核心观点
长假历来是观测居民行为的窗口，从今年国庆假期看，量好于价的趋势或仍在延续，表现为：1）居民出行中，跨区出行、市内出行高增，但价格层面，考虑偏弱的机票酒店价格，人均支出可能存压；2）服务消费中，偏可选的境外游，量好于价；3）服务消费中，偏大众的境内游，量好于价；4）服务消费中，电影票房，量好于价；5）商品消费中，部分家电受益于政策补贴，销售量高增，但价格信号待确认；6）居民的投资，地产销售中，新房二手房销售均有改善，但价格信号待确认，地产止跌回稳需看到价格的改善。量好于价特征延续，意味着居民的支出意愿仍待改善，关注政策应对。
关键数据和研究结论
居民出行
- 跨区域出行：10月1-4日，社会跨区域人员流动量为11.8亿人次，较2019年增长21.9%，增速较中秋假期继续上行。
- 市内出行：10月前5日，11城地铁客运量合计8.7亿人次，较2023年增长9.8%、较2019年增长21.4%，为近5年来最高值。
- 价格：机票、酒店价格偏弱，人均旅游支出可能存在压力。
境内游
- 量：国庆假期首日，国内景区门票订单量同比增长37%，民宿预订量增长55%。
- 价：国内热门城市机票预订量同比增长14%，平均支付价格同比下降13%；国内机票均价较去年同期下降了20%；酒店均价同比去年下降约4.5%。
出境游
- 量：国庆节期间日均出入境旅客将达到175万人次，较去年同期增长18.5%；签证办理量同比增长七成。
- 价：国际/港澳台机票（经济舱）均价同比2023年下降30.43%，同比2019年下降12.86%；日本、泰国、韩国等热门出境游目的地机票均价（含税）均下降超过20%。
电影票房
- 量：10月1-5日，电影观影人次为4216万人，同比增长1.4%。
- 价：国庆档的平均票价为40.5元，已低于2023年国庆档42元的平均票价，也低于2022年同期的41.4元。
- 收入：10月1-5日，电影票房收入17.1亿元，同比-2%。
家电消费
- 量：一二级能效电视销售额同比增长超100%，100英寸大屏电视销售额同比增长134%；补贴的八大家电品类，销售额均增长100%以上。
- 价：8月CPI家用器具环比-0.7%、同比-1.8%，国庆数据尚待确认。
地产销售
- 量：10月1-5日，30城新房销售合计33万方、同比-8.5%，一线新房销售面积10.1万方、同比28.2%，北京二手房销售6931万方、同比增长126%。
- 价：9月百城二手房价格环比-0.7%，一线城市环比均在下跌中。
景气指数
- 华创宏观WEI指数小幅上行，此前连续三周回落。截至9月29日，WEI指数为2.61%，相对于09月22日上行0.12%。
其他
- 需求：假期航班正增长，国内日均执行航班数平均为1.4万架次，同比+3%。
- 生产：节前水泥发运率小幅回升，9月第四周，水泥发运率小幅回升至36%。
- 贸易：摩根大通全球制造业PMI进一步回落，9月降至48.8；韩国出口增幅收窄，9月同比降至7.5%。
- 物价：国际油价大幅上涨，截至10月4日，美油和布油期价分别上涨9.1%、8.4%。
- 财政：9月新增专项债发行达1.03万亿，今年新增专项债已知累计发行3.6万亿，年内仍剩0.3万亿待发。
