汽车及汽车零部件行业研究：金九银十终端强劲，Optimous Gen3发布在即

锂电

• 氢氧化锂报价上涨1.41%，碳酸锂报价上涨1.95%。
• 供应方面：国内碳酸锂产量持稳，江西锂矿停产检修影响部分产量，青海地区生产稳定。工厂库存小幅下降，下游企业为国庆备货库存小幅上涨。
• 需求方面：下游补库需求存在，但采购较为谨慎，长协量持稳。

整车

• 9月1-22日，乘用车市场零售124.3万辆，同/环比+10%/+10%。新能源车市场零售66.4万辆，同/环比+47%/+7%。
• 政策补贴拉动市场，预计金九银十销量表现超预期。
• 15万以下和40万以上价格带市场格局最好，关注比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。

新车型

• 智界R7正式上市，起售价25.98万元，配置高于特斯拉Model Y，10月中旬开启批量交付。
• 全新智己LS6正式上市，起售价21.69-27.99万元，提供多种配置版本，销量有望回升。
• 阿维塔07售价符合预期，具备爆款机会，考验HI模式的核心还是市场接受程度。

电池产业链价格

• MB钴价格稳中略弱，锂盐价格震荡，正极材料价格震荡，负极材料价格持平，负极石墨化价格持平，6F价格上涨，隔膜价格持平，电芯价格持平。

国产替代&出海

• 万润新能计划在美国设立项目公司开展正极材料研发中心项目。
• 恩捷股份控股子公司在马来西亚新设子公司建设锂电池隔离膜项目。
• 本土化供应是趋势，锂电出海加速。

新技术

• 东风集团宣布即将量产能量密度达到350wh/kg的固态电池产品。

机器人

• Optimous Gen3发布在即，关注边际格局和边际技术。
• 灵巧手自由度增加，新型减速器，轻量化，排线优化，高压线束连接件模块化，新增硅胶皮肤，NVH问题解决，新增胸部和脸部屏幕，腰部可能新增两个丝杠。
• 建议关注确定性高&估值低的三花智控、拓普集团以及边际变化大的电机、丝杠环节标的。

投资建议

• 持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化。
• 整车：关注比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。
• 汽零：长期推进格局好的龙头公司，关注品类扩张能力强的龙头公司。
• 电池端：关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二。
• 机器人：预计24H2有望迎来定点释放，关注TIER2\TIER3\技术迭代和定点进展。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 汽车与电动车产销量不及预期。