国都证券核心观点认为,食品饮料板块短期反弹可期。
1)行情表现:昨日“一行一局一会”重磅政策落地后,食品饮料板块上涨居前,涨幅达6.73%。
2)板块反弹逻辑:
- 需求基本面相对较弱,但板块估值已处于历史低位,TTM估值分位数近十年不到1%,市场已充分反映悲观预期。
- 短期反弹主要依赖外部宏观经济及政策预期和落地,政策超预期利好或带来估值修复行情。
- 若政策顺利传导至经济改善,板块盈利或有望提升。
3)白酒板块:
- 短期反弹确定性和空间或更大,因其对经济依赖性强且跌幅较深。
- 优选业绩确定性高、股息率优势明显的标的,推荐茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。
4)大众品板块:
- 基本面改善或相对白酒滞后。
- 优选股息率高或中长期成长性强的龙头公司,推荐安井食品、伊利股份、海天味业、天味食品。
风险提示:政策落地不及预期、行业竞争加剧、需求恢复低预期等。