食品饮料板块9月行情跟踪：反弹有力，估值回升，严防掉头风险

2024年9月，食品饮料板块上涨24.62%，呈现强势反弹，多数子板块反弹幅度超过20%，其中预加工食品和休闲食品反弹幅度最大。1至9月，板块累计上涨5.67%，肉制品、白酒、啤酒等子板块录得上涨。板块反弹主要受国内货币政策转向驱动，但累计涨幅跑输大盘。

板块估值触底回升，截至9月30日，静态市盈率20.46倍，较上月显著上行，估值从行业后十位升至中游位置，但较2020年高点仍下降59.46%。

9月个股表现普遍较好，127个上市公司中126个录得上涨，上涨比例达99.21%，其中涨幅超30%的个股占25.2%。河南省食品饮料上市公司中，千味央厨、仲景食品、华英农业涨幅较大，分别上涨29.38%、27.07%和26.58%，而双汇发展和三全食品也录得较好表现。千味央厨和仲景食品估值相对较高，双汇发展和三全食品作为成熟型企业估值较低。

投资策略方面，推荐关注保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒板块；受益于糖蜜价格下跌，酵母板块有望修复利润；白酒板块受降息预期驱动反弹；肉制品板块关注猪价反弹带来的基本面改善。10月股票组合推荐劲仔食品、千味央厨、立高食品、安琪酵母、仙乐健康、仲景食品和今世缘。

风险提示：反弹基础为货币政策切换，而非基本面改善，需严防行情掉头风险；居民收入和消费修复不及预期，海外订单不及预期，原料价格回涨也构成风险。