全志科技2024年前三季度业绩表现亮眼,受益于下游市场需求回暖,营收同比增长约50%,预计实现归母净利润1.40~1.56亿元,扭亏为盈。政策方面,中国人民银行通过降准、降存量房贷利率及创设货币政策工具等措施,为市场提供长期流动性并提振投资者信心。
下游需求回暖为SoC公司带来盈利能力改善。AIoT需求持续向好,预计2027年市场规模达2793.59亿元,CAGR达24.08%。SoC板块研发费用同比增速(8%)低于营收同比增速,未来盈利能力有望持续提升。
投资建议:看好SoC板块机会,推荐恒玄科技、瑞芯微、乐鑫科技等,受益标的包括全志科技、晶晨股份、富瀚微等。风险提示:下游需求复苏不及预期、技术创新不及预期、行业竞争加剧。