贵金属早报2024年10月9日

黄金

1. 基本面：大幅降息预期降温，油价回落，金价随之回落。美国三大股指收涨，欧洲三大股指收跌，美债收益率普遍收跌，10年期美债收益率跌1.5个基点报4.017%，美元指数跌0.02%报102.46，离岸人民币小幅升值报7.0740。COMEX黄金期货跌0.95%报2640.6美元/盎司。
2. 基差：黄金期货596.22，现货593.38，基差-2.84，现货贴水期货。
3. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
4. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
5. 预期：关注美联储会议纪要、美联储委员密集讲话、新西兰央行利率决议。
6. 利多因素：宽松预期升温、降息幅度大幅增加、中东局势紧张、通胀再度抬头、风险偏好企稳回升、日元套利交易继续。
7. 利空因素：降息时间点延迟、欧洲国家开始宽松、美元资产强劲、风险偏好再度恶化。
8. 逻辑：降息预期和再通胀预期为主要逻辑，市场情绪强劲，美联储降息前或将继续维持，仍将面临预期落地影响；经济强劲程度是核心因素。
9. 风险点：通胀超预期强劲、日元套利交易再度反转、中东局势紧张、黑天鹅事件。

白银

1. 基本面：大幅降息预期继续降温，风险偏好降温，银价大幅回落。美国三大股指收涨，欧洲三大股指收跌，美债收益率普遍收跌，10年期美债收益率跌1.5个基点报4.017%，美元指数跌0.02%报102.46，离岸人民币小幅升值报7.0740。COMEX白银期货跌3.48%报30.89美元/盎司。
2. 库存：沪银期货仓单1111603千克，日环比增加47723千克。
3. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
4. 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
5. 预期：联储官员继续降低大幅降息预期，油价大幅回路，风险偏好回落，银价大幅下挫。降息预期降温，风险偏好降温下，银价大幅回落，仍将继续回调，但风险偏好或再度升温，等待做多。沪银2412：6900-7600区间操作。
6. 利多因素：风险偏好企稳回升、日元套利交易继续、油价反弹、银价将有所支撑、宽松预期升温、银价跟随金价走高。
7. 利空因素：降息时间点延迟、欧洲国家开始宽松、美元资产强劲、风险偏好再度恶化、油价对大宗商品支撑减弱、经济衰退预期降温、利率保持高位。
8. 逻辑：宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。
9. 风险点：通胀超预期强劲、日元套利交易再度反转、中东局势紧张、黑天鹅事件。
10. 本日关注：中国1至9月社会融资规模增量及新增人民币贷款、9月M2货币供应；新西兰联储公布利率决议；德国8月季调后进口及出口环比；诺贝尔化学奖；2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克在一场活动上致欢迎词；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根就经济现况发表讲话；美国8月批发库存环比终值；次日00:15 2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话；次日02:00美联储公布货币政策会议纪要；次日05:00 2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯发表讲话；次日06:00 2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。