航运日报：当下现货市场仍然偏弱，船司尝试11月份挺价

核心观点

• 市场分析：截至2024年10月9日，集运期货所有合约持仓69389手，较前一日增加2941手，单日成交80204手，较前一日减少29176手。EC2502合约日度上涨1.76%，EC2504合约日度上涨0.54%，EC2506合约日度下跌3.48%，EC2410合约日度下跌0.00%，EC2412合约日度上涨1.37%。
• 价格数据：9月27日公布的SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌13.19%至2250$/TEU,SCFI（上海-美西航线）下跌9.16%至4852$/FEU。10月7日公布的SCFIS收于2662.75点，周度环比下跌15.86%。
• 供应链：圣诞节货物4月份已经开始提前发运，远东-欧洲集装箱贸易量9、10、11月份相对偏弱，10月份欧洲航线货量预计仍处于偏弱期。
• 运力供给：1-10月预计交付151.04万TEU，1-12月预计交付176.1万TEU，四季度因红海绕行导致的运力缺口预计能被弥补。上海-欧基港WEEK43周-WEEK49周周度实际可用运力预计均在25万TEU以上。
• 高频运力供给：集装箱船舶绕行结构继续维持，经过苏伊士运河、曼德海峡以及到达亚丁湾的集装箱船舶数量仍处阶段低位，因集装箱船舶改道，通行好望角集装箱船舶数量大幅增加。
• 中美欧进出口数据：欧盟27国进口同比增速、美国进出口同比增速、中国进口数据、中国出口数据均显示一定的波动性。
• 成本与汇率：汇率与SCFI、汇率与SCFIS、原油与SCFI、原油与SCFIS等数据显示一定的相关性。
• 地缘端：伊朗空袭以色列后，以色列威胁报复，放话或将打击伊朗石油设施，集装箱船舶绕行格局依然维持，会对2025年合约形成支撑。

研究结论

• 主力合约：主力合约谨慎偏空，10月合约距离交割较近，目前预估交割结算价格中枢在2100-2200点之间。12月合约目前仍未看到转势迹象，仍以偏空思维看待，但需提防船司挺价对盘面扰动。
• 风险：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处理；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航。