银河装备制造区域表现分化主机厂驶入产业出海快车道20241009

全球工程机械市场价值近万亿，2022年销售额达8711亿元，受北美、中国市场影响显著。2024年预计市场收缩，主要受北美和西欧需求下降影响，但印度、巴西和东南亚市场增速较强。卡特、小松、沃尔沃等企业看好售后服务和矿山机械市场。

区域表现分化：

• 北美：全球最大需求来源，2022年销售额达3000多亿元，受益于基础设施投资政策，但2024年需求预计小幅下滑。中国企业在北美面临高壁垒和关税挑战。
• 欧洲：销售额占14%，市场规模约1200亿，需求主要来自西欧建筑业和东欧资源业，短期内西欧需求可能下降。电动化产品占比达39%，竞争格局分散。
• 俄罗斯：对中国工程机械出口重要，21至23年年均复合增长率73%，目前增速转负，但中国产品成本优势明显。
• 东南亚：以印尼为主，需求来源于矿业和基建，中国产品市占率高。
• 印度：设备销量和销售额增长，土方机械需求大，中国成为第六大出口市场，整机和零部件出口比例分别为60%和40%。
• 巴西：需求主要由采矿业和建筑业驱动，2022年销售额近60亿美元。中国出口巴西的主要产品是零部件、叉车和起重机，挖掘机出口潜力待提升。

中国工程机械出口现状与展望：

• 2021至2023年出口金额年均复合增长率为32%，2023年出口总额达485.5亿美元。2024年前8个月增长放缓至4.8%。
• 挖掘机出口在2023年下半年转为正增长，非挖掘机产品增速更为显著。
• 中国出口产品中，整机占68%，零部件占32%，主要出口产品为叉车和挖掘机。
• 中国徐工、中联和柳工等企业在全球市场份额显著，但挖掘机出口海外市场份额仍有提升空间。
• 国内四大龙头主机厂已完成进口替代，出口策略转向全球拓展，产能布局遍及全球多个地区。2024年上半年，海外收入占比显著提升，盈利能力增强。

研究结论： 建议关注工程机械产业链，包括四大主机厂及两个零部件厂商，以抓住海外市场复苏的机遇。