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假期消费点评：十一假期消费“打几星”？

2024-10-08 陶川,钟渝梅民生证券 Max

核心观点：十一假期消费表现强劲，同比力压去年“双节”，环比好于今年中秋，主要得益于节前政策发力、居民预期与消费信心改善，以及股市上涨带来的“财富效应”。
关键数据：
- 国内出游人次、出游花费较2019年同期分别增长10.2%、7.9%，客单价达到916元/人次的近四年同期新高。
- 国内机票、酒店预订均价同比分别下降13%、6%，但部分一线城市旅游收入增速大于客流量增速，价格有所修复。
- 餐饮、家电、汽车门店客流量与销售额同比增长显著，以旧换新家电产品销量达154.61万台，销售额73.57亿元。
- 股市上涨带动“财富效应”，居民消费与购房意愿可能正在改变。
出行情况：国庆假期每日全社会跨区域平均人员流动量为290.4百万人次，高于2023年（+3.2%）和2019年（+24.2%），其中跨国出行热度显著提升，一线城市净流出规模超过2023年，但目的地更多为国外。
房地产市场：节前一线城市限购调整、信贷宽松政策刺激下，二手房市场表现活跃，30城新房销售面积同比降幅收窄，北京、深圳等二手房成交面积显著上升。
电影市场：国庆档票房高开低走，总票房21.04亿元，不及2023年“双节”档期的27.35亿元，且不及2019年同期的1/2。
研究结论：节后消费回升趋势可能延续，财政政策跟进及股市上涨是重要“加持”，居民消费信心逐步改善，但需关注财政政策不及预期及国内经济形势变化超预期的风险。