全口径销售排名行业第一。
拿地情况：9月获取4宗地块，总地价137.5亿元，总建筑面积57.55万平方米。1-9月拿地24宗，总建筑面积223.0万平方米，土地款397.2亿元，同比下降65.9%、63.3%，拿地强度18.0%（2023同期36.2%），一线城市拿地金额占比69.0%。
国庆期间数据：客户来访量超10万批次，累计成交额260亿元。保利商旅客流同比增长17%，销售同比增长13%；在管酒店入住率同比增长5.7%，新入会会员同比增长42%；保利物业服务客流量超200万人次。
盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为132.0、142.5、151.6亿元，EPS分别为1.10、1.19、1.27元，对应PE估值分别为9.0、8.3、7.8倍，维持“买入”评级。
风险提示：行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期。