北交所专题报告20240927：政策红利提振市场预期，坚定看好北交所配置机遇

核心观点

• 多项重磅政策同时推出，开启高质量发展新起点。央行降低存款准备金率和政策利率，支持股票市场稳定发展；金管总局扩大保险资金长期投资改革试点，加大对资本市场的投资力度；证监会加速推动中长期资金入市，夯实市值管理基础；政治局努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市。
• 北交所经营环比回暖，板块供给侧持续改善。24Q2北交所经营情况回暖，平均营业收入和归母净利润环比改善；IPO受理恢复，新三板挂牌优质公司储备充足；北交所做市商扩容，增量资金有望积极入场；北交所公司估值倍数显著低于科创板与创业板，未来有持续上升空间。
• 政策红利提振市场预期，坚定看好北交所配置机遇。推荐金股组合，涵盖汽车、机械、电新、TMT、化工、消费及其他行业。

关键数据

• 2024H1北交所/创业板/科创板平均营收分别为3.13/13.79/11.39亿元，同比增速分别为-6.96%/+2.83%/+2.73%。
• 2024H1北交所/创业板/科创板平均归母净利润分别为0.22/0.98/0.55亿元，同比增速分别为-19.41%/-3.86%/-25.02%。
• 2024Q2北交所平均营业收入为1.70亿元，较2024Q1增长18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较2024Q1上升16.18%。
• 截至2024年9月25日，北交所/创业板/科创板PE(TTM，整体法，剔除负值)分别为18.32/26.80/34.31倍，PB(LYR，整体法，剔除负值)分别为1.88/2.53/2.57倍。

研究结论

• 政策红利提振市场预期，看好北交所未来发展。
• 建议关注北交所汽车、机械、电新、TMT、化工、消费及其他行业优质公司。
• 需关注政策风险、流动性风险和企业盈利不及预期风险。