股指月报：地产利好政策频出，权重股引领上涨

【行情复盘】： 上周IF2410报收于4160.6点，相较前月上涨841.0点，涨幅25.33%。IH2410报收于2858.4点，相较前月上涨525.2点，涨幅22.51%。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、基本面分析： （一）9月24日国新办举行的新闻发布会中，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局李云泽、中国证券监督管理委员会吴清等就当前经济形势、金融政策等问题回答了记者提问。中国人民银行行长潘功胜宣布的几项政策： 第一，降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行； 第二，降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例 第三，创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。 资料来源：东方财富 （二）证监会主席吴清表示： 1、金融支持经济高质量发展，包括以下具体措施： （1）、增强资本市场内在稳定性；（2）、树立回报投资者的鲜明导向，提高上市公司质量和投资价值；（3）、加快投资端改革，推动构建“长钱长投”的政策体系；（4）、发布关于推动中长期资金入市的指导意见，进一步促进中长期资金入市；（5）、服务实体经济回升向好和经济高质量发展；（6）、聚焦服务新质生产力等重点领域，用好股票、债券、期货等多种资本市场工具； Page1 （7）、多措并举活跃并购重组市场，发布关于促进并购重组的六条措施； （8）、畅通私募股权创投基金“募投管退”各环节循环； 2、中长期资金入市政策 为落实党的二十届三中全会精神，进一步打通中长期资金入市的痛点堵点，证监会等相关部门制定了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，其中包括以下安排： （1）、大力发展权益类公募基金； （2）、督促基金公司进一步端正经营理念，坚持投资者回报导向； （3）、稳步降低综合费率，更好让利投资者、回报投资者； （4）、完善“长钱长投”的制度环境； （5）、打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者； （6）、引导多层次、多支柱养老保障体系与资本市场良性互动，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度。 （7）、提高上市公司质量和投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理等配套制度安排。 资料来源：东方财富 （三）、中共中央政治局于2024年9月26日召开会议主要内 Page2 容： 会议强调要全面、客观、冷静地看待当前经济形势，既要正视存在的困难，也要坚定信心。发行并使用好超长期国债和地方政府专项债，以发挥政府投资的带动作用；降低存款准备金率并实施降息，以促进货币市场的稳定和发展。此外，会议还关注到房地产市场的发展，提出要促进房地产市场止跌回稳，并推动房地产发展新模式的构建。对于资本市场，会议也提出了提振措施，如引导中长期资金入市，打通各类资金入市的通道，并支持上市公司并购重组等。支持企业和民营经济发展方面，出台《民营经济促进法》。 资料来源：东方财富 （四）1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%。8月份，规模以上工业企业利润同比下降17.8%。 Page3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （二）估值分析 估值分析：截止10月7日，沪深300指数的PE：13.26倍、分位数67.25%、PB：1.41倍。上证50指数的PE：11.38倍、分位数79.8%、PB：1.25倍. 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、其他数据 股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率选择的是沪深300、中证500或者全部A股，债券选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率 （四）、综合分析： 9月底在多重利好政策的推动下，市场出现了罕见的连续上涨。从盘面看，市场的预期发生了明显的改变，市场做多的热情被彻底点燃。但从月线级别来看，短期内在“国庆”期间港股的带动下还会上涨，但从中长期看如果上涨过快，也要注意短期风险。特别是高层对市场的定位，出发点是“稳”，而不希望出现如此“疯牛”。当然，本轮行情是典型的“政策市”，所以，未来还需注意政策面的变化。 Page6 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们