金融工程月报：十月维持乐观，推荐游戏、汽车、食饮、证券、芯片、计算机等ETF

核心观点与投资策略

• 市场展望：维持乐观态度，推荐游戏、汽车、食饮、证券、芯片、计算机等ETF。认为十月市场将偏向反转，建议逢回调介入成长类资产。
• 组合表现：样本外累计超额9.89%，绝对收益6.49%。前期推荐的证券、食品饮料、游戏等ETF超额收益显著。
• 因子分析：六维因子继续指向成长和消费端，重点关注资金流和短期景气预期。

大类因子权重分配

• 流动性因子：权重提升至30%，因主力资金是绝对定价方，增量资金入市将继续构成增量资金。
• 短期景气预期因子：权重提升至30%，因事件驱动逻辑更加敏锐，关注传媒、汽车、电子等行业。
• 其他因子：动量因子权重降至10%，规避动量；长端景气预期因子权重降至10%；质量因子权重维持10%；估值因子权重为0%。

ETF产品推荐

• 推荐ETF：游戏ETF、芯片ETF、汽车ETF、食品饮料ETF、计算机ETF、证券ETF。
• 全量推荐名单：详见研报正文。

关键数据与路标

• 组合表现：样本外累计超额9.89%，绝对收益6.49%。
• 关注路标：节后财政政策实行力度、居民收入预期提升幅度、政策实行效果。
• 增量资金：再融、平空、节后踏空资金涌入将继续构成增量资金入市。

风险提示

• 历史规律样本外发生变化，历史收益不代表未来收益，海外宏观环境变化。