螺纹钢与铁矿石期货研究报告（2024年10月10日）
走势评级
螺纹钢
市场表现
- 盘面继续回落，市场高亢情绪转弱。
- 上海螺纹HRB400 20mm报价3700元/吨（-30），01合约基差234元/吨（-10），RB1-5月差-45元/吨（+19）。
供需与库存
- 螺纹钢周产量225.14万吨（+9.58%），表观消费量187.51万吨（-26.60%），钢厂库存137.25万吨（+7.12%），社会库存315.84万吨（+9.92%）。
- 供给端：高炉和电炉均有利润而复产，螺纹产量继续回升。
- 需求端：螺纹表观消费量回落。
- 库存端：螺纹钢厂库存和社会库存转为增加。
利润
- 高炉吨钢利润398元/吨，电炉吨钢平均利润179元/吨。
研究结论
- 整体看螺纹供增需降，库存增加，基本面走弱。
- 提防情绪回落，短期建议观望。
- 风险点：大面积复产（下行），政策预期（上行）。
铁矿石
市场表现
- 盘面继续回落，市场高亢情绪转弱。
- 日照港澳大利亚61.5%PB粉报769元/湿吨（-6）。
- 外盘新加坡铁矿FE主连报105.70，涨跌幅为+0.78%。
供需与库存
- 247家钢铁企业日均铁水产量228.02万吨（+1.41%）。
- 247家钢铁企业铁矿库存8684.73万吨（-8.67%）。
- 45港铁矿到货量1958.7万吨（-31.56%）。
- 45港库存15052.92万吨（-1.69%）。
研究结论
- 铁矿到港回落，高炉铁水增加，钢厂库存下降，节假期间未见大幅补库，港口库存下降，基本面偏弱。
- 提防情绪回落，短期建议观望。
- 风险点：钢厂补库不及预期&铁水复产结束（下行），利好政策预期（上行）。
