油脂：市场情绪降温 油脂震荡收跌

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、FAS预计马来西亚在2024-25年将生产约1920万吨棕榈油，比2023-24年下降2%。同时将2024-25年马来西亚棕榈油出口预测从2023-24年的1620万吨下调至1570万吨，这是在印度、中国和欧盟减少进口的背景下进行的。 2、国家粮油信息中心监测显示，9月份国内主要油厂大豆压榨量914万吨，较8月份增加22万吨，较去年同期增加68万吨。由于国庆假期油厂开机率下降，加上后续进口大豆到港量减少、大豆库存压力减小等原因，预计10月份油厂大豆压榨量在750万吨左右，去年同期为710万吨，过去三年均值为730万吨。 3、美国农业部周二发布的作物进展周报显示，截至周日，美国大豆收割工作已完成47%，高于五年平均水平34%。大豆优良率为63%，这是自2020年以来的同期最高。 4、南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，2024年10月1-5日，南马来西亚棕榈油产量环比增长8.13%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，美国中西部大豆产区天气对收割有利，巴西南部和中部地区将迎来降雨，对大豆播种有利，CBOT大豆期货跌至近两周低位。ICE油菜籽小幅回撤，因美豆油和原油期货下跌对国际油料市场形成压力。市场预估马棕油9月库存可能触及八个月最高水平，前期多头获利了结，马棕油期货出现回调。能源方面，真主党表面对停火持开放态度，且市场重新评估了以色列和伊朗冲突升级的可能性，国际原油大幅下跌。国内方面，豆油和菜籽油供应仍相对宽松，棕榈油买船增加，节后消费端对价格驱动力下降，不过宏观宽松政策仍存在加码预期，预计油脂价格仍将偏强震荡。